昨晚美國納指大跌, 原因是美國30年國債債息曾升至20年新高, 而日本30年國債亦升至接近歷史高位, 有山雨欲來 的感覺。
與此同時, 日元兌美元於上月曾見40年新低, 迫使日本央行開始干預匯率, 但干預的資金何來? 只能沽美債套現, 故此我們見到日本政府在6月份罕見地減持264億美元的美國國債, 而日本的減持令已疲弱的美國國債價格進一步受壓, 繼而推高美國國債孳息率 (Yield) , 是美國政府最不想見到的情況。為了令日本減少沽售美國國債, 美國政府上月協助日本央行干預匯率, 不過效果只是曇花一現, 日元匯價在干預後持續偏軟。
這個業績期頗多驚嚇, 驚喜就不多。
昨天最大的驚嚇肯定是中國聯通 (00762) , 第二季度業績比第一季度更差之餘, 停派中期息才是對小股東最大的打擊! 業績大倒退尚可以接受, 但不少小股東持有聯通是因為股息率不俗, 現在股息政策或許有變, 小股東何去何從? 慶幸自己組合重倉的中移動 (00941) 雖然業績微跌, 不過提高派息比率足以彌補業績的倒退。
自己組合持有的巨子生物 (02367) 及百度 (09888) 業績也不好。市場對巨子生物今年業績期望不高, 故此雖然上半年業績倒退, 但比起去年下半年其實是環比有增長, 業務觸底回升, 希望股價已提前反映上半年業績的不濟。
昨天組合持有的消費股中國利郎 (01234) 公佈業績, 由於之前有公佈上半年收入錄得低雙位數增長, 因此事先估計即使盈利沒有增長, 最少也應該持平, 完全估不多會是在收入低雙位數增長的同時, 盈利竟然倒退11%。
其實即使盈利倒退11%, 利郎股價下跌後, 估值並不貴, 不過自己沒有信心利郎下半年業績可以止跌回升, 故此沽出止蝕算數。
上周組合又有數隻持股公佈業績, 大部份都是符合或優於預期。
中移動 (00941) 上半年純利倒退6.3%至789億人民幣, 應該是大致符合市場預期; 中期每股派息人民幣2.51元(約2.90港元), 按年增長5.5%, 優於市場預期。買入中移動的投資者, 主要邏輯都是其穩定盈利能力及派息, 只要派息不減就可以。
近年MSCI 指數季度檢討公佈結果後, 至調整生效這段期間, 港股整體都是偏弱, 幾乎已成定律。
出現這種情況, 可能是因為港股在MSCI的比重持續下跌所致, 被動資金要跟隨指數變動而減持。看看昨天剛公佈的季度檢討結果, 港股整體是剔除多於納入, 詳細結果可以參看官網公佈:
業績前很多公司會發盈喜、盈警, 今年盈警數目遠高於盈喜, 故此盈喜股更值得看高一線。
不過未必是所有盈喜股都值得追入, 買入前要考慮估值、是否超出市場預期及增長能否持續這三大因素。
我上月追入的兩隻盈喜股 - 心瑋醫療 (06609) 及微創機器人 (02252), 暫時表現都不錯, 帳面分別有10%及20%回報。當時曾撰文追入的原因:
