近兩個月期權買賣

以往有跟進我期權買賣的都知道，我的期權倉通常都是以認購短倉為主，主要因為是一來可以為股票組合提供對沖，其次是當大市出現大波幅，往往是急跌的威力遠高於急升，我們經常說市場出現恐慌性拋售，但很少聽過市場出現恐慌性買入.......所以以期權短倉而言，我自己覺得管理認購短倉的風險是比認沽短倉容易，尤其是經歷過金融海嘯後，更有深刻的體會。

誠如前文所述，自己的看法是大市很大機會在第二季見全年低位，所以5、6月份的期權是以認購短倉為主，主力是3、4月時候已主力造淡的700及762，再接再厲於5及6月沽了很多認購期權，現在都已變廢紙；而762更是買入16.5元的認沽期權，不過早於762跌到15.5元的時候已平倉套利，故雖然獲利接近兩倍離場，但錯過其後的大跌。至於本月另一重倉造淡的不是長期愛股的494，而是股價堅挺的2328，沽了不少12及12.5元的認購期權，現正捱價中。至於494，只在股價拆細後沽了一些18.5C，其後股價大跌時沽了一些15.5P，打算上下其手吃盡波幅，但被大行出報告唱淡見9元嚇一嚇而平倉止蝕，以致今月494的期權倉只能平手。現已趁股價大幅反彈沽了下月的17.5C，每股收到期權金0.25元左右。

此外，於4月時沽了293的19.5C，最後被行使，因而減持了大量的293；今月見293股價跌幅顯著，故沽了下月的17.5P，收到每股期權金約0.3元，希望有機會於下月被行使，從而買回減持了的293。

指數期權方面，今月的主要倉位是沽了恒指的238C、240C及小量216P，國指的138C、140C及110P、112P，相信可以平安渡過。現在已開始部置下月的期權，由於擔心大市如上年7月般大升，故開倉比較保守，目前只沽了下月國指的106P及138C，等大市有較明朗的方向才部置下月的期權倉，目前是觀望為主，寧願賺少一些，也不想再嘗上年7月被挾倉之苦。