2016年5月26日 星期四

結算前的挾淡倉



昨天恒指大升500多點,不過怎麼看都不似是轉勢,反而似是下周一期指結算前的挾淡倉,主要是成交只有620億元,另外股份升跌數目分別是939隻及436隻,升勢並不全面,再加上本月大市每日沽空比率一直踞高一下,平均高達14-15%,如此龐大的沽空盤難免會觸發短線的挾淡倉走勢,尤其適逢美股大升及下星期一期指結算,故這兩天是挾淡倉的最佳時機,不過短線亢奮過後,升勢應難以持續。

下星期一結算過後,將踏入"六絕"月,市場不明朗因素更多,包括美國議息、英國脫歐表決、A股入摩結果公佈;其次歐國盃快開鑼,每逢有大型體育盛事,股市交投通常都會趨淡,故目前我自己是傾向觀望、甚至乎升市如果可以延續至三四線股的話,我會考慮稍為提升現金比重,並等候低吸的機會。 

2016年5月23日 星期一

淨現金的計算方式


港股有不少股票的估值一向偏低,有些甚至是帳面持有的淨現金值差不多等同市值、甚至超越市值,這種情況想想也是非常荒謬的,但港股確實存在這種極端的情況,當然出現這種情況,也是有些客觀原因造成的,有些則是因為在計算淨現金時出現謬誤所致,並不是真的出現淨現金超過市值的。

對於淨現金/負債的計算方式,很多上市公司及投資者採用的公式是按帳面持有的現金或現金等價物(例如定期存款、短期投資、理財產品) 總和,減去有息負債 (包括銀行貸款、票據、可換股債券等),從而計算出淨現金/負債的數目,以衡量公司的財務是否穩健。這樣的計算方式我自己覺得大部份情況下都適用,除了少數的行業、公司,例如中國機械工程(01829)及永旺(00984),有不少人按這公式去計算會得出公司帳面淨現金值超過市值,但實際情況是否如此?


2016年5月18日 星期三

力寶(00226)大股東增持的遐想


熟悉我的讀者都知道我是一個極度關注上市公司大股東或內幕人士(例如公司董事、主要管理層等)買賣的,每天收市後都會詳閱港交所的權益披露,從中發掘投資/投機機會,相信讀者當中應該也有不少同道中人。近月有兩隻大股東大比例增持的股票引起我興趣它們分別是迪生創建(00113)及力寶(00226),因篇幅有限,今日先說說比較冷門的力寶。

力寶系一門三傑,有三間上市公司,分別是控股公司力寶(00226)及其持有71.24%股權的力寶華潤(00156)及持有65.84%股權的香港華人(00655);力寶本身並沒有經營什麼業務主要的角色就是控股兩間附屬上市公司。

力寶大股東李氏家族從上年4月開始在市場增持力寶股權,20154-10月半年期間共增持了1258萬股,然後在今年1-4月期間共增持了2527萬股或相當於5.13%的股權,當中有1319萬股是在4月份增持的這時期剛好是大股東可以在6月份公佈全年業績前的最後買賣期限目前大股東最新持股權72.43%,已相當接近上限的75%,不禁令人懷疑此系是否將有大動作?

(本文節錄自今日刊登的橙新聞專欄文章)

2016年5月15日 星期日

股場不如意事



踏入5月,股場不如意事特別多......

投資組合跟隨大市回落;投機組合受到殼股接二連三的賣盤告吹事件影響,回落甚多;做套利的也因為受到美國中概股的風險驟增影響而突然變得風聲鶴淚。

組合在4月底前用了兩個多月時間追至今年接近持平,然後用了兩個星期就將這成果輸掉大半!雖然目前情況仍遠比3個月前最壞的情況為佳,不過遭受突然而來的打擊,心理上的影響甚大,有種難言的無奈、心淡感覺。要拋開這種感覺,只能出動阿Q精神,在周末催眠自己,從好的一方面想,組合遭遇連續的挫折,仍然比三個月前為佳,那不是應該慶幸自己的風險管理做得不錯嗎?


過了這周末是收拾了心情,重新抖擻精神,迎接挑戰。既然之前可以用兩個多月時間接近完全收復失地,那之後的兩個多月一樣有可能可以達致這成果,最重要的是時機的把握,尤其是港股已有山雨欲來之感,危險與機會並存。股市只要常開,機會就常在;現在要拋開不如意事,努力在危機中尋找機會。

2016年5月13日 星期五

Sell in May?



踏入五窮月以來,恒指8個交易日已累積跌了1100點,似乎正在應驗五窮六絕之說。

有網友私下問我大市見底未,我不知如何回應,只因估大市走勢並不是我強項,也無謂去作一些自己都沒有信心的預測,只能見步行步,視乎大市走勢作出應變。

與一月中那時剛跌破2萬點相比,這次自己情況是更為理想,主要原因是最近沽貨套現了不少現金,組合現金比重已提升至15%,與1月中比較目前手上現金算是比較充裕,可以從容面對跌市,而且有需要的話更可以隨時沽出一些做套利的股份去換馬大跌股。

只要有現金在手,我是不擔心跌市,反而是怕大市陰跌,自己抵受不住誘惑,慢慢耗盡手上資金,所以如果大市要繼續跌的話,自己希望是好像1月份那種跌勢,一個月跌3千多點,市場出現恐慌,加速大市見底,也可以在理想價位買入好股.......大家應該記得那時是遍地黃金,只恨手上資金不夠!

5月,應該不是沽貨良機,反而是耐心等候大跌買貨。