這個業績期頗多驚嚇, 驚喜就不多。
昨天最大的驚嚇肯定是中國聯通 (00762) , 第二季度業績比第一季度更差之餘, 停派中期息才是對小股東最大的打擊! 業績大倒退尚可以接受, 但不少小股東持有聯通是因為股息率不俗, 現在股息政策或許有變, 小股東何去何從? 慶幸自己組合重倉的中移動 (00941) 雖然業績微跌, 不過提高派息比率足以彌補業績的倒退。
自己組合持有的巨子生物 (02367) 及百度 (09888) 業績也不好。市場對巨子生物今年業績期望不高, 故此雖然上半年業績倒退, 但比起去年下半年其實是環比有增長, 業務觸底回升, 希望股價已提前反映上半年業績的不濟。
昨天組合持有的消費股中國利郎 (01234) 公佈業績, 由於之前有公佈上半年收入錄得低雙位數增長, 因此事先估計即使盈利沒有增長, 最少也應該持平, 完全估不多會是在收入低雙位數增長的同時, 盈利竟然倒退11%。
其實即使盈利倒退11%, 利郎股價下跌後, 估值並不貴, 不過自己沒有信心利郎下半年業績可以止跌回升, 故此沽出止蝕算數。
上周組合又有數隻持股公佈業績, 大部份都是符合或優於預期。
中移動 (00941) 上半年純利倒退6.3%至789億人民幣, 應該是大致符合市場預期; 中期每股派息人民幣2.51元(約2.90港元), 按年增長5.5%, 優於市場預期。買入中移動的投資者, 主要邏輯都是其穩定盈利能力及派息, 只要派息不減就可以。
近年MSCI 指數季度檢討公佈結果後, 至調整生效這段期間, 港股整體都是偏弱, 幾乎已成定律。
出現這種情況, 可能是因為港股在MSCI的比重持續下跌所致, 被動資金要跟隨指數變動而減持。看看昨天剛公佈的季度檢討結果, 港股整體是剔除多於納入, 詳細結果可以參看官網公佈:
業績前很多公司會發盈喜、盈警, 今年盈警數目遠高於盈喜, 故此盈喜股更值得看高一線。
不過未必是所有盈喜股都值得追入, 買入前要考慮估值、是否超出市場預期及增長能否持續這三大因素。
我上月追入的兩隻盈喜股 - 心瑋醫療 (06609) 及微創機器人 (02252), 暫時表現都不錯, 帳面分別有10%及20%回報。當時曾撰文追入的原因:
今年股市是極波動的一年, 尤其是板塊輪換是去到極致。
尤記得首季度組合形勢一片大好, 回報接近雙位數, 然後去到第二季, 資金瘋狂湧入AI硬件股, 價值股被遺棄, 形勢急轉直下, 回報由最高的約11%去到半年結時的-0.3%。當時曾撰文三大弱勢板塊, 包括醫藥、消費及有色金屬, 正正是組合主力持股, 故此組合遭受痛擊。
