殘股尋寶之 重慶機電 (02722)

我在2015年曾買過重慶機電，當年是敗走的，只是想不到3年後，股價比起當年低位再跌去一半，但國企指數和當年是相若的。

先看看重慶機電股價如何之殘:

首先，目前股價是2008年海嘯以來最低位，也比歷史高位的3.3元，跌去約84%。

其次，估值方面，每股資產淨值2.1港元，現價市帳率0.26; 往績市盈率5倍，股息率6.8%，算不算殘？

市場上或許類似的殘股有很多，可能比重慶機電更加殘的也有不少，但我選重慶機電有3大原因：

1. 國企帳目造假機會極低，也少了供股或大折讓配股的擔憂；

2. 自上市以來(2008年中上市) 的完整財政年度，每年維持派息紀錄，已是連續9年派發股息，派得最少的那年都有每股約3港仙股息，這紀錄並不是太多殘股可以與之媲美；

3. 本業不賺錢，但其持股的合營及聯營公司盈利能力佳，每年提供良好的盈利貢獻，故此實際上只要本業蝕少一些，公司的業績就不會太差。

2018年上半年的業績也不差，雖然收入減少，但核心盈利反而提升了，這是因為本業不賺錢的關係，所以減少做蝕錢的業務，盈利能力自然提升。期望明年3月公佈的全年業績及派息都比上年為佳。

這類殘股我不會重注買入，只會分散買一些，博跌得太殘後的反彈。