給散戶的忠告: 審問之，慎思之，明辨之

每次的大牛市都會造就很多股神出來，只因雞犬俱升，而很多平時沒有買賣股票的市民，見到股市大升仿似很易賺錢，故此即使對股票並不熟悉，也匆匆忙忙入市，這時候報章的財經專欄以至網上的討論區、博客等就成為他們的指路明燈，見別人推介什麼股票就買什麼，也不加以思考，最重要是買完就升，那管這些推介的內容是否屬實或只是片面之詞。大牛市的時候，或者這樣跟風買賣可以從中獲利，但我可以很肯定地說一旦市況逆轉，散戶就要為自己的盲目跟風付出慘痛的代價，隨時將贏了的錢全部輸返出來、甚至要倒輸。

忽然寫這些內容是有感而發。大家可以看看今早的留言區，都知道我舉了一個很明顯的例子，而這例子其實只是冰山一角，如果要全部挑出來的話，我相信這裡很快會成為大部份報章財經專欄的公敵........很坦白說，我無意去冒犯他們或者成為他們的公敵，但如果他們再這樣亂來的話，我會每天更加努力公開逐一指出內容謬誤之處。

再舉一些例子：

有專欄昨日推介國際家居 (01373)，說此股最新市盈率只有9.9倍，如果估值升到15倍市盈率的話，股價可見3元以上。這位仁兄沒有說錯，以前日股價來計，往績市盈率確實只有9.9倍，但對於中期業績盈利大跌43%就隻字不提，因為再解釋的話就要帶出原來上份業績有一次性的特殊收益3350萬元入帳，但今年就不再有這收益，故此實際上今年的帳面盈利會大跌，全年盈利可能只有9千萬元左右，或每股盈利只有0.125元，即現價(HK$2.23) 的預期市盈率已接近18倍，那又何來估值升到15倍市盈率，股價可見3元以上？

又例如今日有專欄推介長飛光纖 (06869)。推介這股沒有問題，問題是計錯數。原文我截錄如下:

"長飛光纖光纜昨天收報9.35元，較推介時6.48元上升了44%，公司近日由高位10.6元回調大約9.5%。公司近日公布截至2015年3月31日止三個月的主要未經審核財務資料，首3個月收入為人民幣14.24億元，而純利大約人民幣1.35億元，折合港元約1.687億，若果我們假設未來3季度沒有增長或倒退，全年純利即是6.748億元，相對去年純利4.7億有非常可觀的增長，在這個假設下，全年每股盈利估計可見港元1.66元，以現價9.35元來看預測市盈率只有5.63倍，估值超平，值得吸納作長綫投資。"

大家可以找出錯處嗎? 

香港幾份大報的專欄水準都尚且如此，但仍然有無數散戶追捧，每天根據專欄的推介去買股，鮮有讀者去指正問題，是否反映香港投資者的水平也是如此之低? 

但願不是如此。