2010年6月10日 星期四

小注認購中國聯塑(2128), 博中下限定價

近排多隻新股遇冷鋒, 包括金風科技(2208)極可能公開認購不足額, 世達科技 (1282) 及中國聯塑(2128)的反應亦非常冷淡, 投資者有鑑於市況淡靜, 普遍對新股興趣不大。

在簡單研究過中國聯塑的招股書及相關新聞後, 自己決定小注現金認購中國聯塑3萬股, 博招股反應冷淡, 因而中下限定價, 值博率應該頗高。按保薦人摩根大通預測, 中國聯塑2010年盈利可望提高至11.4億元人民幣, 相當於每股盈利0.43港元, 以招股價2.6-3.5港元計算, 2010年預期市盈率介乎6.04-8.14倍, 如果以中下限定價的話, 以其行業龍頭來計, 值博率是相當高。

鑑於招股反應冷淡, 加上摩根大通的盈利預期亦有可能落空以及今明兩年未必可以維持09年的高毛利率, 所以只會以小注現金認購, 博20%回報。


摩通預測聯塑今年度盈利逾11億增長78%
2010-05-31 11:55:41 來源: 網易財經

市場消息透露,中國最大塑料管道生產商聯塑擬於短期內招股集資逾23.4億元。據保薦人摩根大通的報告估計,聯塑今年度盈利逾11億元人民幣(下同),增長78%。

摩通指,聯塑2009年度營業額及盈利分別53億及6.4億元,增長47%及380%,摩通估計,該公司今年度營業額及盈利可望提高56%及78% 至83億及11.4億元;毛利率由去年23%升至25%;盈利率由12%升至14%。聯塑生產成本中90%是原材料。

聯塑總部在順德,主要生產給水管、排水管、電力通信管及燃氣管等7大類,上述產品佔去年銷售額超過94%。公司去年底總產能達66.2萬噸,廣東廠房共佔總產能59%。

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