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置頂文章: 我的交易日誌 (五)

這個專欄的留言區將會用作記錄我自己交易的專區,以後有什麼即市交易都會首先在這裡更新,作為自己一個完整的交易紀錄。 因為目前我的網誌已暫停留言功能,所以很抱歉有時未必可以與大家詳談買賣原因,很抱歉。 之前兩個交易日誌的連結: 我的交易日誌 我的交易日誌 (二) 我的交易日誌 (三)...

2013年6月30日 星期日

我的持股 (四) - 南順香港、珀麗酒店

心有牽掛,加上今天介紹的兩隻持股自己目前都是細注持有,故這篇寫得比較簡單,只是簡要寫寫自己買入的原因,有興趣的朋友可能要自己做下功課,翻查資料研究。

1. 南順(香港)(0411)

南順主要業務是製造及分銷麵粉、食用油、家用及工業用清潔用品,擁有歷史悠久的牌子 - 刀嘜、AXE。中期業績顯示純利大幅增長,似乎最壞的時刻已過,全年盈利有機會恢復至2011年、甚至2010年的水平。現時人們普遍關注食物安全,故能予人信心的食品名牌,應該有不錯的發展空間,但南順的品牌價值尚未顯現。現價估值不貴,兼且財政穩健,有投資價值。缺點是此股少人認識,成交稀疏,難以短炒,只宜中長線持有。

2. 珀麗酒店 (1189)

前稱永安旅遊,屬殼王系公司,數年前經常玩財技,臭名昭著,唯近兩三年較為沉靜,少玩財技。可能由於劣績斑斑,故此股的市值一向比資產淨值呈大折讓,堪稱同系之最。

本月初該公司宣佈出售北京的酒店權益,將套現6.63億元,並獲利5.38億元。計及此出售所得,公司將持有淨現金超過兩億元,相當於每股淨現金0.3元;而資產淨值亦將大增至24.9億元,即每股資產淨值約3.7元。以現價0.42計算,市值較資產淨值折讓90%,折讓幅度之大罕見。

該股於2010年度曾因出售資產而令該年度錄得盈利4.68億元,並派息0.1元。此外,同系199、372、498等近兩年亦恢復派息,今年此3股的股息率都超過6厘,令人懷疑該系是否想"洗底",還是殼王因入股TVB借錢太多,需要旗下公司輸送現金還債?

自己已於近日入了小注投機,,唯先此聲明:投機此股風險極高,網友們請量力而為。

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溫馨提示:各位網友如有興趣買入這些冷門股,不需心急搶貨,因為一時三刻也不會大升;最佳買入時機是等跌市時才在低位掛入買盤,隨時有意外收獲,例如411於上星期五成交價曾低至4.25元,可惜當自己看到時已再沒有如此筍盤。





2013年6月28日 星期五

再說銀泰 (1833)

銀泰近日動作及傳聞多多,茲總結如下:

1. 銀泰今日公佈,公司名稱將正式由"銀泰百貨" 改為"銀泰商業"。

2. 今年4月中,國內傳媒曾傳言內地商業地產開發商大連萬達擬斥82億元人民幣收購銀泰百貨,涉及項目包括在內地共31家門店,及12個正在籌備的項目,惟據悉不包括北京銀泰中心。

3. 5月28日,銀泰的大股東沈國軍與阿里巴巴的馬雲合資搞物流"菜鳥網絡",當中沈國軍將出任CEO,而其私人公司將投資16億元人民幣,佔股32%

4. 銀泰最近連續5日回購,共回購了1200萬股,涉資約8500萬元。

5. 銀泰大股東於5月中開始,連續7日在市場增持了合共400萬股,增持價介乎7.7-8元左右。

6. 有三個基金在5-6月不約而同增持銀泰,分別是JPMorgan Chase & Co.、Wellington Management Company 及Government of Singapore Investment Corporation,三個基金目前總持股量為29.3%,僅次於大股東持股量33.07%。

個人估計銀泰肯定有大交易醞釀中​,其中最大可能性是很多人推測的要出售百貨業務,轉而進軍商業地產業務。其次,與馬雲合作的"菜鳥網絡"股權最終也可能注入上市公司。

空穴來風,真的未必無因。

我的持股 (三)

今天介紹的兩隻持股有一個共通點:都是淨現金值大過市值的。淨現金值大過市場這怪現象在香港股市並不罕見,不時都會見到;而出現此情況並不代表該公司的股價遲早都會升上現金值水平,相反有時越跌越深,所以不要看到這怪現象就飛身買入。

