2015年3月3日 星期二

今期新股零興趣


今年1、2月上市的新股很多細細隻之餘,認購反應也一般,造就這些股一上市就差不多貨源歸邊,大幅炒上,相信不少網友都大嘆錯失賺錢良機,也因此這次5隻新股同期招股,網友們普遍興趣甚濃,有不少留言都是關於這5隻新股,也因此我簡短說說我的看法。

這5隻新股我衡量過不同因素後,全部沒有認購,原因簡要如下:

1. 香港寛頻(01310): 發售全舊股,預期股息率並不吸引;

2. 春立正達醫療 (01858): 看似比較吸引,尤其是保薦人光大近年往績不差,但問題出在公司的核數師實在令人信心全失;

3. KTL (00442): 主要市場是近期貨幣大幅貶值的俄羅斯,招股價範圍是3-5元,上下限相差達66%,可能是近年招股價範圍最寛的新股。我相信如果認股反應冷淡的話,公司以下限定價,並且貨源分配給友好人士,可能上市後會炒上;但如果反應熱烈的話,以上限定價已經是直接完成派發,無需再炒上派發;

4. 華夏動漫集團 (01566)、蘇創燃氣 (01430): 兩股保薦人都是近期劣績斑斑的法巴,不然的話我會有些少興趣認購估值最合理的蘇創燃氣,博其招股反應冷淡可以以中下限定價,則有望上市後承接近兩日市場炒作燃氣股概念而做好。

該5股上市後,或者會有一兩隻跑出,不過我自己沒有信心那些會否有機會大熱倒灶、那些會爆冷跑出,故此乾脆放棄認購,保留資金等候機會,反正市場近來也不乏具投資或投機價值的股份,隨時炒到不亦樂乎。

2015年2月28日 星期六

考你財經知識與細心之玩捉錯處


今日信報的投資分析部在專欄寫了一篇名為"環亞智富私有化  股東怎取捨" 的文章,本來內容平平無奇,不值一提;但奇就奇在文章的下半部短短三個小段,竟然有兩個錯處、一個疏忽、一個會誤導讀者的內容,大家不妨考考你自己的財經知識與細心,嘗試從下列三段內容中找出錯處及疏忽之處:

Digital Garage持有環亞智富58.5%股權,主席Kaoru Hayashi作為一致行動人士持有0.2%,私有化涉及獨立股東的41.3%股權,耗資總金額約8.8億元,即整間公司估值逾21億元,比較集團去年6月底資產淨值約17.89億元,作價較資產淨值僅溢價約17%。 
假設是招股時以每股3.59元認購的股東,持有至今,由於公司上市後曾派一次息,每股0.12元,未曾配股集資,連同私有化作價4.09元,投資一年多共獲4.21元,回報約17%。不過,若私有化成功,在掛牌後一個月內高追的投資者,如沒有止蝕並持有至今,所有買入價4.21元以上的投資者均要損手離場,特別是以9.11元買入的投資者,損失更達五成以上。 
基金股東大和去年1月高位已悉售持股,Credit Saison持有5.62%、Sumitomo Mitsui持有7.5%,環亞智富私有化需要最少75%獨立股東投票權批准通過,以及不多於10%反對,獨立股東將如何抉擇?若不投贊成票,股價將可能打回原形。
http://www1.hkej.com/dailynews/investment/article/997098/%E7%92%B0%E4%BA%9E%E6%99%BA%E5%AF%8C%E7%A7%81%E6%9C%89%E5%8C%96%20%E8%82%A1%E6%9D%B1%E6%80%8E%E5%8F%96%E6%8D%A8 


其實一般報章偶有小錯處大家都會體諒,但信報作為本港最具地位的財經報章,有此失誤是難以原諒,也希望不只是信報,還有其它報紙也可以以嚴謹的態度及專業的知識去報導及撰寫文章,因為很多讀者、投資者是完全相信你們所寫的內容而不會再去核實的。

2015年2月27日 星期五

一則奇聞分享


開世中國(01281)原大股東於兩個月前將持股賣給河北企業隆基泰和實業有限公司,每股作價0.8568元,買家並依例向其餘小股東按同價錢提出自願現金要約,要約於昨日截止。

於昨日收市後,公司公佈要約結果

於二零一五年二月二十六日(星期四)下午四時正( 即綜合文件所載之接納股份收購建議 之截止時間及日期 ),Longevity 根據股份收購建議已收 到有關合共76,080,000 股收購股份 ( 佔本公司於本聯合公告日期之全部已發行股本約12.52% )之有效接納。


上述結果表面上正常不過,但網友們不妨參考開世中國過往三個月的股價圖。


註: 上述股價圖已就賣盤時另送每股值0.68元的實物派送作出調整。


從上圖所見,在現金要約期間(2015年1月30日-2015年2月26日) 股價從未低過現金要約價0.8568元,最低價那天也只是跌到1.23元。問題來了,如果股價一直都是大幅過現金要約價,那為何會有高達7600萬股股份接受遠低於市場價的現金要約,而不選擇在市場沽出獲取更佳的利益?

