近期公佈業績的公司，令投資者難以從中“搵食”。不少公司的業績差或僅符合預期，以致股價缺乏上升的誘因；業績好、派息合理而且表面估值不高的，不少又“古古惑惑”，令你難以放心大舉買入，好像最近幾間績優的公司，如前日的838、873、758、以致昨日的3918等，都給人“古惑”的感覺，不是那種買入後可以安枕無憂的股份。
這個業績期只剩下最後一個多星期，希望當中有股仔可以突圍而出，交出漂亮的成績表之餘，亦有水位給散戶買入賺一筆。
寫到最後，又要評一評今日的業績股。今日公佈業績的公司很多，如果給大家只選一間去買的話，你們會選哪一間？不妨分享一下大家的看法，看看大家的選擇是否一樣，而我自己的心水選擇會在早上開市前與大家分享。
伟哥,我比较喜欢3389和746的业绩，只是现价我已不敢追入。反而19太古同09年比较，好像现价还有上升空间。请指教。
回覆刪除好像我看错了，我用“財務報表”来search的结果 原来 和用“公告及通告”+“财务资料” search 出来不同。
回覆刪除663业绩好好，但它有一笔可換股票據公平值虧損622M，一般来说应该怎样看？
回覆刪除早晨..^^
回覆刪除我覺得瑞房表現不俗*V*
hi 茶，通常在評估業績時，可以將一次性的帳面虧損撇除，以663為例，撇除此帳面虧損，實際上半年盈利是1億元。
回覆刪除hi小新，272的盈利看似不錯，但如果撇除物業重估收益及衍生金融工具的公平值調整，實際盈利只得4.56億人民幣，即相當於每股盈利人民幣9仙，不算太好。
I Like #449 & #2698
回覆刪除我自己的選擇是2300。
回覆刪除偉哥, 3398及2382點睇呢?
回覆刪除hi 匿名者，昨晚半夜才出此文，實際上我想指昨日公佈業績的公司，令你誤會，不好意思。449及2698將於今日或星期日晚出業績，但我自己對星期五或假期前夕出業績的公司有戒心，所以通常不會事先買入於這些公司博業績。
回覆刪除hi de222de，如我之前所述，2382的業績不算好，估值亦高，所以現價不會考慮。至於3398，沒有長期跟進，所以等出了業績再評估是否值得買入。
回覆刪除um..我有多少唔同睇法
回覆刪除咁我就講下自己意見.唔好介意-v-"
我喜歡瑞房的投資物業手法
同埋地區選擇加上設計有多少像新地
利用不同物業產生協同效應 令到價格升值
不像有些地產商開發完賣左就算數
即係賣完就再買再起再賣咁..
可能我鍾意佢細水長流
有升(值)有息(5%)
澳科我都有0_o跟住大魔頭入 haha
偉哥 , i think your 2398 is a nice pick. the founder seems like an honest person and based on history, he got very good business sense and does M&A successfully.
回覆刪除684 is ok, high dividend, but OEM, i dont see the tech edge, no moat.
838 got lots of dilutive warrants. they claim the market is fragmented, but i dunno whether making moulds requires a lot of skills, may be the market is fragmented for a good reason.
663, resources company, i stay far away from hk listed resources company. they all got mines in godknowswhere that's worth $$$$$$, if you can believe them.
i personally like 148.
RC
偉哥 838 4.05了
回覆刪除今早以平均價4.77高追2300。
回覆刪除或者有朋友會問，為何不選盈利大翻身的710？今早升幅亦遠高於2300。
坦白說，710原本都是我想今早高追的目標之一，但後來再詳細看份業績報告，其盈利原來有一半是來自投資收益，不是經營溢利，故業績並不是想像中好。
hi RC, 2398暫時各方面，包括盈利增長、派息以至透明度都令我滿意，所以自己將其列入中長線投資之列。
回覆刪除至於684，雖然是沒有太多的技術可言，但過往幾次業績都持續高增長，比很多高技術、高毛利的公司更佳。教科書說高增長就高估值，不過我們看到684是高增長、低估值，很奇怪。或者大家每次都覺得684下次無法再交出好的業績，但事實上684一而再、再而三地不斷交出好業績，相信不是偶然，故此此股持有一年多幾來，我每日都心安理得，無憂無慮。
至於838，我會在周末再另寫篇文分析。
663不用說，絕對難以列入投資對象。
148我自己不是太喜歡其大股東，給我的感覺不太好。
hi billy, 剛剛在3.99增持半注838。
回覆刪除今早趁99有較顯著升幅，減持一注@1.19，比起半年前平均買入價有20%升幅。
回覆刪除偉哥你好,我是好多欣賞你的blog的讀者之一.
