世界華文媒體 (00685) 的業績簡評及潛在催化劑

世界華文媒體的全年業績錄得虧損約1149萬美元或9000萬港元，但撇除一次性的盈虧，實際上核心盈利約1億港元或每股5.9港仙，全年派息3.365港仙，現價相當於12倍市盈率及4.8%股息率，估值上是合理。

資產負債表方面，實際上是比上年為佳，目前帳面持有淨現金約4億港元，而上年同期是淨現金2.9億港元。

純粹看基本因素的話，我覺得世界華文媒體目前估值算是合理，沒有高估或低估，但我們要考慮兩個潛在的催化劑：

1. 持有73%股權的萬華媒體(00426)如成功賣殼, 套現所得估計大約5億元，因世界華文媒體資金需求不大，兼且目前持有大量淨現金，故此估計套現所得大部份應會用作派特別息。

2. 大股東年事已高(82歲)，之前由原本擔任主席兼執行董事，調任非執行董事，改由弟弟接任主席，而巧合的是大股東上年傳過大病一場，背後傳遞的訊息似乎很明確，大股東已預先安排好接班問題。這個說得難聽一些，以往有一些老牌公司年邁大股東一旦仙遊，股價可能都會有短線的炒作。

說完利好，說一些利淡的。最近不時有實股轉入CCASS，然後沽售，其實是馬來西亞的小股東在做套戥，因為同時在馬來西亞上市的世界華文媒體，在當地的股價及成交量都遜於香港，所以有些馬來西亞小股東將持股轉來香港沽售，令香港的股價承受沽壓，當然要轉來香港沽貨也要辦手續及需時數星期，不是想轉就立刻可以轉過來的，最起碼應該在香港也要有股票帳戶吧。