持股跟進 - 泰昇集團(00687)、聯泰控股(00311)、MAGNUM ENT(02080)

泰昇集團 (00687)

剛公佈出售全資附屬公司，套現4.2億港元，並獲利1.38億港元。該附屬公司主要在上海從事物業租賃及管理業務並為住宅樓宇「華園」之註冊擁有人。完成出售後，泰昇的資產淨值將上升至27億元或每股3.08元， 當中包括淨現金約13.8億元。

泰昇目前持有鉅資，加上黑石入主已經超過1年，但仍未有任何動作，不知是次套現是否為日後的注資舖路？當年同期賣盤的青建國際(01240)已有所動作，希望黑石不會讓小股東們等候太久。

聯泰控股(00311)

聯泰昨日股價異動，逆市上升，還以為會有好消息宣佈，怎料竟是發盈警。董事會預期，與二零一三年同期比較，集團於截至二零一四年 十二月三十一日止年度之財務業績所錄得之歸屬於本公司所有者之利潤（「純利」）將減 少約55%至65%，主要源自本集團生活時尚服裝分類及服飾配件分類旗下鞋履業務之 表現以及美國西岸港口之勞資糾紛導致本集團延遲向客戶交付貨物。

根據通告內容，集團最差的情況是2014年度盈利下跌65%至1687萬美元，當中計入下列虧損：

1. 與生活時尚服裝分類有關之若干商譽及無形資產賬面值將產生減值虧損，目前估計將對利潤表產生約12,000,000美元 至14,000,000美元之淨影響；

2. 因客戶破產而於截至二零一四年十二月三十一日止年度錄得一次性應收貿易賬款撇減及供應商申索撥備，金額不清楚；

3. 服飾配件分類旗下鞋履業務之表現因該分類最大客戶於截至二零一四年十二 月三十一日止年度下達之訂單數目大減而受到不利影響，導致有關鞋履業務之商譽 及無形資產出現減值虧損約3,000,000美元至4,000,000美元。

如果不計上述的一次性虧損及減值撥備等，公司的核心盈利應該有大約3300萬美元或2.55億港元，以此計算現價的市盈率約6.4倍，估值仍算偏低，相信股價縱使再度回落，也應該不會再試52周低位的1.31元。

MAGNUM ENT(02080)

MAGNUM ENT(02080)於上星期四停牌，並於收市後公佈大股東與潛在買家進行賣盤的洽商，股價於上星期五復牌後一度急升至1.44元，但獲利沽壓沉重，故只落至1.27元收市；昨日股價大部份時間在1.23-1.27元之間窄幅上落。自己見獲利沽壓已大致消化，加上已沽出另一隻殼股景福套現，故此於1.25元買入MAGNUM ENT。

MAGNUM ENT於一年前上市，早於去年7月已曾傳出賣盤，主要經營証券業務的大股東葉茂林相信是等待善價而沽，一早已有賣盤的打算。公司上半年盈利1100萬元，資產淨值1.75億元，當中包括現金1.27億元，如果賣盤的話，合理估值應是介乎5.5-6億元，即相當於每股1.75-1.9元，相對目前股價仍有約33%-45%的上升空間，如果賣盤成功的話。

沖繩 。那霸遊記

謝謝網友浩然撰寫的沖繩遊記，而且不只是一篇，還有下篇的；看完大家可能都會遊興大發，恨不得快些安排一個沖繩之旅。

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沖繩。那霸遊記

沖繩是日本人的『南方小島』，椰林樹影，水清沙幼，是夏天的渡假聖地。

沖繩縣包括島嶼甚多，其首府在沖繩本島的那霸市。

我會怎樣形容沖繩呢？沖繩有點似台南。她有比墾丁更美的海灘，但那霸市內，還能找到台南市的樸素，兩三層木造的房屋；國際通，新都心有商場，有點似比較城市化的高雄。雖然有美軍基地在沖繩，但你不會見到美軍到處走，或者當地居民會和你說英語......要找美國文化，看美軍軍用品古董，食熱狗，要去中部北谷美國村。

