立訊 (02475) 持續收購香港中小型上市公司 (上)

2021年2月, 立訊大股東控股的立景創新, 以每股5.87元作價收購了高偉電子 (01415) 約45%股權, 並發出強制性要約, 要約完成後, 立景創新持股62.7%, 成為高偉電子的控股股東。

按當時收購價每股5.87元計算, 高偉估值49億元, 相當於大約15倍市盈率。收購完成後, 高偉電子每年盈利穩定增長, 2025年賺15.3億元, 比收購時(2020年)的3.3億元盈利, 增長3.6倍; 高偉電子股價亦相應大升, 2025年9月曾高見43元, 比起當年收購價大升6.3倍。

人人唾棄的港股

10月份首個交易日, 港股大跌640點或2.6%, YTD -6.5%; 另一邊廂, 美國納指在加息陰影籠罩下, 仍然大升1.2%, 勇創歷史新高!

這巨大的落差, 令大部份港股投資者感到失望、氣憤, 很多明言一旦港股反彈, 將計劃清倉, 轉投美股行列。 其實不只是散戶有此打算, 甚至國內財經大V也有相同看法。

低估的金川國際(02362)

金川國際停牌18個月後復牌, 股價大漲是意料之中, 但高位股價受壓也是理所當然, 我簡單說說原因。

停牌期間, 銅價、鈷價大升, 而金川國際銅、鈷產能亦大增, 造就其今年上半年業績同比大升7.7倍至4861萬美元。Musonoi礦場去年11月投產, 推動金川的銅、鈷產量大增, 而且產能也在爬坡, 業績增長可期。

10月股票期權倉

上月股票期權倉, 昨天結算被行使了以下倉位:

02899 34SP被行使, 接了1/3注貨, 目前持股由1注增至1.33注, 補回了上月covered call被行使的倉位, 並賺了差價及期權金。

10月股票期權倉如下:

Covered Call:

01024 33C; 00288 7C; 02259 172.5、187.5C; 02899 40C; 02331 13.5、14C; 03993 20C; 06862 10.5C; 06618 40、41C; 09926 120C; 02382 72.5C; 09888 105C; 02020 80C; 02018 43C; 00941 80C; BABA 121C (16 OCT);

好孩子國際 (01086) 私有化套利

好孩子 (01086) 大股東提出每股1.5元的私有化建議, 估值比較低, 原本不打算參與私有化套利, 不過仔細研究後, 感覺私有化被否決的機會不大, 故此買入了半注做私有化套利。

好孩子私有化通過的條件相對簡單:

1. 投贊成票的股數需超過整體投票股數的75%;

2. 投反對票的股數不能超過全體獨立股東所持股數的10%, 目前獨立股東所持總股數是8.81億股, 即是投反對票總股數不能超過0.881億股。根據股權披露, 目前並沒有持股超過0.881億股的單一獨立股東, 即是這宗私有化沒有一票否決權。

今天暗盤交易機會多

今天收市後, 4隻新股將會進行暗盤交易, 當中我持有500股的本末科技 (06731) 及900股的景旺電子 (03228)。

景旺電子是同期 3隻先A後H的二婚股當中, 認購熱度最高, 基本因素也不俗, H股股價折讓合理, 不過沒有綠鞋, 而好處就是明天上市首天就入港股通。除非今天市場氣氛差, 不然我覺得大跌機會甚微, 萬一有接近雙位數跌幅的話, 可能是增持機會。