披荊斬棘, 砥礪前行 (二)

恒指今天下跌近百點, 再度失守25000點, 但市場整體氣氛其實不錯, 有不少板塊有資金炒作, 包括手機設備股、新能源汽車及汽車配件股等, 自己組合持有的時代電氣 (03898)、鄭煤機 (00564)、京東方精電 (00710)、德昌電機 (00179) 以至剛買入的恒大汽車 (00708) 俱有突出表現。

投機買入恒大汽車, 理由很簡單, 11月10日剛以2.86元配售1.74億股新股集資, 股價仍可以穩企在3.5元之上, 然後上周五再以15%折讓的3元作價再配9億股, 集資27億元, 今早開市高開, 其後股價也只是稍為回落, 承接配股的大戶帳面有1成多的盈利也沒有沽貨, 顯然不滿足於此回報, 所圖甚遠。再者, 在恒大系風雨飄搖的時刻, 唯獨恒大汽車成功配股集資, 而且集資額鉅, 估計接貨的不會是散戶或者一般的機構投資者, 什麼人敢在此時此刻下重注? 答案呼之欲出。

許家印在上月底宣佈自救戰略, 10年內不買地, 轉型新能源汽車, 所以如果恒大系死不去的話, 日後業務重心肯定是恒大汽車! 參考之前的報導:

恒大宣布自救三大战略！许家印：10年内不买地 转型新能源汽车！ 

突發消息！恒馳實車在馬路上行走 

恒大汽車增資5億美元 宣布首車2022年初出廠引爭議 

再加上有管理層在10月份恒大面臨債務違約之際, 仍敢入市增持合共70萬股恒大汽車, 相信應該是有信心恒大可以成功造車。另外, 恒大汽車也在9月20日授出3.24億股的認股權予3名獨立非執董及3180名僱員, 每股行使價3.9元。如果恒大汽車無法成功造車的話, 所有員工拿到的只是一堆廢紙, 但如果成功造車, 恒大汽車估值上升, 這筆認股權可能就是一筆大額財額。恒大為了成功造車, 已出盡法寶, 給予員工足夠的激勵, 也籌集到所需的資金去支援造車, 現在是只許成功, 不許失敗！ 

恒大宣稱明年初首車出廠的可信程度已大增, 但恒大系股價波動大, 所以只敢投機買入半注博恒大汽車真的成功出車, 不再是PPT造車, 博到的話, 即使只有半注, 回報可能可觀; 失敗的話, 因限了注碼, 虧損也是可以承受範圍之內。

抖擻精神, 迎難而上 (一)

2021年已來到年尾, 捱打了幾個月後, 近日感覺市況有所逆轉, 開始重拾戰意, 希望年底前港股可以衝一衝高。

現在當務之急是降低現金比重, 之前最保守時, 曾接近60%的現金比重, 自今月以來, 已將現金比重慢慢降至50%, 希望今月底之前可以再降至45%就最理想。

降低現金比重, 就是要增加持股。最近兩星期增持了新能源發電股華潤電力 (00836)、新天綠色能源 (00956)及重新買入京能清潔能源 (00579); 也增持了第3季度業績平淡的騰訊 (00700)、股價深度調整的康哲藥業 (00867)、 金馬能源 (06885)。另外, 也買入旭輝控股 (00884)、中國燃氣 (00384)、德昌電機 (00179)、中海油 (00883)、馬鋼(00323)、統一企業(00220)、興達國際 (01899)、首鋼資源 (00639)及先瑞達醫療 (06669),  包含周期、科網、消費、內房、醫藥、汽車配件等板塊, 是大包圍買入。

港股已死?!

青姐前排說港股已死, 財演都要轉行講美股;

在一些微信群組, 看到不少國內投資者說對港股已死心, 要清倉港股, 從今以後與港股一刀兩斷; 

有券商的調查指香港散戶投資美股的佔比已大幅上升, 而投資港股的比重則下跌; 

身邊很多朋友都說新一代的投資者, 已習慣買美股, 包括我自己20多歲的侄女,  也是只買美股, 不懂港股;

港股成交萎縮, 大部份股票缺乏流動性, 冷冷清清; 

