2015年1月30日 星期五

後市看法


昨日雖然恒指跌2百多點,但很多二三線股只是跌幅輕微,部份甚至是強勢,似乎期指結算過後,大市可以稍為看高一線。

歐洲央行不久前為拯救歐元區經濟衰退,宣佈仿效美國推出量化寛鬆政策;隨後,新加坡也突然宣佈新貨幣寬鬆政策,降低新加坡元對一籃子貨幣的升值速度,以刺激經濟增長及對抗通縮。隨著各國陸續加推貨幣寛鬆措施,美國也一再延遲加息步伐,資金繼續泛濫,相信很多人都傾向持有多些資產,包括股票、物業,減少現金比重。在這情況下,股市應暫不虞大跌風險,也因此網友們如果細心的話,當發現我近月組合的現金比重長期低於10%,是比以前進取了,除了因為不少二三線股的估值低廉,也因為自己想爭取較佳回報。

當然,這是目前的看法,一旦市況出現大逆轉的話,還是話果斷採取避險措施的。

2015年1月28日 星期三

富貴險中求 - 沽空漢能(00566)


今早小注沽空了漢能(00566)@3.65元,博大升後的回調。

先說說漢能這股。如果我說這股不論是股價、還是盈利都好,都“疑似”被人為操控,相信大家都不會有太大意見。

1. 漢能大股東目前持有公司股權約8成,再加上友好人士的持股,相信街貨肯定沒有2成,股價容易被操縱。

2. 漢能的收入基本上全部源自母公司,故此只要母公司願意,可以輸送極高的盈利予漢能,也因此2013年度漢能的毛利率高達81%、純利率63%,可能比"賣白粉"更好賺。

3. 2013年度收入32.7億元,但應收款高達42.2億元,而且全部與漢能母公司有關,故此2013年度所謂的20億元純利,實際上有幾多成真,相信大家心裡有數。

4.公司過往曾多次被質疑業績造假,於2013年度曾經兩次在3個交易日內下跌超過3成,但最終都可以安然渡然,反映大股東具有一定的財力。

5. 公司股價在最近2個月已上升1倍,市值也達到1500億元。

近幾天見漢能股價大升,已密切留意;今早見股價沖高後回落,加上金融時報似乎會出文質疑該公司,故此決定小注沽空,看看能否坐一轉順風車。沽空的時候沒有留意,原來此股的借貸年利率高達28%,故此是次沽空只能速戰速決,不能拖長,自己打算不論盈虧,都會在數個交易日內平倉。







延伸閱讀:

中国汉能股价上涨让卖空者失算
FT调查发现汉能薄膜存在不寻常操作

David Webb發炮轟漢能


風險提示:沽空仍高風險投機。

2015年1月27日 星期二

尋找人民幣貶值受惠股


人民幣持續升值多年之後,上年終於首現貶值,而今年一月跌勢延續,昨日人民幣更逼近跌停,創8個月低位。

中國經濟面對下行壓力,加上減息預期,加速資金外流,是人民幣近期持續弱勢的主要原因;除此之外,不少分析員也猜想中央是否打算順勢讓人民幣有秩序地、緩慢地貶值,以振興經濟?

姑勿論如何,今年人民幣應是易跌難升,有國內學者更大膽預期今年人民幣最大貶值幅度將達5%。如果屬實的話,那對什麼股票最為有利?又有利淡那些股票?

我最先想到的是主要生產設施在國內的工業股應會受惠,利淡的是香港的零售股及H股。大家不妨也發表看法,集思廣益。

2015年1月22日 星期四

近期潛在殼股跟進 (已更新)


今晚跟進幾隻最近有買賣的潛在殼股,包括順龍控股(00361)、台和商事(01037)、時富金融(00510)、景福集團(00280)及大昌微線(00567)。

順龍控股(00361)
順龍控股自上年9月公佈洽商賣盤至今,已歷時4個月,期間有多一名買家加入競爭,不知是否因為這原因,拖了足足4個月仍未有消息。根據9月的那一份通告,如果賣盤成功的話,公司將進行重組;重組完成後,公司將僅擁有製造及買賣高爾夫球袋之業務(「高爾夫球袋業務」),而高爾夫球袋業務以外之業務相信將會賣給現大股東。自己粗略計算過,如果賣盤成功的話,賣盤價應不會低於每股1.25元。自己目前手上只餘下小量餘貨,善價而沽,當然如果股價在未有消息前再次回落至0.9元以下,會考慮增持的。

