英矽智能 (03696) - 盈喜的驚喜

英矽智能去年底上市, 全部舊股於今年6月底解禁, 市場已預期解禁後會有股東減持, 預計沽壓沉重, 故此股價從4月高位75元開始下跌, 至6月中曾低見31元, 跌幅顯著。

我之前也因為預期舊股解禁而沽空英矽智能, 並於解禁後趁股價大跌平倉獲利。為何日前於36.5元撈底?

半新股配股集資潮

今年初上市的一批熱門新股, 剛好上市半年, 除了基石投資者及部份舊股解禁外, 公司本身亦可以配股集資, 我們已見到數間公司大舉集資!

壁仞科技(06082) 數天前配售1.53億股新H股, 每股配售價46.2元, 集資70.7億元。

智譜 (02513) 昨天收市後配售1978萬股新股, 配售價介乎 1,588 – 1,698元, 比昨天收市價折讓7-13%, 集資約40億美元。

證監會加強新股監管

自從IPO改制後, 幾乎全部新股行機制B, 即是不論公開發售超額多少倍都好, 都只會分配10%新股至公開發售, 90%新股分配至國配, 而國配分派沒有固定、公開的準則, 很容易造成莊家圍飛炒作, 故此自從IPO行新制後, 我們屢見新股出現瘋狂炒作的現象。

不過上周媒體報導新股的瘋狂炒作及亂象叢生, 已引起證券會關注。為了加強對新股市場的監管, 證監會有意將簿記建檔和股份分配操作列為下一階段的執法重點, 打擊違規炒作。

沽空難在時機與注碼

我這一兩年經常研究港股的沽空標的, 找出一些估值超貴或者被莊家人為炒高的股份沽空, 近年其實命中率很高, 可惜的是經驗不足, 沽空時機不佳及注碼控制不好, 導致有一些信心極大的沽空標的因過度重倉及過早沽空, 被莊家挾倉時因風險管理問題, 被迫平倉止蝕。

我在寫半年結時, 有翻看去年年結及半年結文章, 去年年結時沒有沽空倉位, 而半年結時則有一堆沽空倉, 包括:

10. 沽空倉: 老鋪黃金(06181)、布魯可(00325)、古茗 (01364)、山高控股(00412)、達勢股份(01405)、晉景新能(01783)、廣聯科技控股(02531)。

2026年半年結 - 堅守"價值"

2026年上半年是先甜後苦, 開局極佳, 組合1-3月連續上升, 直至4月回落, 但5月初再創新高, 回報一度超過10%; 然後自5月中旬開始, 市況走向極端, 資金瘋炒AI硬件股, 以價值及高息為核心的組合飽受催殘, 6月更創出自2022年9月以來最差的月份, 結果半年結剛好進入負方作戰, YTD -0.3%。

組合三大持倉:

1. 中移動 (00941)

2. 和記電訊 (00215)

3. 東曜藥業 (01875)

這次不一樣?!

"這次不一樣" 這五個字可能是股票市場最危險的一句話, 很多投資者要為這句話付出沉重代價。

今年AI硬件股的炒作是史無前例的, 最起碼我在股市接近30年, 從未見過如此瘋狂的市況。

無可厚非, 很多AI硬件股受惠於今年龐大的需求, 因市場供需失衡導致產品價格急升, 業績會非常亮麗, 甚至可以延續至明年, 但這肯定不會是常態。