回覆刪除今早見你買入2300,我立刻番看損益表,發現少數股東權益佔溢利的比例愈來愈大,結果,股東應占溢利受損.
我的疑問是,如何估計2300將來會分幾多溢利給少數股東權益呢?
hi fourwong，如果根據剛公佈的中期業績，其實少數股東權益是大減，不是增加，主要原因是其因為：
回覆刪除"於二零零九年十二月二十二日，本集團之全資附屬公司偉建集團有限公司與鵬巒集
團有限公司訂立買賣協議，以代價人民幣670,000,000元收購本公司附屬公司祺耀集
團有限公司（「祺耀」）餘下之45%股權。該代價將以現金方式分批支付直至二零一二
年十二月三十一日。在二零一零年二月完成收購事項後，祺耀已成為本集團之全資
附屬公司。"
相信以後2300的少數股東權益會微不足道。
hi小新，每個人對投資有自己的看法，絕對是好事。
回覆刪除偉哥, 又係我, 哈哈. 見到你推介2300. 我也即時研究一下.我想問問
回覆刪除"股本變化
－ ２００４年３月，集團以每股＄２﹒３５，配售及發行合共８０００萬股上市；１２月，以每股＄２﹒５，配售８０００萬股新股。２００５年１２月，以每股＄４﹒２，配售１﹒３８億股；同月，以每股＄２﹒５，配售９６００萬股。２００６年３月，以每股＄７，配售６９８０萬股。２００７年６月，以每股＄７﹒０，配售２億股。２００８年６月，以每股＄８﹒９４，配售７８３０萬股；１０月，以每股＄５﹒８５，配售３４１９萬股。"
大約有三分之一的發行股數是在現時的股價以上配發的,我有冇理解錯誤? 這樣可不可以為未來的股價帶來任何啟示呢?
謝謝
684 可不是OEM.它是ODM.在18日年會上，管理層表示公司正准備進入高檔家電設計和生産，並有意推出自生品牌。 另外新厰啓用后，舊厰地皮會出售，或與第三方合作发展房地產項目，正商討中。
回覆刪除我覺得可能有驚喜！
684 亞倫國際 可不是OEM.它是ODM.在18日年會上，管理層表示公司正准備進入高檔家電設計和生産，並有意推出自生品牌。 另外新厰啓用后，舊厰地皮會出售，或與第三方合作发展房地產項目，正商討中。
回覆刪除我覺得可能有驚喜！
偉哥，多謝你近排對各業績既分析，獲益良多
回覆刪除黎緊38 , 2678 , 1968 , 1868 既業績我會好期待
同時亦有部份股升到傻左最近:
712 , 真係好野黎，757就相反
877 ，另眼相看，有concept 有成績
2008 ，3網融合之下，狂升，不明所以
而小弟鍾情既623 ，亦有唔錯升幅，多謝上次講解風險，但2009下半年真係賺多好多，今年上半年應該都唔差
hi 匿名者，這資料非常有用，謝謝。
回覆刪除hi 希仔，一間公司不斷配股集資，對現有股東其實不利，會攤薄其權益。最近兩年，2300已沒有再配股，希望此風能夠維持落去，不然業績多好也沒有用。至於以往的配股價，其實參考價值不高，尤其是兩年前的事，我相信很多當時接了貨的投資者，有不少可能已止蝕沽出。
hi dream，1868的業績一向難估，2678已出盈喜，業績好是肯定的，只差派息多少與及負債比率有沒有改善。至於1968，我已很難明白這些二線體育股為何可以年年盈利高增長，所以不再跟進。
回覆刪除877新上市，第一份業績通常都是比較好，但要留意之後能否持續。至於2008，真的難明為何長期如此高估值，如果比我選，我寧願買511，估值較低，又有賣盤概念。
偉bro你好, 有d 野想請教.
