2017年7月21日 星期五

粵運交通(03399) 神奇的盈喜



粵運交通(03399) 昨天收市後,發出正面盈利預告:

本公司董事會(「董事會」)謹此知會本公司股東(「股東」)及本公司有意投資者,基於 本公司目前可得財務資料,預期本公司截至2017年6月30日止六個月的歸屬於母公 司股東的淨利潤將較2016年同期錄得不低於20%的增長。預期歸屬於母公司股東的 淨利潤增長主要是由於(i)材料結算價格受市場影響同比上升使本集團現代物流業務 所得利潤增加,及(ii)本公司的聯營公司南方聯合產權交易中心有限責任公司本期 淨利潤同比增長使本集團投資收益增加。

這個盈喜相信是很多人始料不及的,因為大家都預料客運業務上半年稍有倒退,即使服務區業務及物流業務有所增長,互相抵銷之下,上半年盈利或許有1成多的增長,應該不會發盈喜,但估不到的是持股25%的聯營公司“南方聯合產權交易中心” 的盈利增長,令至公司上半年整體盈利水平可以達至20%以上增長,算是一大驚喜。

與此同時,盈喜通告沒有提及客運業務及服務區兩大主業,顯示這兩大業務上半年應該表現平平,不過應該不會有大幅的倒退,不然只靠現代物流業務及聯營公司的盈利增長,難以支撐盈利達到20%以上的增長,估計是兩大業務的整體盈利大約持平,而物流業務及聯營公司則貢獻超過3500萬元的額外盈利。

最後,從這盈喜通告可以反映出大股東及管理層很重視公司股價表現。


2017年7月20日 星期四

細劉的投資眼光


看蘋果日報今日的報導,才知道原來細劉如此有遠見,即是不只有財技,還有投資的眼光 (當然也有可能是撞彩)。

希望利福中國(02136) 會是他收山巨作。



手機鏡頭生產商舜宇光學(2382),今時今日成為港股最強的科技增長股,手執華為、OPPO、小米等等大客訂單,技術開發至AR、VR、3D,單挑蘋果手機鏡頭生產商大立光的地位,更成為8月中恒指季檢的藍籌新貴大熱,近年股價強勢拍得住股王騰訊(700)。當初舜宇於2007年上市時,基礎投資者便是人稱「細劉」的劉鑾鴻,當年以每股3.82元,斥資1,000萬美元購入2,041.8萬股或2%股權。若然細劉至今一股不沽,便坐擁價值18.23億元的舜宇股份,未計股息,單計股價10年間回報超過22倍。

於2007年11月,舜宇光學於其官網發表過一篇文章,內容有關細劉當年10月前往舜宇睇廠一事,舜宇轉述細劉言論:「你們的經營業績很不錯,又具有良好的發展前景,我對舜宇股票的前景相當看好,長線投資利潤肯定不俗!」

文章又指,據細劉07年時預測,工業股的前景毋需擔憂,過不了多長時間,工業股必將成為香港股民們熱捧的物件。他認為,中國經濟的崛起必定首先在製造業方面,中國未來20年最有可能的發展前景是成爲世界製造業中心。他建議舜宇充分利用上市後的資金優勢和企業品牌優勢,加快發展步伐,早日成為全球領先的綜合光學産品製造商。

於2013年,舜宇收購Konica Minolta位於上海工廠、手執頂尖的鏡頭技術後,於手機鏡頭的市場大展拳腳,對全球領導者大立光,構成重大威脅。細劉當年的預言,10年後,成真了。


細劉:“我对舜宇股票的前景相当看好”

2017年7月18日 星期二

鄭家勝在什麼?



新世界百貨中國(00825) 的私有化基本上已塵埃落定,結果是鄭家贏了,小股東輸了。

鄭家知道他們的“名聲”如何,所以基於第一次要約到期已有70%的小股東屈服於他們的淫威之下,餘下的30%小股東大部份都是基於他們保留提價的權利而賭他們可能會提價,但一旦這個提價權不復存在的話,又有多少小股東還能堅持不賤賣?相信可能不足4、5%的小股東會堅持原則不接受要約,所以結果是鄭家贏了,贏在他們長期建立的名聲,威名遠播,終於大派用場!

明天股價下跌是必然的,但估計跌幅不會太大,只因還需要大約9200萬股的獨立股東持股接受要約,私有化要約就會成為無條件,而發了不提價聲明後,估計原本30%不接受要約的獨立股東中,相信最少有一半 (15%) 會轉軚接受要約,剩下的15%當中,可能有一半會在市場沽出止蝕,由套利資金接貨買入及接受要約,所以我相信等到8月1日,要約成為無條件的機會極高,而且從明天至8月1日期間會有套利資金候低買入新世界百貨進行套利,估計明天的股價可能會在1.9-1.93元之間。

於我而言,原則上不應接受鄭家的賤價要約,但理智上應接受這要約,因為鄭家聲名在外,如果要約失敗,相信短期內股價下跌20%的機會甚高;雖然1、2年後鄭家可能會捲土重來,但要容忍股價於未來一段時間在較低價位徘徊、橫行,相信不是太多投資者可以做得到。

鄭家,勝在.......... ! (請自行填充) 

2017年7月17日 星期一

要撤退了嗎?


最近大市氣勢如虹,一眾指數股、大價股彷似擺脫地心吸力般,升到唔識停,又適逢今年是七字尾年份,莫非逢七必災又要應驗?於是不少人都開始擔心股災是否快要來。

我自己經歷過19997、2007年的股災,簡單來講今次的升市遠遠未達到對上兩次股災前的瘋狂,最明顯的分別是對上兩次升市,升到最後是完全不理性、盲目的炒,基本上你肯入市就會有錢贏,例如1997年炒的主要是紅籌國企注資概念,北控(00392) 上市萬人空巷、申請表是一表難求;一眾垃圾紅籌、國企可以說是點石成金, 不只本身大升,他們入股的垃級股也隨之大升,所以有了大光燈的神話;而2007年最後瘋炒的是港股直通車概念,升勢由港交所(00388)及國企、紅籌帶動,大、中、小型股齊齊狂歡等候北水南下,但今年呢?

不知大家有沒有發現直至目前,資金仍是很理性,炒上的主要是盈利持續增長、預視度高的行業龍頭,而現在的估值最多只能說昂貴,但仍未到泡沫的水平,更何況大部份的中小型股、垃圾股表現遠遠落後於大市,而過往兩次的股災是這些中小型股、垃圾股的表現在股災發生前是炒得很瘋狂,表現大都比大市為佳。

我自己覺得如果今年或明年有股災的話,大市還要經歷一段瘋狂的炒作期,是股災前最後的璀璨,通街通巷、公眾場合、朋友圈子都在說股票,但現在大家見到這種現象嗎? 目前市場資金還是很理智、克制,追捧的仍是基本因素較佳的行業龍頭股份, 暫時還沒看到泡沫已形成的跡象或股災將至的勢頭,所以雖然我一直警惕自己今年要很小心,不過目前我仍是接近全倉持股,希望如有股災的話,會有最後的璀璨,讓我體會一下無限風光在險峯的美好!