以下這兩隻持股我自己覺得都有些賣點,所以公開與大家分享。

1. 永嘉集團 (3322)

此股如果以前有跟進我網誌的應不會陌生,因為我以往都經常買賣此股。此股目前持有淨現金約9.6億元,而市值只有9.39億元。出現此情況主要是因為公司先前發了盈警,故股價大幅下挫超過15%。

既然發了盈警,即是說今年度業績不會好,那還有什麼賣點?根據盈警內容,由於今年並無大型國際體育賽事,導致今年上半年之客戶訂單疲弱,集團生產業務之營業額亦因而減少,加上生產成本攀升以及生產業務之若干產能調遷產生額外成本,均影響到營運效率及經營溢利。

今年沒有大型國際體育賽事,可是明年有全球觸目的世界盃;今年生產成本攀升及產能週遷產生額外成本,但明年在柬埔寨及越南的產能增加,相信能紓緩成本攀升,故此我覺得今年下半年的業績是值得看好,盈利拉上補下,以全年計應該不會大幅少於去年,股價亦然,明年初重上一元高位不是夢。

永嘉另一個賣點是藉認購本金總額為7,000萬元的Shine Gold Limited可換股債券而人主潮流品牌D-mop。D-mop仍處理投資期,目前未能提供任何盈利貢獻,但由於永嘉持有的只是可換股債券,故D-mop的虧損無需合併到永嘉的帳目,並且每年可以收取債券本金5%的利息。此安排令永嘉立於不敗之地,只要D-mop錄得盈利,則永嘉將行使換股權正式入主,並將D-mop分拆上市賺一筆。

此股雖然市值只有9億多,但意外地獲得大基金鄧普頓看好,近幾年屢次在市場增持股份,令持股權由07年的5%大幅增至今年初的14%,再加上大股東持股58.64%,意味著市場流通量只有27.36%或3.47億股。

此股也是我近幾年炒波幅之選,因喜愛其穩健的財務及較高的派息比率。最近買入是在公司除息後0.9元開始買,盈警後繼續增持,目前已是我10大持股之一,但平均成本高達0.8元,正在坐艇中。

我相信短期內資金炒作永嘉的機會不大,但到年底應該會有資金炒業績復甦及明年世界盃概念,故有興趣買入的朋友還有頗長時間可以慢慢收集,不需著急。

2. 連達科技 (0889)

第二隻介紹的是連達。連達又是一隻很冷門的股,相信很多網友都未必聽過連達這公司。連達目前持有淨現金超過4億元,但市值只有3.78億元,又是市值低於淨現金的公司。連達的賣點很簡單:錢多之外,就是大股東近一年來持續在市場增持股份,目前持有股權達到71.8%。這位大股東之前曾於08年在市場增持股份,以0.61至0.92元增持了800萬股左右,至08年11月增持至74.58%的股權;隨後公司的股價還未顯著上升,直至10年9月由1.4元左右,用兩個月時間炒到最高5.8元,當時有傳公司將賣盤。之後傳聞的賣盤沒有著落,股價也慢慢回落,而大股東於此期間減持了約1900萬股,減持價介乎2.76至5.61元之間,獲利數倍。

食過番尋味,大股東於上年中開始趁股價回到低位,又入市增持,短短一年間已增持了近1000萬股,增持價介乎1.16-1.47元之間。按此速度增持,大股東不需多一年就會增持至持股上限,到時會否又炒上?又或者上次傳言的賣盤會否成真?

我不知道這次會否又是收夠貨炒上或者炒賣盤,也不知那日股價可能突然如脫疆野馬般炒上,又或者一直浮浮沉沉也說不定。買入此股是抱著坐順風車、等運到的投機心態,故此沒有耐性等待的朋友千萬不要買此股。


(註:本來想寫多隻,但精神不佳,明天再續)



2013年6月26日 星期三

我的持股 (二)

各位如果熟識我的選股風格,都知道我的持股通常都比較冷門,鮮有熱門股在我的組合裡出現,如昨晚提及的3隻股,相信10個網友可能有10個都不會持有,甚至有一半人連公司做什麼的也不清楚,這正是我的選股風格.........從上千隻股票中尋找被投資者遺忘、價值被低估的股票。

不過,今日介紹的3隻就比較熱門:


1.  銀泰百貨 (1833)

