小登股泛指科技增長股, 上一代的代表是騰訊 (00700)、阿里巴巴 (09988)、美團(03690)、百度(09888)、快手(01024) 等; 在新一代股民眼中, 這些上一代科技增長股已成為明日黃花, 增長乏力, 取而代之的是一堆不同範疇的新晋AI概念股。 這些AI概念股正如上一代的小登股一樣, 初期沒有盈利可言, 現在都是以市銷率 (PS) 估值, 能否殺出重圍是未知數。
有穩定業績、盈利的舊"小登股", 現在普遍以市盈率 (PE) 估值, 但市場對這類PE估值的越來越嚴苛, 沒有增長的10倍PE也不值一晒, 有增長的龍頭只給15倍PE估值, 不能再多, 反而PS估值的新晋小登股, 30X PS也不貴!
由邁威生物 (02493)起計, 到之後的商米科技 (06810), 及正在招股的天星醫療 (01609)、可孚醫療 (01187) , 將是連續4隻中型新股不發綠鞋, 我印象中應該是首次出現這種情況。
二婚股 (先A後H) 邁威生物及可孚醫療不發綠鞋, 原因是要上市首天入港股通。自IPO新制實施以來, 約有7、8隻不發綠鞋而首天入港股通的二婚股, 都是上市首天上升的, 當中不乏有驚喜的, 例如國民技術 (02701)、廣合科技 (01989)等, 這是我認購邁威生物及昨天暗盤在招股價附近小注加倉的原因。基於相同邏輯, 不設綠鞋的二婚股可孚醫療我也會認購, 注碼待定。
今年頗多A股首季度業績不及預期, 例如自己組合持有的藍思 (06613) 及沃爾核材 (09981), 都因業績不及預期而在公佈後翌日大跌1成多, 故此持有的A股亨通光電昨晚公佈首季度業績, 等到9點多才公佈, 當時已頗為擔心業績差, 因過往很晚才公佈業績的大部份都是差過預期, 結果虛驚一場, 亨通首季度業績符合我預期。
公司第一季度營業收入達177.91億元人民幣，同比增長34.09%；歸母淨利潤11.05億元，同比增長98.53%；扣非歸母淨利潤11.33億元，同比增長107.68%。
在AI需求驅動下, 光通信行業基本面出現重大改變, 相關股份升幅顯著, 中、港、美、日各出現一批10倍股, 如A股的易中天 (新易盛 (300502)、中际旭创 (300308)、天孚通信 (300394))、港股的長飛光纖 (06869)、美股的Lumentum (LITE)、日股的藤倉 (5803.T) 等, 現在再追入這些大牛股似乎有摸頂的風險, 故此唯有選一些落後股。
上月初買入了估值比長飛光纖便宜的同業亨通光電 (600487), 一個多月已大升約5成, 總算沾了點"光"。
今早曦智科技 (01879) 及邁威生物 (02493) 截止認購, 明早商米科技 (06810) 截止認購, 這3隻新股因撞期, 相信大家都在考慮資金的分配, 以期獲得最高回報。
我仍然是傾向大注曦智科技, 因要確保中籤及中得多。我估計會有6500億資金認購曦智, 當中有5200億元是B組, 1300億元是A組。計及回撥後, 估計B組平均中籤率是0.048%, 即是說認購B1 (3萬股) 有機會要抽籤, 認購B2 (45000股) 以上的應該極大概率穩中1手或以上。
至於會否再現勝宏的A組及B組平均中籤率派法, 令到A尾中籤率遠高於B頭? 實在難料, 或者有多戶可用的話, 可以考慮A尾、B2平均下注。
紫金礦業 (02899) 昨晚公佈首季度業績, 收入985億人民幣, 按年增長25%; 純利增長98%至201億人民幣, 經營現金流278億人民幣。
雖然業績理想, 但有評論指業績低於市場預期。我查看券商對紫金2026年業績一致預期約815億人民幣, 按此推算首季度的201億人民幣不應比預期低太多。當然, 如果第2-4季度金價及銅價回落的話, 則全年業績未必達到800億人民幣。
