橙天嘉禾 (01132) - 嚴重破壞價值的關連交易 (下)

橙天嘉禾 (01132) 的管理層以往在國內有經營院線的往績，但要謹記他們的經驗只限於以租賃形式經營影院，而不是管理整個商場的物業，也不是買入業權，只限於租賃!  我不認為橙天的管理層有管理、營運商場的經驗，現在突然改變過往的經營模式，不知道要交多少的學費，而這學費是由上市公司支付，未見其利，先見其弊。

如果管理層覺得江陰市的居民消費力強，影院有發展潛力的話，為何不考慮由大股東繼續擁有及經營整個江陰橙天地，然後影院由上市公司租賃經營？我相信這會是令小股東接受的做法及合作模式，而不是將整個江陰橙天地以高價注入橙天，將全部的風險轉嫁給橙天。

另外，大家要留意的是橙天目前通過大量借貸，帳面有高達16億多的現金可以動用，而收購江陰項目只是動用6億多現金，還有高達10億的現金可供日後繼續收購大股東其它項目之用。這不是危言聳聽，而是管理層在收購通函中已表達這意向：

管理層已表達擴展於江陰市及長三角地區業務之意向，而巧合的是大股東私人持有的發展中的橙天地項目中，有不少是位於長三角地區的，包括周庄橙天地及長興橙天地：

如果大股東成功注入江陰橙天地的話，相信日後很大機會陸續注入周庄橙天地及長興橙天地項目，以便套現資金，將項目風險轉嫁給上市公司。要扼殺這可能性，目前我們首要目標就是否決注入江陰橙天地，讓大股東知道我們並不是放在砧板上的肉，任人宰割。

最近有不少財演及報章專欄密集唱好橙天的關連交易，並且呼籲小股東支持關連交易，我不去揣測這些財演唱好的動機，但我相信這些財演們應該沒有一人是持有橙天的股票，唱好是否言行一致？其次，相信網友應該留意到近期有異常的買盤在市場吸納橙天，這些買盤純粹是看好橙天的價值及前景而買入，還是另有目的？通過這兩件事，我自己覺得如果小股東齊心的話，是有機會否決目前及日後任何不合理的重大關連交易。

現在大家要做的就是立即聯絡您的券商，委託他們代表您投反對票。每間券商所需的手續不一，如果您不清楚的話，請致電聯絡您的券商了解。特別股東大會在11月23日召開，您需要最少提前3、4天委托券商代投票，並且不需要親自出席特別股東大會的 (當然有空的話也可以通知券商代您登記當天出席股東大會的手續)，所以對大家而言，投票只是輕而易舉之事，請不要放棄您作為股東擁有的權利。

香港上市公司的關連交易鮮有被小股東否決的例子，只因小股東一直是逆來順受、不作為，不維護自己的權益。希望這次的關連交易令大家覺醒，以行動來發出反對聲音，踴躍參與投票反對這些剝削小股東權益的關連交易！