近期太多新股，所以無法逐隻詳細評論，只能簡短寫寫重點。
正榮服務是背靠關連公司正榮地產(06158) 的物管公司, 目前在管面積2290萬平方米，而合約建築面積約3700萬平方米，在上市的物管股當中，目前規模屬於二線尾。物管公司一向都要看母公司/關連公司的利益輸送, 而正榮地產作為二線的內房股, 確實有能力"輸血"給正榮服務。正榮地產2019年簽約銷售總額約1300億人民幣，土地儲備高達2620萬平方米, 即是說在未來日子有不少的面積的物業可以交付正榮服務管理。
除了母公司/關連公司輸血外, 現在市場也看重第三方物業的拓展能力。目前在管的2290萬平方米的物業當中, 正榮地產開發的及第三方物業, 剛好大約各佔一半, 反映其第三方拓展能力不弱, 而正榮地產的物業有輸送利益關係, 所以面積只佔一半、但收入佔比高達66%，正正反映輸送利益的重要性。
估值方面, 承銷團預期正榮服務2020年及2021年盈利分別是2.04及3.07億人民幣, 增長高達94%及50%, 主因是目前規模較細、基數較低，所以盈利增長強勁。以招股價3.6-4.7元計算，2020及2021年預期市盈率範圍分別是16-20.9倍及10.7-13.9倍，對比已上市的二線物管股, 估值算合理。
是次IPO公司找來4名基石投資者共認購6500萬美元的股份，以上限價計算, 基石認購股數佔是次發行股數的33%。
最後, 不得不提的是在如此密集的IPO發行，每隻新股都在競逐有限的資金，各出奇謀，因此最近不時聽到這隻新股國際配售很爆、那隻新股想炒，聽到很多的傳聞, 都難以判斷真偽。之前的金融街物業、弘陽服務、以至今天的正榮服務及思摩爾，都是傳聞國際配際很“火” , 傳聞如此我即管一提，不知真假, 大家自行判斷。
(本文6月30日刊於Patreon平台)
聲明: 以上內容純屬個人意見及分享，並不構成投資、買賣建議或推薦。
正榮服務是背靠關連公司正榮地產(06158) 的物管公司, 目前在管面積2290萬平方米，而合約建築面積約3700萬平方米，在上市的物管股當中，目前規模屬於二線尾。物管公司一向都要看母公司/關連公司的利益輸送, 而正榮地產作為二線的內房股, 確實有能力"輸血"給正榮服務。正榮地產2019年簽約銷售總額約1300億人民幣，土地儲備高達2620萬平方米, 即是說在未來日子有不少的面積的物業可以交付正榮服務管理。
除了母公司/關連公司輸血外, 現在市場也看重第三方物業的拓展能力。目前在管的2290萬平方米的物業當中, 正榮地產開發的及第三方物業, 剛好大約各佔一半, 反映其第三方拓展能力不弱, 而正榮地產的物業有輸送利益關係, 所以面積只佔一半、但收入佔比高達66%，正正反映輸送利益的重要性。
估值方面, 承銷團預期正榮服務2020年及2021年盈利分別是2.04及3.07億人民幣, 增長高達94%及50%, 主因是目前規模較細、基數較低，所以盈利增長強勁。以招股價3.6-4.7元計算，2020及2021年預期市盈率範圍分別是16-20.9倍及10.7-13.9倍，對比已上市的二線物管股, 估值算合理。
是次IPO公司找來4名基石投資者共認購6500萬美元的股份，以上限價計算, 基石認購股數佔是次發行股數的33%。
最後, 不得不提的是在如此密集的IPO發行，每隻新股都在競逐有限的資金，各出奇謀，因此最近不時聽到這隻新股國際配售很爆、那隻新股想炒，聽到很多的傳聞, 都難以判斷真偽。之前的金融街物業、弘陽服務、以至今天的正榮服務及思摩爾，都是傳聞國際配際很“火” , 傳聞如此我即管一提，不知真假, 大家自行判斷。
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