風蕭蕭兮易水寒

在目前市況買港股, 就好像荊軻準備前往行刺秦始皇一樣, 有"壯士一去兮不復還" 的感覺.......

昨天文章已說今天是國內富豪、上市公司大股東開設離岸信託主動報稅的大限, 然後稅局按申報去計算應補繳稅款, 需在指定時間內繳清, 故此不少富豪、上市公司大股東要減持股票套現, 以便交稅。

飽受摧殘的中資股

不論中、港股市，還是美國上市的中概股，近日沽壓沉重，一波又一波的下跌，除了内銀股外，各板塊幾乎無一倖免……

恒指因有強勢的內銀股支撐, 指數尚未創今年新低, 但實際市況其實無異於創新低; 恒生科技指數、上証指數、創業板指數, 以至納斯達克中國金龍指數 (HXC) 都於近期創全年新低, 反映沽壓非常全面。

起伏動盪的一年

今年恒指其實波動不算大, 最高升約2400點至28000點, 最低跌3100點至22500點, 上下波幅只有5500點, 比過往幾年顯得更平靜。

但很多投資者今年組合是坐過山車一樣, 經歷起伏動盪的一年, 主要原因是AI硬件股 + 新股的瘋狂炒作及暴跌, 令很多投資者經歷了可能是近10年來最波動的一年。

地獄模式

港股又啟動了地獄模式.......指數近期其實跌得不算多, 因有一些高息權重股支撐指數, 但自己組合就連日下跌。上月大跌的消費股有見底回升跡象, 但輪到醫藥股接力下跌, 很多已跌到破底, 組合慘被蹂躪。

昨晚美國CPI數據超預期, 美國聯儲局今年底大概率再加息一次, 金價應聲下挫, 這一波會否下試7月低位約3970, 營造雙底? 我相信7月的底部有強大支持, 不過自己組合持有頗多的金礦股, 故此金價的升跌對組合的影響頗大, 看法會相對主觀。

半新股沽空難

我過往經常分享一些半新股沽空的交易, 主要是半新股有不少是貨源歸邊炒高, 估值非常昂貴。這類半新股通常在納入港股通後、或者在舊股解禁前, 莊家就會開始散貨, 沽空的賠率及勝率極高!

但要沽空半新股最困難的是根本借不到貨!

市場沒有貨借很容易理解, 因為貨源歸邊, 莊家未散貨的話, 市場流通量極少, 一股難求。

有些借到貨的, 也要提防被挾淡倉, 最經典例子莫過於去年6月在7、8百元大手沽空老鋪黃金 (06181), 被挾到過千元, 因倉位過重而被迫止蝕, 享受不到其後的大跌。

一則趣聞: 海底撈 (06862) 借1億元給大股東?

海底撈 (06862) 昨晚公佈貸款1億人民幣給大股東, 為期1個月。

看到這則通告, 實在啼笑皆非。堂堂數百億身家的大股東, 上月初才減持2.59億股海底撈, 套現27.5億元, 現在竟然要為1億人民幣而向上市公司貸款, 其個人資金緊張到什麼程度? 莫非國內稅務機關追稅的額度遠超出其減持所套現的27.5億元?

立訊 (02475) 持續收購香港中小型上市公司 (下)

立訊今年除了收購KFM金德 (03816) 及京西國際 (02339) 母公司外, 亦正洽商收購致豐工業電子 (01710), 有沒有機會將去年通過立翎私募基金入股9.99% 股權的京信通信 (02342) , 也收歸旗下?

我覺得存在這可能性。

京信通信去年3月以發行新股方式, 引入立翎私募基金成為持股9.9%的第二大股東, 新股每股作價1.09元; 與此同時, 英特爾 (INTC) 也認購1%的新股, 成為公司股東。

立訊 (02475) 持續收購香港中小型上市公司 (中)

立訊為何要不斷收購與其業務有關連的香港中小型上市公司, 並且大力支持其業務發展?

我覺得是變相的分拆上市。A股上市公司要分拆業務上市不容易, 但通過這種模式, 立訊變相接二連三的將業務分拆上市。立訊收購與其業務有關連的香港上市公司, 被收購的公司一般都是有產能、顯著收入 (每年10億元的級數)及盈利, 則立訊在完成收購後, 通過訂單轉移、產能注入等方式去扶持被收購公司的發展, 完全可以迴避一般殼股注資常面對的反向收購 (RTO，Reverse Takeover) 這難題, 實在非常聰明。

立訊 (02475) 持續收購香港中小型上市公司 (上)

2021年2月, 立訊大股東控股的立景創新, 以每股5.87元作價收購了高偉電子 (01415) 約45%股權, 並發出強制性要約, 要約完成後, 立景創新持股62.7%, 成為高偉電子的控股股東。

按當時收購價每股5.87元計算, 高偉估值49億元, 相當於大約15倍市盈率。收購完成後, 高偉電子每年盈利穩定增長, 2025年賺15.3億元, 比收購時(2020年)的3.3億元盈利, 增長3.6倍; 高偉電子股價亦相應大升, 2025年9月曾高見43元, 比起當年收購價大升6.3倍。

人人唾棄的港股

10月份首個交易日, 港股大跌640點或2.6%, YTD -6.5%; 另一邊廂, 美國納指在加息陰影籠罩下, 仍然大升1.2%, 勇創歷史新高!

這巨大的落差, 令大部份港股投資者感到失望、氣憤, 很多明言一旦港股反彈, 將計劃清倉, 轉投美股行列。 其實不只是散戶有此打算, 甚至國內財經大V也有相同看法。

低估的金川國際(02362)

金川國際停牌18個月後復牌, 股價大漲是意料之中, 但高位股價受壓也是理所當然, 我簡單說說原因。

停牌期間, 銅價、鈷價大升, 而金川國際銅、鈷產能亦大增, 造就其今年上半年業績同比大升7.7倍至4861萬美元。Musonoi礦場去年11月投產, 推動金川的銅、鈷產量大增, 而且產能也在爬坡, 業績增長可期。