業績有驚喜的浪潮國際(00596)

浪潮國際(00596) 早於7月中已發盈喜，當時預期中期業績將錄得約8000萬元的純利，而結果上周五公佈的中期業績，純利是1.2億元，比盈喜預期的8000萬元純利高出4000萬元。

這份中期業績是頗為理想的：

收入升、毛利率升、純利大升，而且看看公司過往幾年的業績，似乎頗具季節效應，都是下半年業績遠比上半年為佳，即是說全年純利應該是高於2.4億元的。

除此之外，於5月建議向母公司收購浪潮天元通信信息系統有限公司的76%的股權，也已於月底完成，即是該公司將成為浪潮國際的附屬公司，並且業績將於8月起併表。根據通告，賣方將提供盈利保證：

浪潮天元通信將於8月起併表浪潮國際，很大機會為浪潮國際於今年額外提供約2600萬元及明年提供7500萬元的盈利貢獻。

以此計算，浪潮國際今年的純利很大機會接近3億元，以目前市值33.6億元計算，預期市盈率約11倍多，估值比同業金蝶(00268) 及中國軟件 (00354) 便宜甚多。

最後值得一提的是大股東持股從去年的約34%大幅提升至今年的54%，包括以有條件要約每股2.1元增持至50%股權，再於收購浪潮天元通信時，按每股2.65元作價發行新股以支付收購作價，令母公司再增持股權至約54%，反映母公司對浪潮國際前景頗有信心。

監管官員的任免觸發醫藥股洗倉

今天恒指反彈百多點，但醫藥板塊是一片紅海，普遍跌數%：

醫藥股普遍倒跌4%-9.6%

藥明生物(02269.HK)  -5.950 (-8.692%)    沽空 $1.10億; 比率 14.138%   連跌第三天，今早低見60.2元，創逾五個月低，但仍守穩牛熊線(59.72元)，半日收61.85元，急挫9.6%。金斯瑞生物(01548.HK)  -0.140 (-1.084%)   沽空 $9.37千萬; 比率 20.969%   連跌第六天，最低見11.9元，創八個月低，半日收12.1元，續挫6.3%。三生製藥(01530.HK)  -0.880 (-5.914%)    沽空 $9.03百萬; 比率 2.103%   也未能延續昨天止跌回升勢，今早反覆再創逾半年低，最低見13.68元，半日收13.76元，挫7.5%。

藍籌石藥(01093.HK)  -0.880 (-4.757%)    沽空 $5.83千萬; 比率 5.327%   連跌第四天，今早跌破牛熊線(18.05元)，最低見17.24元，半日收17.38元，續挫6.1%。

以每股14元才掛牌第13天的歌禮製藥(01672.HK)  -0.350 (-4.587%)   屢創上市新低，最低見7.25元，半日收7.33元，續跌3.9%。

綠葉製藥(02186.HK)  -0.210 (-3.022%)    沽空 $2.93千萬; 比率 23.970%   、中國中藥(00570.HK)  -0.210 (-3.730%)    沽空 $6.80百萬; 比率 7.834%   、復星醫藥(02196.HK)  -2.300 (-6.745%)   沽空 $2.87千萬; 比率 11.404%   、東陽光藥(01558.HK)  -1.500 (-4.862%)    沽空 $6.18百萬; 比率 1.915%   及石四藥(02005.HK)  -0.430 (-7.191%)    沽空 $6.04百萬; 比率 11.153%   也跌4%-6.5%，前者及後者均失守牛熊線(6.68元及5.92元)，最低見6.61元及5.52元，半日收6.66元及5.59元，跌4.2%及6.5%。

醫藥股成為新一輪被清洗的板塊，除了本身估值偏高之外，還有就是昨天中央公佈監管官員任免，觸發今天醫藥股逆市下跌。

中央政治局常委会会议听取长春长生问题疫苗案调查及问责汇报

会议同意，对金育辉（吉林省副省长，2017年4月起分管吉林省食品药品监管工作）予以免职，对李晋修（吉林省政协副主席，2015年12月-2017年4月任分管吉林省食品药品监管工作的副省长）责令辞职，要求刘长龙（长春市市长，2016年9月任长春市代市长，2016年10月至今任长春市市长）、毕井泉（市场监管总局党组书记、副局长，2015年2月-2018年3月任原食品药品监管总局局长）引咎辞职，要求姜治莹（吉林省委常委、延边朝鲜族自治州委书记，2012年3月-2016年5月任长春市委副书记、市长）、焦红（国家药监局局长）作出深刻检查；对35名非中管干部进行问责；决定中央纪委国家监委对吴浈（原食品药品监管总局副局长、原卫生计生委副主任，分管药化注册管理、药化监管和审核检验等工作）进行立案审查调查。会议责成吉林省委和省政府、国家药监局向中共中央、国务院作出深刻检查。

