2024年年結 (上)

2024年我組合全年回報21.3%, 繼續超額完成。

組合過去5年往績如下:

2023年: 17.8%

2022年: 6.3%

2021年: 26.1%

2020年: 28%

2019年: 24.9%

熱門新股收益已淪為雞肋

前天的文章詳解了FINI新平台推行之後, 券商基本上可以提供新股無限孖展額度, 這次熱門新股布魯可 (00325) 應該可以得到驗證, 最終會否超額認購6、7千倍、甚至過萬倍?

我可以預告日後香港的熱門新股不會再有高收益, 以布魯可為例, 我相信即使頂頭錘飛每張最多可能只獲利2萬多元, 無法再達到過往動輒10多萬元的盈利。 大家如果純粹為了新股分析而訂閱我這平台或其它收費平台的, 基本上可以考慮退訂了, 無謂浪費金錢。

布魯可其實都無需要太多分析, 市場情緒高漲, 即使頂頭錘飛估計最多只是中2手, 輸錢不可能, 但也贏不了大錢。

國產高端美妝品牌毛戈平 (01318) IPO短評

毛戈平我覺得牌面不錯, 故此計劃下大注認購。

要衡量一隻新股牌面好不好, 我會從數方面分析, 包括基本因素、估值、機構投資者需求及基石投資者陣容等。

毛戈平由著名化妝師毛戈 平先生創立, 是國內十大高端美妝集團中唯一的中國公司, 排名第7。毛戈平有強大的盈利能力, 毛利率高達85%、純利率高達23%, 可以用暴利來形容。當然, 其為人詬病的是輕研發、重營銷、單一品牌, 而且產品外判予第三方生產, 產品質素可能不穩定, 但這一切無損其受到廣大客戶的喜愛, 收入持續增長, 2021-2023年年均複合增長(CAGR) 達至35%, 遠超行業平均水平。收入當中, 彩妝產品佔約56%、護膚品佔約41%, 雙線推動, 有別於以護膚品為主的上美股份 (02145) 及巨子生物 (02367)。

盈喜超預期的德翔海運 (02510)

在德翔海運招股時, 我曾撰文分析德翔海運估值便宜, 當時已預料今年業績會比去年有顯著增長, 只是估不到增長幅度如此之大:

本集團預期截 至2024年10月31日止十個月錄得的本公司權益股東應佔溢利不少於270.0百萬美 元，較2023年同期錄得的本公司權益股東應佔溢利約7.1百萬美元增加約3700%。 因此，董事會預期本集團截至2024年12月31日止年度錄得的本公司權益股東應佔 溢利將大幅增加，而截至2023年12月31日止年度的相應金額約為20.7百萬美元。

截至2024年10月31日止十個月的溢利大幅增加乃主要由於(i)運費上漲，主要是由 於紅海改道對供應的持續影響所帶動；及(ii)航運量增加，部分歸因於我們的運力 增加。

兩隻盈喜股 - 津上機床中國 (01651)、健倍苗苗 (02161)

11月有一批公司會公佈中期業績, 當中部份業績佳的, 正陸續發盈喜, 當中包括 津上機床中國 (01651)及健倍苗苗 (02161)。

這兩隻我都在發盈喜後買入, 我究竟是以什麼準則去追入盈喜股?

1. 首要當然是盈喜並不是因為一次性的特殊收益, 而是通過收入增長、毛利率提升等日常營運的改善, 導致業績的增長;

2. 以盈喜披露的盈利增長去計算預期估值及股息率, 估值仍合理的話才考慮追入;

3. 最理想是經營現金流佳, 財務健康, 有能力維持較高派息比率。

我們看看津上機床及健倍苗苗是否符合盈喜追入準則。

港股D DAY?

(本文10月7 日晚上刊於Patreon平台)

港股明天會否是 D (Distribution) Day?

A股在7日國慶長假後, 終於復市, 對港股而言肯定是大日子。

究竟港股會借助A股明天預期漲停的威勢, 更上一層樓, 還是短期利好逐一兌現後, 借好消息沽貨獲利?

首先要留意的是明早10點有發改委的記者會, 主題是就「系統落實一攬子增量政策，扎實推動經濟向上結構向優、發展態勢持續向好」。

一看標題, 市場已預期明天會有新的刺激經濟政策出台, 所以今天港股借此消息再升。不過華爾街日報記者引述消息人士指，市場對中國下一步會如何支持增長有很多誤解, 財政政策力度亦沒有市場憧憬般大。