潛在盈喜股 - 金源米業 (00677)

說起金源米業(00677)，可能很多網友都未聽過這股，但其實與大家日常生活息息相關，因其主要從事香港白米的入口及批發業務，旗下品牌包括「金象牌」、「袋鼠牌」、「金舫牌」、「櫻城牌」、「金香牌」等，相信大家日常食用的白米可能正是經其進口的。

金源米業除了經營白米的入口及批發業務外，另外兩大主業是在越南經營便利店業務及利用手上閒資進行證券投資業務。最近幾年來，食米業務是比較穩定，每年經營溢利約1億元左右，而便利店業務也是穩定地“燒銀紙”，每年經營虧損約3、4千萬元；至於證券投資業務則視乎市況而定，比較波動。

以截至2016年3月底全年業績來說，食米業務經營溢利9700萬元，便利店業務虧損約4400萬元，而證券業務因大市在3月底時仍處於低位，加上為非上市的證券投資作出5500萬元的一次性減值虧損，故此該業務經營虧損約1億元，也因此公司全年虧損4600萬元，是自2009年金融海嘯後再度出現虧損，但仍維持全年派息2.4仙，而這派息是自2009年後一直維持不變。

為何今年中期業績前有較大機會發盈喜？ 

截至2015年9月底，公司中期業績錄得2000萬元的虧損，當中主要是證券投資業務錄得5900萬元的虧損所致，當時管理層解釋是因為在2015年第3季度股市大幅逆轉所致，恒生指數從2015年3月底的高位回落約4000點。

今年截至9月底的中期業績，正常的話應該最該有3-4千萬元的純利。食米業務維持一貫的4-5千萬元盈利貢獻、便利店業務估計仍是虧損2千多萬元，而證券投資業務理應有正回報，以此推算中期盈利應錄得3-4千萬元的盈利，扭虧為盈，如按照公司過往的發盈喜/盈警準則，則中期業績前應會發盈喜。

公司目前市值7.8億，資產淨值約12.3億元，當中包括淨現金2.5億元及3.75億元的金融資產(包括上市證券、非上市證券及債務證券)以及8000萬元的投資物業，即是說只是這些資產已經差不多等同市值，其餘的資產及食米、便利店業務則是額外附送的。公司另一特色是最近7年，不論盈虧，每年維持固定派息2.4仙，這也是其股價近年相對穩定的主要原因。

公司目前最大的變數可能是今年8月原主席逝世，由其胞弟林烱熾接任主席一職。新人事，不知會否有新作風？