在漫漫的投資路上, 錯誤肯定是少不了的, 但我們要從錯誤中學習, 汲取教訓, 以免重蹈覆轍。今日自己精神狀態很差, 所以很難有條理地組織論點, 因此簡單一些, 想到什麼就寫什麼:
1. 鷹美國際的行政總裁在公佈業績前兩個月多番減持, 我自己亦將之視作重大利淡因素, 但可惜基於該公司往績良好, 所以即使預計下半年業績會稍遜, 亦繼續持有一半持股等業績, 絕對想不到業績會如此之差。從中汲取的教訓是: 公司內幕人士(即大股東、董事等)的買賣一定要留意, 而且要給予重視, 視作買賣的重要參考。我習慣每日下午五時後, 都到港交所網站(http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSSrchMethod.aspx?src=MAIN&lang=ZH&in=1)看看當日的權益披露, 以了解每間公司的內幕人士買賣情況。
2. 如果預先炒業績的話, 其實應該在有不俗利潤時, 先行減持一部份套利, 以降低風險。這點自己其實做得不錯, 已於6月中減持一半鷹美國際@3.24套利, 所以即使今日下午於2.7再減持餘下一半, 整體而言, 損失不是太大, 每股只蝕0.15元左右。同樣地, 亞倫國際將於明日公佈業績, 自己已於日前先行減持1/5持貨@2.63, 以降低風險。
3. 評估公司業績, 其實除了數字, 尚要留意公司管理層言論, 以決定是否繼續持有該股, 還是要止蝕。數字上, 2368下半年的經營狀況很差; 同樣地, 公司管理層的言論也對未來幾年的業績有所保留:
基於廠房建築期間需投放大量資金，因而對未來幾年集團之現金流有一定影響，而正式投產後，廠房、機器等折舊計提開始後增加製造成本，將對盈利構成一定壓力。
(引用自業績報告的"業務展望"一節)
4. 再想想自己之前為何要買入鷹美國際? 我自己就是想博業績佳, 從而估值可以上調, 但公佈了的業績差強人意, 兼且管理層已明言未來數年資本開支大, 對盈利有壓力, 那自己還有沒有理由繼續持有該股? 因為蝕錢所以不想沽出絕對不是一個正確的持貨的理由, 所以今日下午不理股價已大跌, 毅然以2.7沽出止蝕。
5. 分散投資是很重要的。自己的股票組合內經常有約20隻不同的股票, 而單一股票所佔比率通常不會超過10%, 以分散風險, 所以單一股票的大升大跌其實對組合的影響不會太大, 只有組合內大部份股票的整體升跌才最重要。
投資過程中, 錯誤、失敗的經驗肯定會有的, 亦是痛苦但珍貴的經驗, 只有從中學習、改善, 才能令自己更上一層樓。
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引伸閱讀: 績優股業績回顧與前瞻系列 (2) - 鷹美國際 (2368)
其實都係聽咗你講股東減持及對佢有戒心於是前一排換咗馬.
回覆刪除531呢幾日都好大成交, 唔知係咪有大戶減持?
回覆刪除偉哥你好
回覆刪除已看你既blog一段時間想給些支持，多謝你分享2368既經驗，呢隻股上半年業績非常之好，那料得到下半年，你既操作非常之出色值得學習
我跟偉哥也是足球迷，睇你blog份外投入
hi de222de,
回覆刪除恭喜你避過此劫。531這幾天肯定有大戶減持, 但只要不是內幕人士減持, 我自己不太擔心, 更何況雖然沽壓大, 但買盤一樣大, 自己仍會越跌越買。
hi dream,
回覆刪除謝謝支持。
這屆世界盃看得更加投入, 尤其是自己博彩的冠軍及神射手全部有機會, 兼且於英德大戰前補飛德國, 故此非常享受德國的大捷。
前几天无意中看到您的博客，感觉到您的价值投资理念非常不错，从这一次 2368 的例子，觉得您处理的已经相当不错，尤其是事后的检讨。 以后要多跟您学习了。 价值投资是一条很长的路要走，加油！！
回覆刪除我在投资股票过程中，总感觉卖股票时机的拿捏很难掌握，可否请教伟哥您是如何做的。
531 看起来基本面相当不错。
回覆刪除我的沽貨時機也不算好, 很多次沽完貨之後又大升, 所以我自己不論買貨或沽貨都盡量以分段形式進行, 藉此降低相關風險。
回覆刪除至於531,是我目前重點吸納的目標之一, 越低越買。近期明顯有基金沽貨, 以致股價積弱,如果不是的話, 那有機會以此低價買貨。
碰巧路過，看見各位正討論鷹美，留下一點感想和腳毛。
回覆刪除2368，小弟曾經買過，就在它公布上半年度亮麗業績翌日，但沒有持貨至今。
以我這種九流分析水平的老散而言，2368聲稱什麼稅項增加影響利潤，是事實，但不是事實的全部。如果盈利倒退可以稅項來解釋，那營業額倒退又該如何辯駁？
翻看了整份業績，如各位有跟上半年度比較，便會發現下半年度實在差勁得令人嘩然，我是完全預計得到為何下午開市後股價會在零點一秒之內給由3.4x及「隊龍」至近三元水平，然後再在短短數分鐘內跌至2.55元才見買盤支持。
不過，最令我憂慮的，不只是業績倒退，而是業績內竟沒半句解釋為什麼下半年度會倒退得如此厲害，比三年前的上半年度還要遜色。
就算死，小股東也不想死得不明不白。企業遇上困境是常事，但一句交代都沒有，就似乎有點太過。
小弟只是過來人，有感而發而已，也代朋友舒一舒怨氣。
誠如我之前所言, 業績差最主要原因應該是國內市場競爭劇烈, 所以國內市場的營業額下跌25%, 而盈利亦下跌40% (即5600萬元)。
回覆刪除2368與684有著很大的對比: 2368業績差, 但管理層的言論仍然描繪著美好的前景, 只是略略一提利淡因素; 684業績好, 但管理層不斷重覆不利因素, 怕投資者過份樂觀。那個管理層務實, 那個管理層浮誇, 一望而知。2368管理層唯一值得稱讚的是透過行政總裁於業績前多番減持, 發出另類的"盈警", 只是我們不夠重視而已。