續談人民幣貶值

經過連續兩日人民幣兌美元官方中間價累積貶值約3.5%後，相信市場已形成人民幣貶值的預期。

今日很多小道消息指中央目標是將人民幣貶值10%，而離岸人民幣這兩天已貶值超過6%，再跌多一兩天可能就到傳聞的10%貶值目標。一年貶值10%其實不是大問題，但如果一個月、甚至一個星期內貶值10%就是頗大問題，會造成市場恐慌，也會加速資金外逃，到時大家要擔心的不是股災，而是內房泡沫的爆破！

我個人看法是近期要避開高外幣負債而主要收入是人民幣的上市公司，而內房將是人民幣貶值是最大受害者。高外幣負債本身是一問題，但最主要隱憂是如果熱錢持續外流，對國內樓市是重大的利淡因素；一旦樓市會大跌的預期形成，則樓市堪憂，故此個人認為內房股在目前市況是不宜沽手。大家不要以為我是危言聳聽，最近在國內的專業投資群組，不少國內投資者最擔心的是樓市泡沫爆破的風險。

人民幣貶值也不是完全利淡的，最少對提升國內“世界工廠”的競爭力有幫助，也可以刺激出口的需求；再其次，因應熱錢的外逃，相信央行在短期內會宣佈降準，而且幅度可能會頗大。