台和商事(01037)
台和商事也是於上月11月底公佈其大股東正與多名潛在買家進行賣盤洽商。此股先前的一些動作,包括出售附屬公司套現及派發特別股息等,都反映大股東已無心戀戰,有賣盤的意欲,只差在花落誰家及以什麼價格出售。粗略計算過,如果賣盤成功的話,賣盤價同樣應不會低於每股1.25元,現價的上升空間似乎不算太多,也不建議網友們高追。自己於昨天以相同價格將持有的部份順龍控股換馬台和商事,並於今早再以1.03元小注增持,目前持貨平均成本約1.05元,待有可觀利潤時會先沽一半止賺,鎖定利潤,並留一半等候結果。

時富金融(00510)
時富金融繼昨日上升後,今日曾一度上升超過10%,升越可能的賣盤成交價0.37元,反映有資金看好泛海控股會成功入主時富金融,有這種看法可能是受到在深交所上市的泛海控股今日停牌所影響。泛海控股今日停牌的原因是要配股集資,或者有投資者覺得集資所得部份是用作收購時富金融之用,不過收市後泛海公佈將民安財險的部份股權,與收購時富金融似乎沒有關係。雖然如此,我自己仍然深信泛海控股目前開拓金融業務的步伐很大,也極需要一個上市的平台作為其金融業務的旗艦,而其擬定的收購時富金融的作價極高,相信時富現大股東關生是難以拒絕的,也因此我相信賣盤落實應該只是時間的問題。

今天股價走勢先高後低,明天有機會出現調整,但見網友們今天的留言,似乎很多都已沽清或減持,目前已是穩坐釣魚船,故此股價回落反而造就低吸的機會,我自己也在等機會候低補貨。

景福集團(00280)
景福集團於上年12月的通告發出最後通牒,為賣盤洽商定下最後一個月的限期;本月初期限屆滿,公司宣佈因為與潛在買家的洽商有進展,故此將限期延至2月初,屆時將有結果。該通告發出後,股價隨後反彈了25%,反映有不少資金買入博賣盤成功,以當時股價0.8元左右來說,確實是上升空間遠高於下跌空間,值博率高;而近日股價升至接近1元後呈膠著狀態,似乎賣盤一事仍未有結論,投資者也不敢過於進取。自己今晚再審視公司的資產負債表,大約計算到賣盤如果成功的話,估值極大機會高於每股1.3元的,但如果賣盤失敗的話,股價相信會輾轉回落至賣盤消息公佈前的0.6-0.65元範圍,即現價潛在上升與下跌空間都是3成多,難怪股價在現水平已橫行數天,等候消息。自己也密切注視此股的走勢,等候春江鴨出手,看看有沒有機會乘搭順風車。

大昌微線(00567)
大昌微線自己2013年初也曾買入,當時業務有翻身跡象,而且股價低至2毫多,估值極便宜,不過最終業績還是強差人意,故此趁有利可圖時沽出獲利,那料到後來殼股熱潮蔓延,此股市值只有2億左右,比起正常殼價低一半有多,因此股價曾炒上6毫,自己是錯失良機。

日前以每股0.415元重新買入此股,主要是見到公司近來有些異常舉動,先是於上年7月出售其發展房地產業務的合營公司股權及債權,套現4400萬人民幣;其後於2014年12月31日,公司宣佈兩名日籍董事辭任。該兩名日籍董事實際上是公司持股10%的主要股東大昌電子株式會社所委派的,長期代表大昌電子株式會社參與公司的日常管理,而這次辭任後,大昌電子株式會社並沒有委派其他人士接任董事一職,不知是否意味著大昌電子將出售所持有的大昌微線10%股權?一切都是猜測,不過大昌微線目前市值只有2億元,但其資產淨值高達3.58億元,當中淨現金約1.4億元,表面數據已頗為吸引,再加上上述異常舉動,令我再次重投舊愛懷抱,看看有沒有機會再次從中獲利。

堅寶國際(00675)
最後一隻要跟進的也是同樣於日前買入的堅寶國際。每逢炒賣殼概念,總少不了堅寶國際一份,也因此其基本因素雖然平平無奇,但股價曾於上年急升一倍至1.5元,歸根究底還是炒賣殼概念。堅寶國際基本上集大部份殼股元素於一身,包括業績差 (剛發盈警)、市值低(2億而已)、股權集中(大股東家族持股51%),還有的是公司常派高息,只是目前帳面上淨現金已所餘無幾,難以再支持其持續派高息,這也可能是大股東家族賣盤的誘因。如果真的賣殼的話,估值是最少每股2元以上的,這對大股東而言是很大的引誘。

香港很多老牌工業股前景黯淡,也因此近年不少都選擇趁上市公司殼價高企,趁高價賣盤大賺一筆,不知上述數間公司當中,最後有多少間會善價而沽?