銀泰是內地百貨股,屬於內需概念股。買入銀泰有幾個原因:

i.  大股東於上月底曾數度增持:我自己比較留意大股東的動向,一見到其連續6日買入,似有好消息醞釀,故隨即放進監察名單裡;

ii. 估值合理:股價由高位輾轉回落,現價往績市盈率不足12倍、股息率3.25厘,估值已趨向合理;

iii. 併購概念:之前曾傳出內地萬達集團欲收購銀泰百貨的傳聞,雖然隨即遭否認,但空穴來風,未必無因,可能隨時再有炒作。

此股近來比較利淡的因素是內地正打貪,官員送禮風氣收歛,對百貨業的盈利有負面影響。自己曾兩度買入,成為組合的10大持股之一,平均成本約7.2元。

2. 中國神華 (1088)

中國神華是大型的煤炭股,主要在中國從事煤炭生產及銷售、發電及售電和提供運輸服務。對比其它煤炭股如1171、1898等,其優勢再於以煤為基礎,實施煤、電、鐵路、化工一體化,以其他業務去對冲煤價下跌的影響,故即使上半年煤價下跌,同業1171、1898的首季度業績都大走樣,但神華的盈利也只是輕微倒退1%,優勢盡顯。

雖然如此,面對行業不景氣,神華股價也大幅回落,日前剛創52周新低,自己近日兩度買入,亦是組合的10大持股之一,平均成本21.8元。 買入神華對自己而言是新嘗試,因為以往甚少買入行業周期股,這次嘗試在行業不景氣買入周期股,看看能否成功。

3. 朗生醫藥 (0503)
 
 朗生醫藥可以說是自己上半年從中獲利最多的股份之一。在公佈全年業績前於2.1-2.2元之間不斷累積,然後公佈業績後於2.8元摸頂沽出;其後又再度摸底2.4x元買回,並再次於2.8元沽出,可謂賺盡波幅。近日股價回落已開始買回,暫時平均成本約2.35元,近兩日候跌穿2.1元加碼,但未成功,會繼續等待。

此股之前公佈的全年業績不差,加上派息豪爽,故股價在業績後曾有明顯升幅。近期市況差,股價隨大市回落,可能是低位買入的良機。唯一比較負面的是債務趨重,有集資的壓力;同時公司昨日宣佈修改大股東限售協議,容許大股東可以減持股份,一旦落實減持,對股價有短期壓力。

除了上述持股外,我還持有近兩日經常在留言區討論的信佳國際(0912),恕不另作介紹。



(未完,待續)

我的持股 (一)

各位如果有看過我在雪球帳戶的資料,應該大概了解到我近幾個月的部份買賣。我目前持貨已約82%,持股29隻,不論持貨比重及持股數目,都是近年來最高。

先說說幾隻持有的即將公佈業績的公司:

1. 宏基資本 (2288)
此股都已經買了一段頗長時間,但之後由於看好,故在除息後又陸續加碼。 此公司與一般小型地產股一樣,資產折讓大;但有別於一般的小型地產股是派息豪爽,而明年其將有賣樓收益約12億元入帳,估計將會再大派特別息。此外,該公司參與多個項目投資,多元化發展,只要一、兩個項目跑出,隨時又大賺一筆。

此股在1.4-1.5元之間已橫行一段長時間,即使近日大跌市也不受影響,似乎小股東都有所期待,不願低價沽出。

2. 大昌微綫集團 (0567)
此股我兩年前已介紹過,賣點是本業有所復甦,上半年更已成功轉虧為盈,但先前廠房曾發生火災,可能對全年業績有所影響。

其次,市值小,只得1.34億元;但資產折讓大,資產淨值達到4億元,當中淨現金達到1億元。

最後,其日前剛宣佈有意出售持有的為發展地產項目而成立的合營公司,該合營公司當初其投入的資金約港幣5600萬元,如能成功套現,則持有的淨現金將超越市值。

3. 必瘦站 (1830)
此股賣點是派高息。上市時已承諾今年會將全部盈利全數用作派息,即是100%的派息比率。上半年每股盈利3.3仙,派息3.3仙;全年業績將於明日公佈,由於沒有如現代美容(0919)般發盈譥,估計盈利即使倒退也不會差太遠。我之前曾買入,後來現代美容發盈警,我擔心1830也會發盈警,故曾先行沽貨觀望;至最近見公司沒有發盈警,又小注買入博業績。

