無論順境、逆境, 女人貪靚之心不變

組合持股奧思集團(01161)上周五公佈的中期業績，令我有感而發，無論順境、逆境, 女人貪靚之心不變。

奧思中期業績縱使受到社會運動及疫情夾擊，收入也只是輕微倒退4%至3.66億元，核心盈利下跌14.1至4730萬元，每股核心盈利6.96仙, 派發中期股息每股6仙, 名義派息比率接近90%，在此逆境下沒有大幅減少派息，對股東算有交待。

盈利跌幅輕微，主要原因包括：

1. 大幅削減52%的廣告開支, 將推廣途徑從昂貴的傳統媒體轉交社交媒體渠道及其它網上平台；

2. 員工人數輕微減少, 加上因收益減少而導致應付佣金減少, 令期內員工成本減少3%；

3. 因應社會運動及疫情, 與業主商討減租及關閉表現差的店舖, 令總營運開支較去年同期減少3.8%。

最厲害的是預收款 (估計主要是美容套票) 從上年9月底的5.44億元，增加至今年3月底的5.65億元，淨現金維持3.66億元的高水平。

因應疫情關係，集團於4-5月期間停業約一個月，估計下半年業績會受到負面影響。與此同時，政府推出一系列補貼計劃，集團會申請零售業補貼計劃、美容院、按摩院及派對房間資助計劃以及保就業計劃 ，簡單計算單是保就業計劃，以集團接近800名員工計算，可以獲得大約4000萬元的補貼，相信可以抵銷停業一個月的影響。

奧思近年一般都是下半年業績稍低於上半年, 再加上疫情影響，估計下半年業績應比上半年差，但逆境之下, 縱使業績倒退, 我自己是理解及體諒的。

奧思最為人詬病的是透明度低，管理層不願意接見投資者，也不願回答小股東提問, 但值得一贊的是大股東第二代上場後，業務比以前穩定，少了以往那種大幅波動，而派息也更闊綽。如果可以提升透明度, 並且將預收款(美容套票) 以合理方式入帳的話，我自己就更加滿意。

最後, 如果有網友們曾光顧奧思, 能否說說他們的服務如何及對產品有何看法，謝謝。



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