居安 ● 思危

踏入2014年，恒生指數雖然跌了5百點，但大市其實萬分精彩，不少半新股、概念股、創業板股動輒升4、5成，甚至一兩日升一倍的也不少，我只能以6個字：“假跌市、真牛三” 來形容目前市況。

現在投資者選股基本上只需要買入最牛的板塊、最熱的概念股就可以，什麼基本因素、估值可以絲毫不用理會，反正現在證券行分析員也是不斷將昂貴估值合理化，目標價是"一山還有一山高"；以前可能20倍市盈率是昂貴，現在40倍市盈率也是便宜，那麼多少倍市盈率是合理？ 答案是只要信、不要問，總之會大升的股就是估值合理的好股。

這種市況或者會令價值投資者很沮喪，因為勤力分析基本因素，千挑萬選的好股最後可能一年只升得2成，但當炒的概念股一日就升5成，三日的升幅可能等於持有那些好股4-5年的回報，怎能叫價值投資者不沮喪？再看看網上投資論壇，這個新人說一年賺6成、那個炒家一年賺3倍，叫那些一年只有一兩成回報又或者長線持有盈富基金、指數基金的投資者無地自容.........

股市一直都有句名言：上帝要你滅亡，必先令你瘋狂。

現在大市瘋狂嗎？絕對是。

會更瘋狂嗎？可能會。

要跟著瘋狂嗎？如果錢太多，我不會阻止你的。

現在的炒家已完全喪失理性，即使捧著一堆糞便，只要會飛上天的話，那糞便也是香噴噴的。

我17年多的炒股經驗告訴我，這些日子不會太長久的，相信我。