監管警告IPO申請質素降

信報昨天報導:

證監會與港交所（0388.HK）上周五罕有地聯合去信所有負責保薦新股的投行，直言近期新股申請的質素呈下降趨勢，觀察到多項不合標準的行為，令人關注到部分投行人員「不熟例」及缺乏經驗，促請他們作出糾正，否則有機會面臨懲處。

證監會與港交所發出的聯合信函提到，鑑於今年新股申請數量激增，許多市場參與者及保薦人處理的新股數目異常龐大，留意到提交予監管機構的某些上市申請資料，質素未如理想，並出現愈來愈多不符合標準的情況。監管機構直指，若這些情況繼續或未獲糾正，可能會損害上市公司的整體質素。

信中主要提及3項不合標準的情況，其中包括草擬上市文件的品質差劣，審查不足，如涉及業務模式的描述過於不清晰或迂迴、過度使用宣傳用語，及選擇性呈列行業數據以誇大公司的市場地位。

https://hk.finance.yahoo.com/news/ipo%E7%94%B3%E8%AB%8B%E8%B3%AA%E7%B4%A0%E9%99%8D-%E7%9B%A3%E7%AE%A1%E7%99%BC%E4%BF%A1%E8%AD%A6%E5%91%8A-175600922.html

今年港股表現佳, 帶動新股市場回暖, 尤其是IPO新機制執行後, 很多新股瘋炒, 可是大家都清楚新股炒作的原因並不是因為基本因素有多佳, 或者估值有多便宜, 原因大家心知肚明。大部份新股基本因素超爛, 估值更是昂貴, 無非是莊家利用IPO機制B國配佔比90%的規定達至貨源歸邊, 炒到市值符合進入港股通要求後, 最終利用港股通漏洞完成走資。

IPO新制度已開始玩爛, 加上回報不理想, 我不打算再投入大額資金去認購新股, 除非再有好像紫金黄金 (02259) 這種高質且有龐大機構需求的新股上市。

越來越多低質的新股上市, 加上大量A股上市公司到香港發行H股上市, 情況持續下去的話, 只會抽乾港股資金, 情況堪虞。希望港交所及證監會嚴厲把關, 杜絕大量垃圾公司混水摸魚來香港上市集資, 並且檢討當前新股機制的利弊及作出改善。

目前正在招股的兩隻新股, 一隻基本因素大爛及保薦人往績太差, 我放棄認購; 另一隻香港最大持牌虛擬資產交易所HASHKEY (03887), 我看不懂這行業前景及競爭情況, 而且比較已上市的OSL (00863)的估值, 似乎HASHKEY估值亦是極昂貴, 故此同樣放棄認購。

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