先寫幾隻手上持股,之後盡量每日抽時間寫幾隻。











2013年6月24日 星期一

似曾相識燕歸來

復出遇著大跌市,不知是好運還是倒霉?始終在大跌市,波幅大,不論是作出買貨或賣貨的推介都是壓力很大的,因為一旦站錯邊,損失可以很大;但另一方面,大跌市令到很多好股的估值降低,有錢不愁沒有貨買。看著購物清單上的股票一隻一隻跌到買入價,很怕到時物賤鬥人窮,望著滿地平貨只可以眼看手不動,誠為股場憾事。

坦白說,自己目前持貨也不少,只餘下約25%的現金,而以往通常預留的後備資金也於年初因全數償還樓宇按揭而不復存在,故買貨會更加審慎,要善於利用手上剩餘的資金,期望在跌市中買到平、靚、正的股票,為他日大市回升作好準備。

近幾日自己其實已密密入市,貫徹自己一貫越跌越買的風格。只要做好資金、風險管理及嚴選撈低股票,跌市入貨其實無需恐懼。

資金管理泛指兩方面:

1.跌市入貨的錢一定只可以是閒錢,可以承受中線持貨;其次一定要量力而為,不要借孖展,否則很大機會等不到雨過天晴的一日;

2. 買貨忌大大注入,宜分小注、分段吸納。自己在08年時,買貨注碼曾經縮到一萬、數千元一注來買也試過,反正現在很多証券行的佣金廉宜,即使分小注對成本的影響也不大。此做法在不明朗的跌市時非常有用,因為大家不知跌市何時完,保留資金即是保留戰鬥力。
 
風險管理主要指分散投資,忌一注獨贏。我一向主張分散投資,長期持股超過20隻以上,遍佈不同行業。對民企或帳目有懷疑的股票,一定要設定持貨上限,不能無止境低買。

跌市選股方面,不只是選好股,還要估值平、財務穩健。 很多人在上星期都覺得科技、醫藥、濠賭、燃氣股等是近期的強勢股,故撈低的首選都是這類強勢股。誠然,700、777、1928、27、3888等都是績優好股,但估值是否合理?我不認為是。更不要說那些升上天空的內房殼股,毫無基本因素可言。叫得大跌市,當然是什麼股都跌,若然未跌,只是時辰未到而已,這時候買跌到谷底或山腰的股,遠比還在山頂或半山的股安全。

自己之前在"雪球"開了個帳戶,順便簡單紀錄了我之前幾個月部份股票、期權的買賣及看法,為復出熱身,各位有興趣的可以去看看。至於帳戶名稱,相信心水清的網友應該很快會找到的。

2013年6月23日 星期日

寫在復出之前

不知不覺距離上次寫財經網誌,原來已經差不多兩年的時間。上次停筆復出是2011年的6月23日,很巧合地這次復出剛好是相隔2年後,也是股市風雨飄搖的時刻.......

在復出之前,有些事要先行說明:

1. 在停筆近兩年的期間,家裡"意外"增忝一位成員.......一個淘氣的小寶寶,令我即使在家也沒有太多的空閒時間去上網、研究股票,加上年紀漸大精力不比往年,故這一年多以來花在股票的時間也以往少了一半。以前差不多每份上市公司的公告、業績都會研究,但現在只可以選擇性的看看,故對很多上市公司、尤其是新上市的公司的認識是比較疏淺,大家如果要像以前一樣問我對很多不同股票的意見的話,很可能要失望了。但這並不代表我不鼓勵大家在這裡提問,只是希望各位不要當這裡是股票信箱,一問一答的形式,而是在提問時也順便談談自己的看法,從而吸引到一些有跟進、研究的網友加入討論、分享看法,集思廣益,遠比我一人的意見有幫助。

2.由於時間的關係,我很難再像以前一樣長篇大論,比較深入、詳細分析一些股票的買入或賣出的原因,只可以簡略地分享自己的看法,期望達到抛磚引玉的目的,請見諒。

3.我從來不是什麼股神,只是一位比較有經驗、敢於分享自己看法的散戶而已,在此分享買入或沽出的股票及時機也未必正確,故各位在參考我的意見時,必須審慎及自行過濾。

4.期望這次復出不會影響自己目前的生活。

一如既往,這裡仍是各位自由發表意見的平台,我不會篩選、干預任何人的發言,但前提是不作虛假、冒犯他人的發言,也希望各位網友遇到不同意見時,不要作意氣之爭,希望做到和而不同,互相尊重,維持良好的討論氣氛,謝謝。