從好孩子國際(01086)看內幕人士權益披露的重要性

熟悉我的網友都知道我是很重視內幕人士 (例如大股東、董事局成員、主要管理層等) 的交易，有些買賣也是參考內幕人士的，例如原本已在接近高位沽清了金寶通 (00320)，但見內幕人士從上年6月到今年1月期間仍多番在市場增持，所以我又忍不住買回一注，昨日在低位又增持了些，給我信心的除了因為上半年業績理想外，還有就是這些內幕人士多番的增持。又例如昨晚寫的迪生創建(00113)，如此業績理論上我是不會買入，但見公司現金淨值遠超市值之餘，大股東又不斷增持，所以我才會有興趣跟進。

關注內幕人士的權益披露也可以發揮“避凶”的作用，最明顯的例子莫過於之前百富環球(00327) 3位執行董事輪流在市場大手減持，見到這情況我是完全沒有撈底博反彈的想法，也因此避免了無謂的損失。

這次好孩子國際情況也相同，如果大家有留意權益披露的話，當會發現行政總裁在5月中至本月初連續多日在市場合共減持了約1200萬股，這已是最大的沽貨提示，如果有留意到的話，當猜到這股應該有潛在的壞消息，不然行政總裁不會連續的減持。

說到最後，這次好孩子國際除了有選擇性披露的嫌疑外，是否也有內幕交易的嫌疑？內幕交易其中一種情況是：

• 如果某人因為與上市公司有關連，即內幕人士 (如公司董事、職員或公司的核數師等) ，得知涉及該公司的一些非公開資料，而這些資料一旦被公開，將會影響該公司的股價。內幕人士在公眾沒有獲悉這些資料的情形下，進行買賣或慫恿他人買賣該公 司的股份或衍生工具，藉以牟利或避免虧蝕。

行政總裁在今天公司披露疲弱的業務狀況前的2、3個星期，多番減持持股，那是否有利用非公開的內幕資訊去作出買賣決定的嫌疑？客觀上難以找到確實的證據去證明，但主觀上我覺得......

留待大家自行判斷。