再談明輝國際(03828)

自從上月中寫了篇網誌呼籲明輝國際小股東響應DAVID WEBB要求公司派發特別息的行動後，一直沒有再作跟進，今晚想不到寫什麼，就再寫寫明輝國際近期一些值得注意的事情。

先說說DAVID WEBB，自上月的公開信發表後，他繼續在市場增持，並於上月底披露已持有明輝國際10%持股；其後仍繼續在市場增持，從上月底至現在，估計已再增持了超過3百萬股。

公司方面，管理層及員工分別於10月26日及11月2日提前行使認股權，認購了約570萬股新股，當中大股東程氏兄弟佔了260萬股。

其次，純粹直覺地認為大股東的友好人仕可能正在市場吸納股份：

DBS BANK的倉位自11月開始大增，大部份時間都是在市場增持，而巧合地DBS BANK是CCASS最大持股者，我直覺這倉位應該是和大股東有關連的，甚大可能是大股東的友好人士。

DAVID WEBB不遺餘力在市場增持，而CCASS中持股最多的DBS BANK也加入“搶籌碼”，再加上公司管理層及員工提前行使為數甚多的認股權，潛在原因為何？

我自己估計可能原因有二：

1. DAVID WEBB已與公司管理層達成默契，將於出售物業交易於本月完成後，派發特別息，故此雙方都在潛在好消息公佈之前盡量增持，以受惠於好消息公佈後股價的利好表現； 或

2. DAVID WEBB知道大股東及其友好人士持股仍未達50%，故此盡力在市場搶籌碼，準備與大股東抗衡。與此同時，大股東及管理層也提前行使認股權，並通過友好人士在市場吸納股份，以迎戰DAVID WEBB及小股東的挑戰。

我個人是傾向可能性2，而且如果一旦通過DAVID WEBB的挑戰証實大股東及友好人士持股不足50%，那日後大股東可能要面對大鱷的狙擊，不排除出現控股權爭奪戰。基本上大家都很清楚公司核心業務每年盈利約1億元，資產淨值約11億元，當中包括約5.5億元的淨現金，而目前市值只是8.5億元，估值仍是便宜。

我自己會繼續持有明輝國際等候結果。如果網友目前沒有持有明輝國際的話，我自己覺得不宜輕舉妄動，始終最近半年明輝股價已升了約40%，現在只宜剝花生看戲。