慎防黑天鵝

記得在9月中的時候，寫了篇網誌名為“三面夾擊”，當時指有三個利淡因素夾擊港股，包括人民幣貶值、美國加息及美國總統大選的不確定因素，想不到來到10月底，目前對港股影響最大的仍是人民幣持續貶值及美國總統大選仍有變數。

關於人民幣貶值，最新的發展是銀聯終於叫停國內居民以銀聯在香港刷卡支付具投資性質的人壽保險及其它的保險產品，以阻止國內居民以此方式變相換取外匯，這對於近年倚重國內居民保單作為增長動力的保險股如友邦保險(01299)及保誠(02378) 將會有所影響，股價下跌在所難免。由此事也可以反映人民幣貶值的壓力仍大，估計美元兌人民幣明年升破7算的機會甚高，對收入及資產主要以人民幣結算的上市公司不利，但對於在國內設廠而產品主要用作出口的工業股會甚為利好，大家或許可以按此思路從中尋寶。

美國總統大選方面，原本經過三場的選前辯論後，希拉莉已在民調穩定地領先特朗普，入主白宮在望，但上周五突然傳出FBI重新調查希拉莉“電郵門”事件，或會逆轉選情，可能是最大的“十月驚奇” (October surprise)。目前距離美國總統選舉投票日(11月8日) 只有8日，當大家都覺得希拉莉入主白宮是高唱入雲之際，突然傳出此重大不利消息，肯定會對選情有所影響，只是不知會否因此令特朗普爆冷勝出大選？

如果特朗普爆冷勝出美國總統大選，對於環球金融市場而言無疑是一宗黑天鵝事件，港股也無法獨善其身，故此在尚餘8天的時間，我自己會採取一些比較保守的操作，減少買貨之餘，也會嘗試在未來一星期提高現金水平，以防不測。計及將會在11月內成功套現的天大石油管材持股，自己的現金水平估計是15%左右，如果可以提升至20%水平是比較理想。