神冠集團....

剛公佈中期業績，盈利又大升72%至2.22億元人民幣，相當於每股盈利人民幣13.39仙。

最震撼的是的毛利率高達63%，純利率高達46.5%，比那超大間的菜農更厲害，真的想知道食用膠原蛋白腸衣產品是何方神聖，盈利可以如此之高？

記得其剛上市時，朋友間取笑此公司名稱，說那有人自稱神棍集團(普通話)，不怕嚇走散戶嗎？我說只要股價長升長有，那怕真的是神棍集團，散戶眼中也只見到“神”，那會見到“棍”....

洪良國際(0946)有新進展

洪良國際控股有限公司（「本公司」）的董事會（「董事會」）謹此公佈，在2010 年4月21日的公佈發出之後，本公司的審計委員會已向董事會彙報其對於證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）作出的指控所進行的調查的初步調查結果，而董事會亦已決定賠償投資者。

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100830/LTN20100830676_C.pdf

雖然不知道可以取回多少，但很高興終於明確知道有得賠償。

這次証監的快速、果斷行動值得讚賞。

業績短評 - 冠捷科技 (0903)

冠捷科技於數日前公佈截至6月底止的中期業績，收益上升76%至54.5億美元，純利升46.9%至8029.3萬美元，每股盈利3.57美仙，派中期息0.76美仙。

表面上此業績相當不錯，但如細心分析，實際上此業績是不合格。如將第一季度業績與中期業績比較，我們可以輕易計算出第二季營業額約30.6億美元，比第一季上升28%；純利約4009萬美元，與第一季相若；毛利率則由第一季的5.89%下跌至5.235%，此毛利率不單比第一季差、比上年同期、以至上年全年平均毛利率5.85%都低，顯示員工成本上漲及價格壓力對毛利率及純利率產生較大影響，尤其是電視機業務，營業額雖較上年同期增長超過一倍，但分類業務的經營溢利則較上年同期更少，反映問題的嚴重性。

另一個重大問題是公司錯誤評估需求，令存貨比上年同期大增接近一倍，公司並已為存貨作1000萬美元的撥備。如果產品下半年的需求續下降的話，存貨屯積，無法套回資金，對公司的現金流將有較大影響。

此業績也不是一無是處，最起碼先前擔心的歐元匯率問題，似乎對公司影響不大，顯示公司對匯率風險有足夠對沖。於中期業績雖出現兌匯虧損約2800萬美元，但外匯遠期合約已確認及未經確認之收益高達5200萬元，足以完全抵銷兌匯虧損有餘。

此外，電視機業務的盈利貢獻雖然減少，但收益持續上升，並繼續取得多個國際電視品牌商的訂
單，令集團的市場佔有率持續上升，有助提升其將來的議價能力，加上公司已與飛利浦就使用其品牌、商標簽訂意向書，如果落實的話，將進一步提升電視機業務的收益，兼且此部份的利潤將較高，有望提升相關業務的毛利率及盈利貢獻。

公司預期第三季的表現將較差，但第四季是傳統旺季，需求有望回升。自己估計下半年業績可能只會稍稍低於上半年，主要是受第三季回落所拖累，以全年計，每股盈利有望與上年持平，即每股盈利約0.52港元，以現價計，預期市盈率約8.5倍。作為行業龍頭，此估值不算貴，但也不是太便宜，故除非股價下見4元，否則暫不會再增持，但也不打算止蝕。

周末業績股

傍晚回家後，直至剛剛才有空坐下來看看這兩天上市公司的業績公佈。選擇性地簡單看了十多間公司的業績，找不到任何驚喜，唯一超出預計的是489，但自己不相信下半年內地汽車市道仍能維持上半年的旺市，所以不會買入。

不知我有沒有看漏一些好的業績？又或者如我之前所說，逢星期五公佈業績的公司，一向業績都不會有驚喜？

放假

星期五帶兩個女兒到長隆玩3天，星期日才回來，故期間更新暫停，亦無法回應各位的意見，請見諒。

比新制度玩死！

說的是業績公佈期限的新規定：中期業績公佈期限由過往的半年結後3個月內公佈，縮短至兩個月內公佈，所以以往8至9月的兩個月業績期，今年濃縮至只得一個月，大部份更是集中在8月中下旬公佈，所以這幾天每天都有幾十家公司公佈中期業績，不要說寫業績短評、連有沒有足夠時間詳細看完大部份的業績報表都成問題......

都不知此制度是提高了上市公司的透明度、效率，還是“玩死”一向獨來獨往、沒有任何支援的散戶？ 如何可以囫圇吞棗，快速消化如此多的業績，然後從中擇肥而噬，真的考起很多散戶！

另外一個問題是，由於近來每日都有幾十間公司公佈業績，候選的“佳麗”多了，要突圍而出更加不容易，一定要內外俱優、能文善武兼有大客看中的才可以殺出重圍，以往一向也有捧場客的中等姿色也被拋棄，更不需提那些卸下濃妝，原來是貌比“如花”的佳麗了.......結局往往是飛流直下三千尺，疑是銀河落九天！

呻完，繼續去刨業績。