淡市下的股份配售

自己組合持股之一的川河集團(00281)，因為要提升公眾持股量，以符合上市規則的關係，上月底以每股0.55元 (即是除息後的0.51元) 配售了大約一億股，並且仍有大約2400萬股需要減持，最近見到大股東也有在0.495-0.5元減持了大約1千萬股。

以當時配售價0.55元而言，其實是頗便宜的，和大股東之前的自願要約價一致，而且除息後股價0.51元，股息率接近8%，算是頗吸引，那知在配售後，股價很快就跌破配售價，今日曾低見0.49元，比配售價再低4%左右。

股價跌，與市況淡固然有一定關係，只是即使大市在近期反彈一千多點，仍是對這些有股份配售的上市公司幫助不大。我們可以再看看近期其它有股份配售的公司，包括：

保利協鑫 (03800): 於6月11日，以每股0.45元配售15.1億股，配售價比前收市價0.5元有10%的折讓，目前股價0.415元；

信義光能 (00968): 於6月11日，母公司信義玻璃(00868) 以每股3.75元配售3.14億股，配售價比前收市價4.13元有大9.2%的折讓，目前股價3.69元，近期曾低見3.57元；

藥明生物 (02269): 於6月18日，母公司以每股69.3元配售減持5500萬股，套現大約38億元，配售價比前收市價72.95元有大約5%的折讓，目前股價68.1元，近期曾低見65元。

連同川河集團，近期4宗配售都是股價在完成配售後跌破配股價的，縱使恒指從6月初低位26700點反彈了接近2千點，但這些公司的股價仍是繼續停留在配股價以下，嚴重跑輸大市。或許以後在這種淡市，如果遇上配售的話，不必急於撈貨，甚至如果有貨在手的話，可以先行減持。以川河為例，在公佈0.55元的配售後，仍有頗長的時間可以在0.57-0.58元減持的，如果當時先行沽出避險，現在已可以低7-9% 補回。