富智康(2038) - 浴火重生？

富智康(2038) 於上月23日發盈喜，指因毛利率改善、對銷售成本及行政開支的嚴格控制及研發資源之優化，因此今年全年業績將扭虧為盈，而且2013年下半年度之溢利將較上半年度為佳。富智康上半年度的純利是1723萬美元，即使下半年度之溢利較上半年度倍升，全年溢利也不過5千萬美元左右，相當於每股盈利約0.05港元，預期市盈率約85倍，即使計及其持有淨現金約每股2.3港元，估值也是非常昂貴。

不過自公佈盈喜後，公司主席童文欣及行政總裁池育陽連續4個交易日在市場增持，分別增持約96萬股及240萬股，增持價介乎4.15-4.33元，如此急不及待增持及增持幅度之密，令人側目，也因此令我對此股興趣大增，並於上周五 (1月3日) 開市以4.1元買入一注貨，投內幕人士信心一票。

趁這個周末，自己也翻查富智康過往一些新聞，有以下發現：

1. 外資大行多看好富智康，包括美銀、大摩,、德銀等給予的評級是"買入"或"增持"，目標價介乎5.7-5.8元，較現價有約35%的潛在上升空間；

2. 富智康於上年12月23日公佈，將與Blackberry Limited（黑莓公司）結盟，建立為期五年的策略夥伴關係，進軍新興市場。雙方合作將初步集中於聯合開發及生產一款智能手機，並計劃於今年初進軍印尼及其他高增長市場；若合作成功，富智康將最終設計並生產所有黑莓手機，對富智康而言可能是一大機遇；

3. 目前國內人氣鼎盛的小米手機，其主要代工生產商正是富智康；有投行估計，小米手機現在佔富智康1成銷售額；

4. 公司於上年中將與母公司鴻海集團的2013年度關連交易額由原本的1.27億美元大增至6.56億美元。公司與母公司的關連交易額於2012年度只有約8千萬美元，而截至2013年頭4個月的關連交易額也只有1900萬美元，但於年中突然將關連交易額上限大增至6.56億美元，市場揣測是由於代工蘋果(APPLE)產品的鴻海集團交部份iPhone及iPad的訂單轉交予富智康，以解決富智康產能過剩的問題。富智康2013年上半年的營業額是24.7億美元，如果下半年用盡關連交易額上限的6.56億美元，即下半年的銷售額可能比上半年有大幅度增加，而且因產能過剩問題得以解決，連帶提升毛利率及純利率。如果日後富智康得以持續自母公司分擔部份APPLE產品的訂單，則對於業績有很大幫助。

暫時我只找到上述的新聞，當中小米、blackberry及iPhone可能是富智康能否重拾光輝的關鍵。

由於此股目前買入是比較側重投機，故大家也不妨考慮圖表走勢。

 
公司股價於上年5月見底回升，並於9月借蘋果推出新一代iPhone而炒至全年高位5.6元，及後輾轉回落至上年12月低位約3.6元才再反彈。我不熟圖表分析，難以評論目前走勢是好或壞，如有需要大家可自行分析。

目前自己並沒有給予此股目標價，等候公司於3月底公佈全年業績後再作評論；主要買入原因是跟隨內幕人士買賣，輔以對該股翻身的期望。 

此股的投機性質較重，並且目前基本因素不佳，故網友們如要買入需注意風險。