華潤電力日前在深圳證券交易所網站( www.szse.com.cn )刊發建議分拆華潤新能源在A股上市之招股意向書, 估計最快下月就可以完成分拆上市。
是次分拆將集資約245億人民幣, 而華潤電力持有華潤新能源股權將被攤薄至83.8%, 代表華潤新能源估值是1512億人民幣, 按去年盈利61億人民幣計算, 上市估值高達24.8倍市盈率, 遠高於華潤電力目前的6.9倍市盈率。
華潤電力3年前提出分拆高增長的新能源業務上市, 市場普遍反對, 股價曾因此大跌; 不過隨著新能源業務盈利增長已大幅放緩, 加上龐大的資本開支令集團負債不斷上升, 去年更需要通過配股集資, 故此現在落實高估值分拆上市, 對華潤電力應屬利好消息。
撰文之時, 消費股其實已開始轉強, 似乎跌出價值來。
組合持有一大堆消費股, 包括統一中國 (00220)、中國食品 (00506)、海底撈 (06862)、頤海 (01579)、青島啤酒 (00168)、利郎(01234)、五谷磨房 (01837)、安踏 (02020)、巨子生物 (02367)、安井食品 (02648)、林清軒 (02657)、江南布衣 (03306)、寶勝 (03813) 及名創優品 (09896) 等, 原來佔組合比重頗高。
為何說跌出價值來? 這堆消費股, 頗多估值只是12、13倍市盈率, 有很多股息率已達到5、6%的, 甚至有7、8%的如統一中國、利郎、江南布衣等!
美股近月屢創新高, 或許間中稍為調整一天, 很快又再創新高, 故此吸引無數資金轉戰美股, 享受牛市大升浪。
不過我自己覺得美股, 尤其是納指自3月低位已大升30%, 現在位高勢危, 一旦見頂回落, 跌勢將會很急, 猶如狂風暴雨, 不是一般投資者承受得了。
大陸航空科技控股上周五晚公佈將出售核心業務、物業, 並且套現所得將全部用作派息, 然後公司將清盤、退市。
大陸航空科技控股的股價似乎偏低, 存在套利空間, 不知是否因為市場沒有計算清楚公司的價值?
上周五美國納指大跌4%, 許多AI硬件股跌幅達雙位數, 爆發小股災, 連帶日經期指也大跌接近3千點或4%, 預料今早日、韓股市也會爆發小股災, 很多投資者擔心港股亦會受拖累大跌。
美國科技股的大跌, 表面上是非農數據遠超預期觸發加息擔憂所致, 實際上我覺得是繼Google配股集資後, Meta 也計劃資數百億美元去應付AI 資本開支需求。兩大巨頭都需要通過配股集資去應付AI Capex, 反映目前AI爆發性的投入根本沒有現金流支持, 純粹靠資本市場集資及借貸, AI資本開支的高增長是UNSUSTAINABLE !
今年上半年港股最弱勢的三大板塊, 相信是消費、醫藥及有色金屬。
組合持有不少的醫藥、消費及有色金屬股, 相關股份上半年普遍錄得雙位數跌幅, 嚴重拖累組合表現。
有色金屬主要是受累通脹升幅導致的加息預期, 雖然銅價在高位、金價亦在4500美元的相對高位波動, 但香港的有色金屬股上半年已普遍錄得雙位數跌幅, 似乎是提前反映加息預期, 表現嚴重落後美國同業。