港股交易成本遠高於美股, 很多習慣了美股差不多可忽略的交易成本, 再回頭參與交易成本昂貴的港股感覺很痛苦。

港股被邊緣化是不爭的事實, 看看10年來美國杜指升了200%, 納指升接近500%,  而恒指只是微升28%, 可能連通脹都不如。

繼續留守港股的原因是情意結, 是離不開comfort zone，是覺得港股仍未死透透, 間中仍會有熱血沸騰的時刻; 還有的就是主場之利, 有最適合的交易時間,  喜愛收股息但大部份不需繳交昂貴的股息稅。

對港股的感覺, 就是恨鐵不成鋼。我們這一代人, 仍然留守港股的是佔大多數, 但無力改變下一代人逐漸遠離港股的事實.......十年後的港股會是什麼景象?

(原文11月18日刊於Patreon 平台)

股王騰訊 (00700) 走過至暗時刻?

很多人都說今年港股和2018年走勢相似, 確實是的, 不只恒指, 連股王騰訊也一樣。 

騰訊在2018年因網絡遊戲監管問題, 相關業務盈利貢獻下跌, 導致整體盈利增長放緩, 股價在當年從高位大跌最多47%才見底回升; 今年是互聯網監管政策最嚴厲的一年,  故此騰訊盈利增長大幅放緩是預料中事, 股價也提前反映, 剛好與2018年一樣, 最多曾下跌47%, 非常巧合。

券商預期騰訊今年全年經調整盈利 (按非通用會計準則) 為每股約14元人民幣, 按年增長只有9%, 應該是自上市以來最低增幅;  預期明年經調整盈利每股約17元人民幣, 增長恢復至20%以上, 現價2022年預期市盈率23倍多, 估值不算貴。 

互聯網監管政策估計已過了最壞時刻, 相關政策風險已大降, 或許騰訊已成功築底, 將整裝待發, 再次騰飛。 

(原文11月11日刊於Patreon平台)

聲明: 以上內容純屬個人意見及分享，並不構成投資、買賣建議或推薦

內房債務危機深化

自己最近一直留意內房債務危機的發展, 除了因為自己已買了少量內房之外, 也因為持股比較多的物管深受內房影響, 還有最重要的是內房產業鏈對國內經濟及股市影響也很大。我們看看上半年國內GDP的組成:

今年上半年國內GDP是53.22億人民幣, 當中房地產業佔3.97億人民幣, 佔比是7.46%; 另外與房地產關連度極高的建築業 (主要是房地產+基建) 佔6.26%, 即是說房地產及直接相關的建築業, 加起來已佔GDP 1成以上, 而這還沒包括其它相關的產業, 例如家電、傢俱等。除此之外, 房地產還影響銀行的貸款、理財產品、信託等金融業務, 亦間接影響消費、內需等, 所以說房地產是國內一大支柱行業, 一旦這行業出現重大的衰退, 對經濟及股市的影響是巨大的, 而目前我自己覺得不論A股或港股, 並未完全反映內房債務危機的深化。

止蝕不猶豫

最近的買賣, 如果信心不足的, 止蝕比以前果斷、快速, 少了拖拖拉拉。

最明顯的是中教(00839)、宇華 (06169) 配股後, 勢色不對立即止蝕, 現在回看, 輸少了很多。

近日高追的保利協鑫 (03800)、第一服務 (02107)，走勢不及預期, 也是即CUT, 目前來看沽得及時, 不然也是捱不住股價的下跌, 一樣會止蝕。

唯一止蝕錯的是蝕了利息及手續費離場的微創機器人 (02252), 只因暗盤及上市首天的開盤太弱, 令自己信心動搖; 再加上近日醫藥股實在弱不禁風, 資金大舉出逃, 所以擔心保薦人頂上招股價後, 無以為繼, 因此也選擇輸些少先行止蝕。

當組合持有的蟹貨越來越多時, 對信心是很大的打擊, 所以現在如果買入後走勢不及預期, 而且自己持貨信心一般的, 寧願輸些少先行止蝕, 好過越陷越深, 到最後越輸越多, 目前組合已有不少這類持股。有些錯誤已無法糾正, 唯望日後減少再犯這類錯誤。以前市場氣氛好, 有時死坐貨確實可以反敗為勝, 但目前市況實在太弱, 反敗為勝的例子越來越少, 更多的是飛流直下三千尺......