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置頂文章: 我的交易日誌 (六)

這個專欄的留言區將會用作記錄我自己交易的專區,以後有什麼即市交易都會首先在這裡更新,作為自己一個完整的交易紀錄。 因為目前我的網誌已暫停留言功能,所以很抱歉有時未必可以與大家詳談買賣原因,很抱歉。 之前兩個交易日誌的連結: 我的交易日誌 我的交易日誌 (二) 我的交易日誌 (三)...

2024年2月20日 星期二

不要忽視中國增持美國國債的利好

上周五, 美國財政部資料顯示中國於2023年12月增持343億美元的美國國債, 是繼2023年11月後, 連續第二個月增持美國國債, 目前持有8163億美元,的美國國債。

自2018年3月美國開始對華進口貨品徵收懲罰性關稅後, 雙方爆發貿易戰, 兩邊關係轉差, 中國亦從當時開始減持持有的美國國債。於2018年夏末, 中國持有接近12,000億美元的美國國債, 至此開始長期的減持, 於2023年10月降至7696億美元, 是最近15年的最低位。

2024年1月21日 星期日

2023年年結 (簡要版)

2023年初我設定全年回報目標是15%, 組合主力仍是港股, 估不到在恒指全年下跌13.8%的情況下, 組合可以超額完成, 取得17.8%的回報! 今年因去年底抽走1/3資金去換樓的關係, 所以今年組合的平均持股比重由去年的40%,  被動提升至平均的65%左右。可能因為持股比重提升, 兼且衍生工具收益增加, 與及比過往更擅於利用閒置資金提升回報 (買美債),  故此今年整體回報提升甚多, 而且過程其實比去年更輕鬆、更少波動與驚嚇。

去年17.8%的回報分佈如下:

港股: 8.7%

美股(包括中概股、TLT): 3.8%

日股: 0.8%

衍生工具: 3.6%

債券及利息收入: 0.9%

2023年12月29日 星期五

Blackout 前的內線買賣參考價值高

大部份上市公司會在明年3月公佈全年業績, 全年業績期前兩個月是Blackout period, 內線人士不能買賣, 所以由12月-1月中這Blackout前的1個多月時間, 內線人士的買賣參考價值非常高, 原因為何?

因去到年底, 內線人士根據內部管理帳目, 理論上應該已清楚自己公司今年的業績如何, 故此有些內線人士或會根據初步的業績, 趕在Blackout前作出部署, 如業績好的話就增持, 業績差的可能偷步減持。

按照這選股思路, 威勝控股 (03393) 大股東上月底在市場增持, 已吸引到我注意, 然後查看其中期業績及過往派息紀錄, 如果今年全年維持中期業績的增長的話, 全年每股盈利可以高達0.55港元; 按過往60%派息比率計算, 末期息或許高達每股0.33港元。基於內線人士增持及中期業績理想, 我在今月追入了威勝控股, 暫時股價表現不錯。

2023年12月8日 星期五

兩隻增派息高息股 (下) - 南旋控股 (01982)

南旋控股上月底公佈中期業績, 收入及核心盈利分別錄得12%及16%的倒退, 至27.3億及2.89億元, 但派息卻大增接近一倍, 由去年同期的每股5.1仙, 急增至今年的9.5仙, 派息比率由50%提升至75%。

業績公佈後翌日, 毫無疑問地股價大升2成多, 而昨天除淨股息後, 股價其實剛好回到業績前的0.495元, 只計算中期股息, 股息率已高達19.2%, 估計末期息會再派每股0.5-1仙, 預期股息率會高於20%。

為何南旋的股息如此之高, 股價只是興奮了一日, 莫非市場覺得這股息無法持續, 當其只是一次性特別息? 

南旋的低估, 背後有原因的。

2023年12月2日 星期六

兩隻增派息高息股 (上) - 迪生創建 (00113)

組合長期持股迪生創建上周公佈中期業績, 業績後股價連升兩個交易日, 昨天收市創52周新高。

迪生股價上升主因並不是中期盈利大升42%, 因早於11月初公司已發盈喜, 預告盈利將上升約4成, 而盈喜後股價微升, 只是在業績公佈後, 股價才見突破, 關鍵在於中期派息由往年的每股0.08元增至每股0.1元!

增派每股區區的0.02元, 為何有此威力?

2023年11月10日 星期五

今年基本因素最佳的新股 - 藥明合聯(02268)

從藥明生物 (02269) 分拆上市的藥明合聯, 專注於全球抗體藥物偶聯物(「ADC」)及更廣泛生物偶聯藥物市場的領先合同研究、 開發及製造組織(「CRDMO」), 是全球第二大ADC等生物偶聯藥物 CRDMO, 按2022年收益計佔全球市場份額的9.8%, 是市場龍頭。

過去數年收入及盈利呈高增長, 收入從2020年的9600萬人民幣增至2022年的9.9億人民幣, 與此同時核心盈利從2020年的約3300萬人民幣增至2022年的1.94億人民幣。 2023年上半年, 公司收入9.9億人民幣, 核心盈利2.16億人民幣, 我自己估計今年全年核心純利應可達4億人民幣, 並且明年進一步增長至6億人民幣。按招股價上限計算的市值是243億港元, 相當於今年預期市盈率約56倍, 估值並沒有大家想像中的昂貴。母公司藥明生物 (02269) 2017年以每股20.6元上市, 上市估值234億港元, 當年盈利4.08億人民幣, 即是藥明合聯這次上市估值其實與當年母公司上市估值相若, 而當年藥明生物上市首天股價大升37%!