本周主要買賣回顧

正如今早所說，今日雖然恒指曾趺5百多點，但市場實在見不到恐慌，或者正是因為太多大戶及散戶都已沽貨套現了資金在等大跌掃貨，故此要沽的大部份已沽貨離場觀望，不想沽的或有能力坐貨的，也不會在極度超賣的情況下止蝕，結果是我排的大部份價外買盤都成交不到，或者要留待下星期看看有沒有機會。

近日的操作是換馬及套現為主，包括以下的交易：

1. 套現現金最多的是經緯紡織(00350)。前幾日大手增持是博提價及作為資金避風塘，但這兩天市況急轉直下，A股也大跌，雖然提價的機會仍存在，但機會率已稍降；加上其它的二三線股份有大跌的跡象，故此先行沽清套現，等候撈"跳樓貨"；本來以為套現的資金今日可以大派用場，怎知是失望而回，市場仍然比較理性。

2. 其次是沽清業績遜於自己預期的利基控股(00240)及中國外運(00598)。利基控股在之前炒上的時候幸好有減持，故此今日沽出是接近平手離場；至於中國外運，第二季業績是較為失色，上半年業績增長是靠特殊收益支撐，如果撇除特殊收益，業績是接近持平，故此業績公佈後第二天已在高位沽清獲利；不過這兩天跟隨大市回落甚多，故此昨日買回一注，今日再於尾市以3.98元增持多一注，目前持貨平均成本約4.15元，如有機會跌落3.5元的話會補最後一注貨，亦即是全數買回減持了的持貨，但可以賺超過15%的差價。

3. 先前博反彈買入的錦勝控股(00794)也因有微利而先行沽清套現。

4. 前兩天由遠東酒店(00037)換馬去匯盈控股(00821)。當日都有提及遠東酒店因委任兩名家族第三代成員入局，故此感覺短期內賣盤的機會不高，故此先行沽出，換入匯盈控股。在本地券商股當中，匯盈控股應是近期最強勢的，除此之外，如果大家有留意CCASS的話，會發現之前行使認股權，以1.2元認購了4千多萬股新股的大戶，仍然一直持貨在手，並沒有因為股價大升而減持，也因此增加我買入的信心。雖然到今日帳面仍微蝕，但表現實在比普遍的二三線股為佳，今日更逆市倒升，在券商板塊中可謂異軍突起。

5. 今日由中港照相(01123)換馬增持橙天嘉禾(01132)，主因是對1132的信心稍強。中港照相是博賣殼，但近期市況差，殼股缺乏資金炒作，股價也難有起色；至於橙天嘉禾，大家或者會問不是一樣博賣盤嗎？兩者之間的分別在於橙天嘉禾之前大跌有大股東大手增持，其次是發行了大額的認股權，直覺是有潛在利好消息蘊釀中。與中港照相不同的是，中港照相的業務不吸引，如果賣的話是純粹賣上市地位，但橙天嘉禾從事電影院業務為主，在東南亞地區的影院是有利可圖，只是國內的影院在拓展當中，仍然虧損。大家都清楚目前國內的電影業是相當蓬勃，行業增長迅速之餘，滲透率仍遠低於發達國家，發展空間仍大，故此雖然橙天嘉禾的經營不善，但資產與業務對於行業對手而言，是相當吸引的，也因此見到大股東的進取增持及發大量認股權給管理層及友好人士，是否終於想要善價而沽呢？ 或者只是自己異想天開，但自己覺得有值博率，故繼續持有之前高位買入的持股之餘，今日再小注增持。

6. 增持方面，主要是昨天增持了績佳的粵運交通(03399)及自己預計中期業績應不錯的普華和順(01358)。網友或會懷疑普華和順有造假的可能性，關於這點我自己也不能確實排除此可能性，主要是其股價實在跌得太慘之餘，沽空數據也高；但我有比較過普華和順和主要業務的競爭對手的毛利率，其實都是相若，普華和順並不是比同業特別為高，也因此增持了小注來拉低持貨的成本。

7. 最後也增持了業績後股價大跌的百富環球(00327)。第一注買入時的預期估值約15倍PE，昨日增持的估值是約12.5倍PE，期望等10-11倍PE時買入最後一注。百富環球股價大跌的原因是國內業務收入出現倒退，令市場對其可持續增長有所懷疑。關於這些懷疑，大家或者可以參考一下券商的報告及公司的解釋，我自己傾向相信此股被市場錯殺，故打算等機會買入第三注。

這星期的買賣大致如此，寫出來只是想將買賣的理念及原因與各網友分享而已。