近期上市的新股主要都是先A後H的二婚股, 昨天截止認購的東鵬飲料 (09980) 雖然有極佳的基石陣容, 可惜截止認購前H股折讓只有12%左右, 上升空間不多, 故此放棄認購。然而在截止認購後, A股消費板塊有資金追捧, 東鵬飲料A股上升3%, 令到H股折讓拉闊到15%, 提升了值博率, 不過了截止了認購。
今早截止認購的國恩科技則相反, 原本H股折讓頗大, 但昨天A股突然下跌4%, 令到H股折讓收窄至32%, 值博率降低。國恩科技的基石陣容遠遜東鵬飲料, 只是勝在H股折讓稍大, 加上估值亦不貴 - 2026年預期市盈率約11倍, 即使上市後股價下跌, 也有中長線持有的價值。
不過令投資者憧憬的是其H股上市不設超額配售權 (綠鞋), 即是在H股上市翌日將自動納入港股通! 我其實有更加貪心地考慮有沒有機會下限定價?
雖然國恩科技有值博率, 但下大單認購的話, 資金將要捨棄4天的利息收入。假設下頂頭錘涉資636萬元, 要放棄4天的利息收入約1500元, 即是如果頂頭錘只獲分派1手的話, 國恩上市後升幅若低於20%, 其實是無利可圖的! 現在新股的分派方式花樣百出, 頂頭錘飛若遇上天數智芯 (09903)、鳴鳴很忙 (01768) B組的分派方式就苦不堪言。
基於公開發售預計超額認購1500倍, 我計劃下兩張單認購各60萬股, 希望各中1手。
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