沖繩是一個文化的大熔爐。這個掛日本國旗的地方，其實歷史上與中國的關係遠比日本長遠。就算位處南方，海產豐富，魚生也不是其主要食物，其烹調方法深受中國影響。誠然，在十七世紀日本殖民之前，沖繩王國一直和中國有邦交，這海上貿易王國的商隊，曾航至中國，日本，甚至東南亞的菲律賓和印尼。當大家遊覽那霸及首里城時，不妨留意一下周遭建設，很有中日fusion的味道。

首里金城町

遊覽沖繩的最佳時間當然是夏天，可以玩水玩沙灘。不過，小心八月開始，是沖繩的風季，而小弟就有“幸”在其中一次遊覽時遇上颱風，島上十萬戶停電，也包括我們住的民宿...我們還唔知死在九號風球過後駕車周圍搵嘢玩，感受到開住60公里被風吹到橫向飄移...呢啲真係一世人一次。

如果唔想咁驚險，甚至要冒打風無機去／返香港，但又想玩水，我建議5﹣7月是適合的時間。如果想避開旺季，也不打算落水，秋冬也很理想 ，一月中至二月中，可以在沖繩賞櫻（但似乎地點都不在那霸，但我不確定那霸或首里沒有，有與趣的朋友宜再找找資料）。

交通方面，如留在那霸市內可以坐light rail。去那霸以外的城市，可以坐巴士，不過班次不密。聽說有些那霸市外一日遊的巴士團，可以去各位景點（美國村，萬座毛，海洋博公園）。

以下簡列出一些那霸，首里市內的景點。

新都心

DFS Gallaria, Naha Main Place， - 就知道是免稅點，購物血拼的地方，

http://www.dfs.com/en/tgalleria-okinawa

Naha main place可看這個﹣http://hantianblog.com/archives/1678

交通：坐light rail去 おもろまち（Omoromachi）站

國際通

那霸市內主要購物，食肆地點。以地鋪為主，以小商店為主。

size比大坂心齋橋小，以一條國際通為主道（light rail 縣廳前站至牧志站），兩邊小街向左右伸延。

在網上可以找到很多國際通和附近街道的商店。

以下我highlight一啲我試過而且覺得是值得去的食肆／遊覽地點。

1. 花笠食堂

一個很有平民風味的食店，可以品嚐一下平民化的沖繩小菜。要試一下地道的豆腐炒苦瓜，沖繩拉麵(Soba)。茶很好喝！而且是有商品化包裝的，在7﹣11可以買得到。

沖繩拉麵(Soba)和花笠食堂的茶
（相片來源：http://tinyurl.com/mk48e2g）

2. Bambohe

平靚正的日式燒肉放題

http://www.tripadvisor.com/Restaurant_Review-g298224-d1174731-Reviews-Yakiniku_Station_Bambohe-Naha_Okinawa_Prefecture_Kyushu_Okinawa.html

3. 牧志市場

有點似去香港仔街市食海鮮咁，首先在街市揀了海鮮，然後上一層有熟食檔烹調....當然也可以揀做魚生。相比香港，價錢是很實惠的，也很豐儉由人。

http://travel.ulifestyle.com.hk/DetailSpot.php?id=ADgRZhEuA3c

4. Antoshimo

外脆內軟的炸包！

5. 浮島通

一個有很多藝術品，時裝小店的地方

6. 可留意一下街角處有不少居酒屋

這篇主要是那霸市內的一些遊歷景點，靠步行和light rail可以達到，

適合以short trip為主留，或不欲自駕遊的朋友。

下篇會談及一些那霸市外的景點，可以坐巴士到達，不過班次會比較疏。

後市看法

昨日雖然恒指跌2百多點，但很多二三線股只是跌幅輕微，部份甚至是強勢，似乎期指結算過後，大市可以稍為看高一線。

歐洲央行不久前為拯救歐元區經濟衰退，宣佈仿效美國推出量化寛鬆政策；隨後，新加坡也突然宣佈新貨幣寬鬆政策，降低新加坡元對一籃子貨幣的升值速度，以刺激經濟增長及對抗通縮。隨著各國陸續加推貨幣寛鬆措施，美國也一再延遲加息步伐，資金繼續泛濫，相信很多人都傾向持有多些資產，包括股票、物業，減少現金比重。在這情況下，股市應暫不虞大跌風險，也因此網友們如果細心的話，當發現我近月組合的現金比重長期低於10%，是比以前進取了，除了因為不少二三線股的估值低廉，也因為自己想爭取較佳回報。