當中的重點是食藥監管總局局長畢井泉被引咎辭職。香港的投資者一般都不明白為何行業的監管局長被辭職，會導致整個行業的公司股價集體下跌，不要說一般的散戶，我自己也是不明白，今日在網上搜查相關分析才知道原因。

毕井泉多次强调“壮士断腕”，大力推进了药品审评审批的透明化、高效化工作。2016年，CFDA发布了《关于解决药品注册申请积压实行优先审评审批的意见》，借鉴美国药监局（FDA）做法，设立了优先审评审批通道。一系列抗肿瘤药、儿童用药的有明显临床价值的原研药借助这一通道得以加快、优先批准上市。截至2017年底，已有25批423件注册申请受益于优先审评审批通道。 

三年间，CFDA解决了过去20年解决不了的审评积压问题，缩小患者急需用药需求与药品审评审批之间的鸿沟。2018年5月，DIA中国年会期间，据国家药监局药化注册司相关负责人透露，排队等待审评药品注册申请数量，由2015年积压最高峰时的22000件，到2017年底不到4000件。 

谭勇回忆说，过去一年，我听到医药企业家、科学家、投资家对行业最多的表达是为他点赞。有企业家在我面前脱口而出：谁也没想到出了个毕井泉。他主导的新政一改“我要怎样”，而是学习先进接轨全球。 (內容引用自"别了，毕井泉" - 虎嗅網)

估不到最後為長春長生問題疫苗案而問責下台的官員，偏偏是行業推崇的監管局局長，是否諷刺？

壞消息接二連三，明天會有恐慌性大跌市嗎?

今日市場有什麼壞消息?

1. 騰訊(00700) 中期業績遜於預期，參考之前幾隻高估值的基金愛股，一旦業績不及預期，估值會迅速下調；

2. 人民幣兌美元匯價已迫近7算，估計短期內會測試7算的心理關口支持；一旦失守7算大關，人民幣匯價有機會再急速貶值，導致資金逃離中港股市。

如果跌到2萬6千多點，手上現金多而想開始撈貨的話，撈什麼及什麼時候撈？

1. 撈自己熟悉、有信心的股；

2. 最好有基本因素支持及估值已跌到很便宜;

3. 市場出現恐慌時，往往是大市短線見底的徵兆；

4. 避開一切市值、估值虛高的莊家股、財技股、甚至基金愛股，除非你想試試萬一莊家資金鏈出現問題時，股價單日下跌90%的滋味；

跌市撈底當然是撈跌得多的，不是撈股價沒有怎麼跌的那些，不然何來“撈底”之說？

正在期待著市場的恐慌及非理性沽售。

昔日的股王一隻又一隻被貶落凡間

老實說，最近雖然忍手，買賣不多，但每天仍是繼續留意著股市，並沒有因為要減少買賣而乾脆不看市，每天仍然在等待機會。

牛市看升幅榜是很令人興奮的，熊市看跌幅榜的感受除了震撼，就是看著一隻又一隻曾經被熱捧的股王、基金愛股貶落凡間，然後從心裡感嘆一句.......唉，終於跌到你了。

昨日的跌幅榜被近年資金寵兒教育股所霸佔，今日就輪到科網股稱霸跌幅榜，五大跌幅佔了三隻，包括貴為藍籌的舜宇光學 (02382)、金山軟件 (03888)及閱文集團 (00772)。

觸發股價大跌的主因是業績不及預期，加上本身估值昂貴，所以一旦業績不達標，估值下調空間鉅大，出現人踩人的慘劇。

在牛市時，這些基金愛股呼風喚雨，估值是高處未算高，只會有買貴、冇買錯；熊市到來，稍有差池，股價可以飛流直下三千尺，跌起來比三、四線股可能有過之而無不及。

當見到這些近年優質股，股價在最近一年都差不多從高位跌去一半，再看看自己組合持股，好像也不是太差，哈哈。

熊市換馬，切記不要從股價跌成渣的弱勢股，換去股價仍在高位的強勢股。當各個曾經熱炒的板塊輸流洗倉時，還未跌的並不是不會跌，只是時辰未到而已。

政策風險，防不勝防

今日教育股大洗倉，主板跌幅榜頭13大中有10隻是教育股，血流成河只因辦學政策可能有所修改所導致。

大家想知道政策有何修改建議，只需google一下，很容易找到相關的消息及分析。我自己仍在消化這消息及參考相關的分析文章，看看新政策如果落實的話，對那些教育股影響最大及有多大的影響，也會留意會否有教育股被錯殺。短期而言，教育股或許會有輕微反彈，但很難重回之前的高位，而且負面消息影響下，估值必然有所下調。

政策風險是防不勝防，唯一應對之法就是分散投資，不要滿倉或者過份重倉同一板塊的股票。

最後要留意的是，上年及今年資金熱烈追捧的板塊正逐一倒下，現在股價仍然在相對高位及估值昂貴的，其實只剩下物業管理板塊，這會否就是大戶下一個洗倉的目標？