耀才證券(01428)炒作邏輯

轉載我Patreon 4月29日的文章, 當時的預期及目標已逐漸達成, 我也陸續減持了過半持股獲利, 回報非常理想。

10年的前炒作券商股時富 (00510) 及華富 (00952) 賣盤鎩羽而歸, 10年後終於憑耀才賣盤賺回一大筆。

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耀才昨天股價走勢是先高後低、再破頂, 總成交股數7.25億股, 相當於總發行股數的約43%, 轉手率超高, 或許很多原小股東已趁機沽貨獲利, 而大戶亦成功收集籌碼。

螞蟻收購耀才, 令耀才直接對標富途 (FUTU), 不論是日後業務發展或者是估值。耀才有富途的模式可供參考, 基本上從傳統本地券商轉型的兩大方向是: 1. 互聯網化; 2. 國際化。

在通告裡, 螞蟻如此形容自己:

世界領先的互聯網開放平台之一。要約人集團通過科技創新， 助力合作夥伴，為消費者和小微企業提供普惠便捷的數字生活及數字金 融服務；持續開放產品與技術，助力企業的數字化升級與協作；在全球廣泛合作，服務當地商家和消費者實現「全球收」、「全球付」和「全球匯」。

加上有富途的發展經驗可供借鑑, 螞蟻在耀才的轉型上可以走少很多冤枉路, 而且互聯網化及國際化方面, 螞蟻都有豐富的經驗, 不難與富途一較高下。

康哲藥業 (00867) 提升估值的分拆上市

康哲藥業上月宣佈將持股90.8%的德鎂醫藥以介紹形式分拆上市, 並且將進行實物分派, 將全部持股分派予股東, 即是日後德鎂醫藥與康哲藥業將會是兩間獨立公司。

過往大部份的分拆上市都能提升整體估值, 如年初萬洲國際 (00288) 成功分拆經營美國及墨西哥業務的史密斯菲爾德食品至美國上市, 其後股價有較佳表現; 又或者近年最成功的分拆 - JS環球生活 (01691) 分拆SharkNinja的歐美業務到美國上市, 並進行實物分派, 結果在分拆完成後, 整體估值提升數倍, 堪稱近年最成功的分拆上市個案。

3月業績短評 (9) & 詳解哈爾濱電氣增長確定性

昨天公佈業績的公司當中, 我最關注的是倉位最大的哈爾濱電氣 (01133)。

哈爾濱電氣之前已發盈喜, 業績符合盈喜預期, 市場最關心的是派息比率會否提升, 結果派發末期息每股0.246港元, 派息比率30%, 比2023年的16.6%大幅提高, 這是我之前提及的巨大預期差之一: 市場對派息比率有比較大的分歧 ! 有不少投資者擔心派息比率會維持在16%的低水平, 令他們覺得哈爾濱電氣的估值會繼續比同業有很大折讓。

便宜就是王道 - 哈爾濱電氣 (01133)

哈爾濱電氣於上月底發盈喜, 預告去年淨利潤約17億人民幣, 盈利大升主要因是公司 去年度營業收入大幅增長，與此同時公司在提質增效工作取得積極成效, 兩者俱非一次性因素。

2024年上半年哈爾濱電氣純利5.23億元，即是2024年下半年純利約11.8億元，不論同比或環比俱增長超過125%, 遠超市場預期。

公司於2021年錄得上市以來最大虧損, 高達41億人民幣, 然後2022年觸底回升, 2023年及2024年持續高增長。 2024年預期盈利17億人民幣更是上市以來新高, 增長勢頭強勁, 當然我難以預測今年業績能否持續增長, 只是目前估值實在非常便宜。

2024年年結 (下)

2024年組合回報主要來自港股, 這個人人敬而遠之的市場仍是我的主戰場、我的提款機。

之前已有簡略總結, 去年港股組合取得佳績, 主因是大型股與中小型股的混合策略, 既有大型的中移動、華潤電力、BABA, 也有小型的超盈、勝獅貨櫃、雅各臣科研等績優股提供超額收益。組合選股採取由下而上, 挑選不同行業、板塊中的優秀公司買入, 亦令組合達至高度分散的目的, 不會因為個別持股爆雷而嚴重影響組合表現。

去年港股組合核心是高息掛帥, 組合持有一大堆高息股, 適逢高息股持續有資金追捧, 帶動組合取得佳績。高息的背後需要有穩定的業績、強勁的現金流及健康的資產負債表支持, 只要大家明白這概念, 就不難挑選到好股。

2024年年結 (上)

2024年我組合全年回報21.3%, 繼續超額完成。

組合過去5年往績如下:

2023年: 17.8%

2022年: 6.3%

2021年: 26.1%

2020年: 28%

2019年: 24.9%

熱門新股收益已淪為雞肋

前天的文章詳解了FINI新平台推行之後, 券商基本上可以提供新股無限孖展額度, 這次熱門新股布魯可 (00325) 應該可以得到驗證, 最終會否超額認購6、7千倍、甚至過萬倍?

我可以預告日後香港的熱門新股不會再有高收益, 以布魯可為例, 我相信即使頂頭錘飛每張最多可能只獲利2萬多元, 無法再達到過往動輒10多萬元的盈利。 大家如果純粹為了新股分析而訂閱我這平台或其它收費平台的, 基本上可以考慮退訂了, 無謂浪費金錢。

布魯可其實都無需要太多分析, 市場情緒高漲, 即使頂頭錘飛估計最多只是中2手, 輸錢不可能, 但也贏不了大錢。