當然，這是目前的看法，一旦市況出現大逆轉的話，還是話果斷採取避險措施的。

富貴險中求 - 沽空漢能(00566)

今早小注沽空了漢能(00566)@3.65元，博大升後的回調。

先說說漢能這股。如果我說這股不論是股價、還是盈利都好，都“疑似”被人為操控，相信大家都不會有太大意見。

1. 漢能大股東目前持有公司股權約8成，再加上友好人士的持股，相信街貨肯定沒有2成，股價容易被操縱。

2. 漢能的收入基本上全部源自母公司，故此只要母公司願意，可以輸送極高的盈利予漢能，也因此2013年度漢能的毛利率高達81%、純利率63%，可能比"賣白粉"更好賺。

3. 2013年度收入32.7億元，但應收款高達42.2億元，而且全部與漢能母公司有關，故此2013年度所謂的20億元純利，實際上有幾多成真，相信大家心裡有數。

4.公司過往曾多次被質疑業績造假，於2013年度曾經兩次在3個交易日內下跌超過3成，但最終都可以安然渡然，反映大股東具有一定的財力。

5. 公司股價在最近2個月已上升1倍，市值也達到1500億元。

近幾天見漢能股價大升，已密切留意；今早見股價沖高後回落，加上金融時報似乎會出文質疑該公司，故此決定小注沽空，看看能否坐一轉順風車。沽空的時候沒有留意，原來此股的借貸年利率高達28%，故此是次沽空只能速戰速決，不能拖長，自己打算不論盈虧，都會在數個交易日內平倉。

延伸閱讀：

中国汉能股价上涨让卖空者失算
FT调查发现汉能薄膜存在不寻常操作

David Webb發炮轟漢能

風險提示：沽空仍高風險投機。

尋找人民幣貶值受惠股

人民幣持續升值多年之後，上年終於首現貶值，而今年一月跌勢延續，昨日人民幣更逼近跌停，創8個月低位。

中國經濟面對下行壓力，加上減息預期，加速資金外流，是人民幣近期持續弱勢的主要原因；除此之外，不少分析員也猜想中央是否打算順勢讓人民幣有秩序地、緩慢地貶值，以振興經濟？

姑勿論如何，今年人民幣應是易跌難升，有國內學者更大膽預期今年人民幣最大貶值幅度將達5%。如果屬實的話，那對什麼股票最為有利？又有利淡那些股票？

我最先想到的是主要生產設施在國內的工業股應會受惠，利淡的是香港的零售股及H股。大家不妨也發表看法，集思廣益。

近期潛在殼股跟進 (已更新)

今晚跟進幾隻最近有買賣的潛在殼股，包括順龍控股(00361)、台和商事(01037)、時富金融(00510)、景福集團(00280)及大昌微線(00567)。

順龍控股(00361)
順龍控股自上年9月公佈洽商賣盤至今，已歷時4個月，期間有多一名買家加入競爭，不知是否因為這原因，拖了足足4個月仍未有消息。根據9月的那一份通告，如果賣盤成功的話，公司將進行重組；重組完成後，公司將僅擁有製造及買賣高爾夫球袋之業務（「高爾夫球袋業務」），而高爾夫球袋業務以外之業務相信將會賣給現大股東。自己粗略計算過，如果賣盤成功的話，賣盤價應不會低於每股1.25元。自己目前手上只餘下小量餘貨，善價而沽，當然如果股價在未有消息前再次回落至0.9元以下，會考慮增持的。

台和商事(01037)
台和商事也是於上月11月底公佈其大股東正與多名潛在買家進行賣盤洽商。此股先前的一些動作，包括出售附屬公司套現及派發特別股息等，都反映大股東已無心戀戰，有賣盤的意欲，只差在花落誰家及以什麼價格出售。粗略計算過，如果賣盤成功的話，賣盤價同樣應不會低於每股1.25元，現價的上升空間似乎不算太多，也不建議網友們高追。自己於昨天以相同價格將持有的部份順龍控股換馬台和商事，並於今早再以1.03元小注增持，目前持貨平均成本約1.05元，待有可觀利潤時會先沽一半止賺，鎖定利潤，並留一半等候結果。

