確定清晰的選股投資邏輯 (investment thesis)

這麼多年來，我經常發現網友們缺乏清晰的選股投資邏輯(thesis)，即是很多時候或許是人云亦云跟風買入，又或者見股價升就追入，對於買入的股票並沒有一個清晰的投資邏輯，即使不知是因為基本因素、技術走術或者事件驅動而買入。

一個清晰的投資邏輯是很重要的，例如當初我買入東方海外(00316)的投資邏輯是基於要約條件不難達成，而且是可預視的時限，故此是一項低風險的套利活動；但後來才發現有一隱藏的要約條件，即是該宗收購需要獲得美國外資投資委員會的批准，故此要約存在不確定性，而且即使中遠海控(01919) 願意剝離東方海外的美國資產，以便取得美國有關當局的同意，但時間上肯定比當初預期為長，故我當時毅然選然在輕微虧損的情況下沽出止蝕。

又例如最近股價屢創新低的匯聚科技 (01729)，當初買入的投資邏輯是受惠於兩大主要客戶的業務增長及其本身估值較低，但近月中美爆發貿易糾紛，令匯聚科技的業務有機會受到影響，不過實際上會否有影響或者影響有多大，大家都不清楚，只是市場面對不確定因素，通常是走為上著，故此股價大跌。我自己審視此投資邏輯，目前仍不能說此投資邏輯已不存在，只是可能稍為減弱，但股價已明顯預先反映不明朗因素，故此我仍然選擇繼續持有觀望。

最後當然不能不提近日火速上升的利福中國(02136)。如果有留意我過往文章的，都知道我自2016年中已開始跟進利福中國，而且也很早就買入，當時的投資邏輯除了資產大折讓、估值便宜之外，還有就是潛在私有化的猜想。時至今日，雖然股價已大升，當初的投資邏輯仍然有效，而且某程度上更是加強了，包括第二大股東的配售退出、大股東細劉的增持及公司的回購等，都是朝著當初的設想去發展，故此繼續持有利福中國等待。

如果大家有時間的話，不妨細心想想你組合裡持股的投資邏輯，然後檢討一下這些投資邏輯是否仍有效、有沒有加強或減弱，從而去判斷是否需要調整你的組合持股。