眾人皆醉"他"獨醒?

當市場熱切追逐PCB龍頭建滔母子 - 建滔集團 (00148) 及建滔積層板 (01888), 建滔老闆張國榮"逆" 市而行, 大手沽貨 !

上周三, 建滔集團公佈配售1.55億股建滔積層板, 套現約118億港元。

然後, 從上周三到本周初, 建滔集團及建滔積層板兩間公司幾乎所有高層集體在市場減持, 前天看到他們的股權披露, 應該是我在港股20多年來首次見到的盛況:

大家以往有見過這種高管集體密集式減持的奇景嗎?

到昨天, 張生果斷、雷厲風行的作風又再一次震撼我......

張生控股的Hallgain Management Limited, 亦是建滔集團大股東, 本周一至三連續三天在市場減持建滔集團, 而且是漸進式減持, 2000萬股、2200萬股到2535萬股, 3天合共減持6700萬股, 共合套現接近90億元。

作為PCB行業的老行尊, 張生、以至公司其他高管及集團本身, 如此急於沽貨套現, 似乎是不看好這種火爆的行情可以長期維持。

目前張生在建滔集團的股權已由44%降至37.5%, 大家覺得張生會否繼續減持建滔套現?

在市場如此瘋狂追逐PCB板塊的同時, 老行尊張生逆市而行, 著實值得我們深思。

聲明: 以上內容純屬個人意見及分享，並不構成投資、買賣建議或推薦

最後一批趕半年結前上市的新股

今天截止認購的4隻新股, 全部是6月30日上市, 剛好趕及半年結這尾班車。

科普一下半年結前上市的重要性。恒指每年有4次指數檢討, 分別是截至3月底、9月底的季檢, 及截至6月底、12月底的半年檢及年檢。大家知道港股要進入港股通的話, 首先是要納入恒生綜合指數, 而要納入恒生綜合指數, 季檢及半年檢、年檢的門檻不同。

目前估算半年檢及年檢入恒生綜合指數的平均市值要求約104億元, 而季檢的話則高達200億元, 即是說如果趕及6月30日或之前上市的話, 只要平均市值達到104億元, 則可以在8月公佈的恒指半年檢討納入港股通; 但如果在7月-9月底上市的話, 要在11月的季檢晋身恒生綜合指數, 平均市值要求約200億元, 所以想入港股通的話, 趕及在6月30日或之前上市是非常重要。

“五窮” & “六絕” 重創

查看往績, 原來我組合在最近兩個月高達10%的回撤幅度, 是自2022年9月及10月後最差的成績。2022年9月及10月恒指大跌5200點或26%, 遠高於最近2個月恒指的跌幅, 但組合受創程度已不遑多讓, 難怪近期對港股心灰意冷。

目前這種極端市況是前所未見的, 一班投資者叫苦連天的同時, 另一班投資者高歌猛進, 瘋狂獲利。 不過我覺得物極必反, 這種極端市況未必可以長期持續。

半年結前新股大作戰

海光芯正 (01191) - 光電互連產品提供商, 屬於光概念股, 但往績差。基石認購接近一半新股, 包括佰維存儲、UBS、金山雲、北京京能、易方達等, 陣容頗佳。市值102億元, 只要上市後股價不跌已可以9月初入港股通。

公司上月中公佈與佰維存儲訂立戰略合作協議, 合作開發及商業化 應用於AI計算基礎設施的CPO/NPO解決方案, 這消息不知會否是炒作的理由。

期權短倉迎接美股業績

美股即使大型股, 股價波幅也很大, 所以期權的引伸波幅 (IV) 極高, 有利期權短倉的操作。

遇上業績期, 由於預期業績公佈後股價會更加大幅波動, 所以業績公佈前的期權引伸波幅會進一步提升, 很多超級價外的期權價格亦很高。

以下周公佈業績的兩隻美股為例:

美光 (MU) 2026-06-24 (美東)盤後 發佈《2026財年三季報》

Cerebras Systems(NASDAQ:CBRS) 2026-06-23 (美東)盤後 發佈《2026財年三季報》

三大弱勢板塊(下) - 醫藥

今年三大弱勢板塊, 除了有色金屬 、消費之外, 還有醫藥股, 可以說是弱中之弱, 很多股份最近3個月大跌3、4成, 持有醫藥股的投資者苦不堪言。

醫藥股近月的大跌, 主因應該是中、美兩邊的政策夾擊。市場一方面擔憂美國可能採取法案限制與中國生物技術企業的合作或投資, 影響創新藥"出海" (License-out); 與此同時, 國內有關生物製藥技術出口限制的政策傳言加劇市場憂慮。