時富金融(00510)
時富金融繼昨日上升後，今日曾一度上升超過10%，升越可能的賣盤成交價0.37元，反映有資金看好泛海控股會成功入主時富金融，有這種看法可能是受到在深交所上市的泛海控股今日停牌所影響。泛海控股今日停牌的原因是要配股集資，或者有投資者覺得集資所得部份是用作收購時富金融之用，不過收市後泛海公佈將民安財險的部份股權，與收購時富金融似乎沒有關係。雖然如此，我自己仍然深信泛海控股目前開拓金融業務的步伐很大，也極需要一個上市的平台作為其金融業務的旗艦，而其擬定的收購時富金融的作價極高，相信時富現大股東關生是難以拒絕的，也因此我相信賣盤落實應該只是時間的問題。

今天股價走勢先高後低，明天有機會出現調整，但見網友們今天的留言，似乎很多都已沽清或減持，目前已是穩坐釣魚船，故此股價回落反而造就低吸的機會，我自己也在等機會候低補貨。

景福集團(00280)
景福集團於上年12月的通告發出最後通牒，為賣盤洽商定下最後一個月的限期；本月初期限屆滿，公司宣佈因為與潛在買家的洽商有進展，故此將限期延至2月初，屆時將有結果。該通告發出後，股價隨後反彈了25%，反映有不少資金買入博賣盤成功，以當時股價0.8元左右來說，確實是上升空間遠高於下跌空間，值博率高；而近日股價升至接近1元後呈膠著狀態，似乎賣盤一事仍未有結論，投資者也不敢過於進取。自己今晚再審視公司的資產負債表，大約計算到賣盤如果成功的話，估值極大機會高於每股1.3元的，但如果賣盤失敗的話，股價相信會輾轉回落至賣盤消息公佈前的0.6-0.65元範圍，即現價潛在上升與下跌空間都是3成多，難怪股價在現水平已橫行數天，等候消息。自己也密切注視此股的走勢，等候春江鴨出手，看看有沒有機會乘搭順風車。

大昌微線(00567)
大昌微線自己2013年初也曾買入，當時業務有翻身跡象，而且股價低至2毫多，估值極便宜，不過最終業績還是強差人意，故此趁有利可圖時沽出獲利，那料到後來殼股熱潮蔓延，此股市值只有2億左右，比起正常殼價低一半有多，因此股價曾炒上6毫，自己是錯失良機。

日前以每股0.415元重新買入此股，主要是見到公司近來有些異常舉動，先是於上年7月出售其發展房地產業務的合營公司股權及債權，套現4400萬人民幣；其後於2014年12月31日，公司宣佈兩名日籍董事辭任。該兩名日籍董事實際上是公司持股10%的主要股東大昌電子株式會社所委派的，長期代表大昌電子株式會社參與公司的日常管理，而這次辭任後，大昌電子株式會社並沒有委派其他人士接任董事一職，不知是否意味著大昌電子將出售所持有的大昌微線10%股權？一切都是猜測，不過大昌微線目前市值只有2億元，但其資產淨值高達3.58億元，當中淨現金約1.4億元，表面數據已頗為吸引，再加上上述異常舉動，令我再次重投舊愛懷抱，看看有沒有機會再次從中獲利。

堅寶國際(00675)
最後一隻要跟進的也是同樣於日前買入的堅寶國際。每逢炒賣殼概念，總少不了堅寶國際一份，也因此其基本因素雖然平平無奇，但股價曾於上年急升一倍至1.5元，歸根究底還是炒賣殼概念。堅寶國際基本上集大部份殼股元素於一身，包括業績差 (剛發盈警)、市值低(2億而已)、股權集中(大股東家族持股51%)，還有的是公司常派高息，只是目前帳面上淨現金已所餘無幾，難以再支持其持續派高息，這也可能是大股東家族賣盤的誘因。如果真的賣殼的話，估值是最少每股2元以上的，這對大股東而言是很大的引誘。

香港很多老牌工業股前景黯淡，也因此近年不少都選擇趁上市公司殼價高企，趁高價賣盤大賺一筆，不知上述數間公司當中，最後有多少間會善價而沽？