回覆刪除琴晚睇咗2300 份業績, 覺得佢好好, 因:
1. eps is around 27.9仙 if deduct the 非經常收入. it's high.
2. Dividend is great. 11.2cents for 2010 half. predict 22.4cents for full year. the yield is 4.7% 厘.
但係in the balance sheet. 股東權益大減. 我諗咗好耐都唔明點解. 當中係咪有古或野我諗漏?
我今朝一出就4.78高追. 係咁俾人沽番落嚟.當中係咪有古或野我諗漏?
請賜教. thx
"148我自己不是太喜歡其大股東，給我的感覺不太好。"
回覆刪除偉哥, may i know why?
Thanks. 684 is OEM + ODM, that's correct. I have look at the products on their website. Looks quite generic. Are they cost leader, niche player? I just cant understand how they have such good business <@@>..
RC
684 Allan International's ODM is >90% of their business. They have own R&D + Manufacturing. The key is R&D, the company owns the right to the design. Not like OEM, company doesn't have the copyright. Foxconn is a pure OEM, Apple owns the design and rights to the product. Not Foxconn. But Allan own the rights and can sell to anyone and let them put the brand on it. Or it can create a brand and sell them. Allan is moving to a higher level playing field in coming years. The profit margin is higher with own design, when compare to only manufactoring. That's why it's making more money in recent years. I see it will keep the trend in Div Payment with 30%+ each year.
回覆刪除偉哥，想問下你對596有無研究?
回覆刪除BTW，謝謝你寫這個blog，小弟獲益良多!
Thanks Jolenn! Much appreciate your comments.
回覆刪除RC
I also notice 684's customer mix. 49% of sales from 1 customer, 5 top customers accounted for 92% of sales. THat highly risky, isnt it? Sorry, 偉哥, i hope you understand I am not trying to poke holes in your analysis, just want to have an all round discussion =)
回覆刪除RC
hi Ho, 2300的股東權益大減，主要是因為：
回覆刪除"貴聯控股集團於二零零九年十二月三十一日已呈列為可供銷售金融資產。出售代價
以現金約880,000,000港元及透過轉讓由蔡先生持有的166,814,000股本公司股份支
付"
該166,814,000股已被註銷，所以公司總股數已減少166,814,000股，而股東權益亦相對減少，但實際上每股權益的變動並不是太大。
hi patrick, 謝謝讚賞。596沒有深入研究，但它將於30號公佈中期業績，到時會看看。
回覆刪除hi joleen, 謝謝寶貴意見，非常有用。
回覆刪除hi RC, 我寫網誌的其中一個原因是希望集思廣益，教學相長，所以不用怕我見到相反的意見會不高興，所有理性討論我是無任歡迎的。
回覆刪除至於對148大股東的印象差，我自己也記不起緣於何事。
而684訂單集中這問題，其實由幾年前我開始跟進此公司時已存在，5年前5大客戶也只是佔80%的營業額，但今年增至92%，主要是最大客戶不斷增加定單，由5年前的27%左右，提升至49%，這固然存在較大的風險問題，但另一方面，也反映了大客對684的產品質素以至價格都滿意，不然也不會不斷增加定單。
這風險我覺得是存在，也看不到短期內可以解決，但我自己覺得每間公司都有其優點與缺點，沒有公司是完美的，所以你要自行分析其優點所帶來的得益是否大於缺點可能引致的損失，從而決定此公司是否值得買入、持有。
偉哥覺得210, 1161 289 業績估計會如何?
回覆刪除Sorry 是210, 116, 289先啱~
回覆刪除偉哥
回覆刪除Just follow you sell all the 912 then change all to 293
seems 293 have a really gd result while magt mentioned strong growth in 2nd half and also take action to make big investment for buying 30 new plane.
however, I am not v gd in reading their report, profit $1.71 for half year , then if keep the same result, will be 3.4 annual? so just 6 PE now??
need yr help to analyse their half year 業績
also what is the suggested target price?
對祺耀收購的出價合理,同時出售貴聯的收益足以找數,不會對營運資金帶來緊張.但令帳面值下降至$3.8,相信下半年繼續出現盈利並憧憬派高息的情況下,股價表示會不錯的.
回覆刪除我想請問偉哥有沒有興趣過來我們這邊寫文:
回覆刪除http://realblog.zkiz.com/
關於2300的問題，我們早已經分析過，可以參看:
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11252
http://realblog.zkiz.com/greatsoup/11218
偉哥覺得【#2009】中期業績估計會如何?你對【#2009】的睇法有如何？多謝！
回覆刪除偉哥, 請問458現價可以買嗎. 謝謝
回覆刪除hi oni，坦白講，要預估一間公司的業績真的不容易，一定要有較長時間的跟進及研究，而恰好你所提及的3間公司都不在我的監察名單內，所以沒有深入研究，無法預估業績。但你其實可以以同行的業績來評估目標公司的業績，例如116可參考早前590的業績，210可參考早它一天公佈業績的1880。至於289則較為複雜，因其主要業務包括香港的百貨、香港及澳洲的物業收租業務以及證券投資等，難有同類型公司作比較，不過好在其往績不差、派息亦豪爽，所以業績都有值博率。
回覆刪除hi chiu, 評估國泰的估值，除了考慮市盈率(PE)、股息率(dividend yield)之外，尚要考慮市帳率(PB)，而國泰目前的PB其實已逐漸迫近其歷史最高估值，所以仲使其半年業績真的很好，我自己的目標價只是20元左右，到價便會沽出，然後每個月沽一些18或18.5元行使價的認沽期權，到價就接貨。
回覆刪除至於大量購買新飛機，其實真的有利有弊。利好的當然是客運及貨運繼續受惠經濟復蘇而蓬勃的話，293早著先機增加載客量及載貨量，將會有鉅大的得益；但風險是一旦經濟形成雙底格局的話，293此舉將令公司再度陷入困境。事實上，經濟再度回落也不是不可能，而293以前亦曾經因為在油價處於高位時大手作對沖交易，而引致龐大損失。
所以我會趁293處於歷史估值高端時先行套利，候低再買回，故暫定目標價是20元，希望短期內可以到達。
hi fourwong, 我自己覺得2300的業務前景是不錯的，加上其亦是行業龍頭，而且目前估值不算貴，值博率高，故此自己打算伺機再買多一注貨作中長線投資。
回覆刪除hi greatsoup，謝謝你的參考資料及邀請，那些資料有助自己了解2300的背景。
回覆刪除至於寫文一事，目前自己要兼顧車手網、這裡與及新浪博客，其實已經很吃力，有些兼顧不來，故目前暫時無法應邀，等日後如果自己的時間較為充裕，會認真考慮。
hi kam, 如先前所述，如果沒有長時間的跟進及研究，難以評估業績，故無法估計2009的業績，抱歉。
回覆刪除hi 匿名者，如果你買入458是作為中長線投資，我覺得現價都可以考慮分段買入。自己早半年前買入，除息後平均成本都接近1.7，與現價只有10%的差距。
回覆刪除偉哥, 811呢隻你點睇? 息高, 現金多...就係業績平平無奇....
回覆刪除many thx :>
回覆刪除ok target 293 -> $20 :>
as I read that u buy 17.9 and 18.x
I also buy 18.6
關於你兼顧的車手網方面，其實，我都搞緊個投資forum，並在著手把全港的每隻股票做一個file，最終要把它做成Webb那種規模，我相信沒有一個香港的投資forum做過。
回覆刪除如果有時間，請多多協助、支持及幫忙!
我們的投資版面，給你參考看看:
http://realforum.zkiz.com/viewforum.php?fid=128
can you tell me your target price for ll8?
回覆刪除hi greatsoup，如果有時間的話會協助，亦預助你成功。
回覆刪除hi TTT，118公佈業績在即，等出了業績再作評估。自己可能會貫徹以往一貫做法，於業績前趁高酌量減持，以降低風險。
回覆刪除hi, chiu, 今早已沽淸293@20元獲利。
回覆刪除偉哥︰
回覆刪除#2300今天走勢對版，what's your target，thx
hi alice, 自己半年目標價是6.3左右。
回覆刪除謝謝
回覆刪除