那些接受現金要約人士的做法完全顛覆了一般人士理性的認知,當中是否另有內情? 還是說那些接受現金要約的股份是原大股東隱藏的持股,當原大股東接受賣盤時已承諾要一併賣給買家?  相信聰明的網友應該猜到內情。

大家都知道香港很多二三線股都存在大股東沒有申報的"枱底"持股這現象,但有時做到如此明顯,令人對香港的股市監管完全喪失信心,証監會形同虛設,與紙板公仔有何分別?

2015年2月26日 星期四

考你記性 (已更新)


最近漢能(00566)財務董事林博士不知為何雅興大發,寫了本新書叫“財技風雲”,聽聞賣得幾好,其中一個原因是其將第一章的內容放上社交媒體,引起了讀者的興趣,大家有興趣的話可以到其FACEBOOK看看,連結如下:

小說內容是杜撰的,但相信網友們都會覺得可能是在影射某些人物及公司,尤其是涉事的券商是呼之欲出。另外,相信很多網友都會有興趣知道究竟第一章的故事是完全虛構,還是按真人真事改編?

我自己覺得有機會是後者。雖然實際情況可能與該書第一章所描述的有所出入,但情節是有些相似的,不知有沒有網友估到是那幾間上市公司?

如果無人估到的話,我明晚給一個提示,一講相信大家就知是那幾間公司。

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股壇事件簿:

2010年11月5日:  群星紙業宣佈2股供1股,供股價0.66元,由金利豐負責包銷;

2011年1月21日: 王瑞云披露持有2.06億股群星紙業,但沒有披露買入作價;當日群星紙業收市價2.54元;

2011年3月15日: 群星紙業宣佈延遲發表業績報告;

2011年3月30日: 因核數師KPMG拒絕對群星紙業該年度業績報告發表意見,故公司停牌,並一直停牌至今;

2011年11月22日: 當時王瑞云擔任大股東的國煤層氣(00578) 股價單日暴挫8成,市場盛傳其抵押予金利豐12億股持股因無力還債而遭金利豐斬倉,不過這說法遭到金利豐否認;有關新聞請看當時報導:
http://news.singtao.ca/toronto/2011-11-24/finance1322112136d3558925.html

其後該股的股權變動請自行翻查港交所的股權披露。

我相信上述事件與林博士所寫的小說劇情只是有些少相似而已,並不代表什麼,所以大家請勿亂加猜測,也不要對號入座。



2015年2月24日 星期二

炒賣殼股的心態

近年由於來自國內的需求大增,港股"殼價" (上市公司地位) 不斷上升,也因此吸引了不少二三線股、尤其是經營不善的那些公司趁殼價高企之時,賣殼套現,賺一筆橫財。

目前市場上不時都有上市公司公佈賣殼的消息,差不多隻隻都不會有詳情公佈,只會公佈有買家洽商買殼,故此要判斷那隻是真賣殼、那隻是假賣殼就要憑經驗及客觀因素去分析,從中發掘有值博率的殼股。如果大家有興趣的話,可以翻看我過往多隻殼股的分析,恕我不複述。

大家要知道炒賣殼股是純粹的投機行為,並不是投資,也因此要考慮的因素並不相同。如果因為某些股過往的經營或聲名不佳而先入為主,抹煞了這些股賣盤的機會是等同抹煞了在這類股身上賺錢的機會。

今年至今我賺錢最多的兩隻股是時富金融(00510)及鱷魚恤(00122),兩隻股到現在仍是極具爭議性的。或者到現在仍有很多人因為關生與林大少過往的名聲不佳而覺得這兩隻股都只是借賣殼來炒作,並不會真的賣殼,而且最終賣殼會失敗。這兩隻股我自己不敢說一定會賣殼成功,最終結果誰也說不定,但我自己覺得假賣殼的機會不大,原因如下:

1. 時富金融在通告中已披露了買家是泛海控股,雙方更已議定了賣盤價是0.37元,泛海也支付了2000萬元的按金,並且設下洽商期限,而這期限目前已延長至3月6日。我的看法很簡單,如果是假賣殼的話,那關生就真的很有面子,面子大到可以令泛海幫他演一場戲,而且這場戲還要加時再戰........或者會有極端的網友仍堅信泛海與關生是在演戲,反正我就不信;

2. 屬麗新系的鱷魚恤(00122)一樣有網友覺得是假賣殼,是在設局引誘散戶入局。應該有不少網友對麗新系印象甚差,不過我翻查紀錄,林大少打理的鱷魚恤除了長期經營不善之外,還有什麼惡行?最少沒有供股、配股與合股這些常用的財技吧。再其次,如果這是一個局的話,那這個局其中一個最大的得益者是誰?相信我說是DAVID WEBB,大家應該不會反對。 那DAVID WEBB是林大少的好友嗎? 如果大家記性好的話,當記得數年前林大少曾計劃低價私有化鱷魚恤,而這如意算盤正是因為DAVID WEBB的從中作梗而失敗告終,那DAVID WEBB是林大少的好友還是敵人? 我相信現在DAVID WEBB正趁價高逐步減持獲利,感謝林大少設下的天仙局.......如果這是一個局的話。

日後可能仍會有很多具爭議性的"衰股"傳出要賣殼,我會繼續從中挑選有值博率的買入,看看能否搭到順風車。網友們如要跟隨的話,請自行做好風險管理,也希望大家要意識到炒賣殼股是高風險的投機行為。我不可能無時無刻提醒大家注意風險,我可以做的只是如實及盡量實時與大家分享我的買賣及看法。


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