昨天組合持股中國龍工 (03339) 及哈爾濱電氣(01133) 發盈喜, 預告下月公佈的中期業績有顯著增長。
大股東屢次在市場增持的中國龍工, 預告2026年上半年純利將增加, 純利將介乎人民幣730百萬元至人民幣800百萬元，相較去年同 期增加16%至27%。有券商預期中國龍工今年全年純利12.7億人民幣, 比去年略為下跌, 但按上半年盈喜推算, 中國龍工全年業績應該會有不俗增長, 明顯超預期, 而且預期市盈率可能低至7倍多, 再加上帳面持有大量淨現金, 可以維持較高派息比率, 難怪大股東不斷在市場增持。
至於近期股價大跌的哈爾濱電氣, 我一度擔心會否是業績不及預期, 故此有春江鴨提前沽貨, 昨天這份盈喜打消了我的憂慮。
哈爾濱電氣預期公司2026年上半年度純利約人民幣17億 元（去年同期錄得約人民幣10.5億 元）, 較上年同期增長幅度較高, 主要原因是公 司2026年半年度營業收入規模穩步增長, 深化提質增效 工作取得積極成效, 經營業務毛利率水平較上年同期有所提升。
由於上半年有春節長假期關係, 故此哈爾濱電氣一向都是下半年業績遠高於上半年, 故此我相信哈爾濱電氣全年業績極大機會超過券商普遍預期的34億人民幣, 預期市盈率低至7倍左右, 估值便宜。
另外, 要留意哈爾濱電氣將於9月入港股通, 其目前估值遠低於同業東方電氣 (01072), 希望入通可以改善流通性、縮窄估值差距。
至於上周五發盈警的億勝生物科技 (01061), 可能預告其它收入主要來自集採的醫藥股亦會面對同一問題。
億勝生物科技提及於年初生效的新增值稅改變了醫藥批發企業銷售普通生製品的稅務處理方式。過往, 該等企業可選擇簡易計稅方法按3%稅率繳納增值稅, 現時則須按 13%的標準稅率繳稅。此項變動對集團的生物藥業務（尤其是貝復舒及貝 復濟系列）造成影響。此乃由於集團無法將增加的增值稅轉嫁予最終客戶, 因為中國集採系統項下的包含增值稅的售價是固定的，而營業額已扣除增值。
新增值稅法導致集團今年上半年預期收益及溢利較去年同期分別減少約10%及30%, 主要是由於中國實施新增值稅法後集團承擔的增值稅增加所致。
由於新增值稅法亦適用於其它醫藥公司, 故此我相信其它收入主要源自集採的醫藥公司亦無法將增加的增值稅轉嫁予客戶, 今年業績估計普遍會受到影響, 也因此我昨天沽出另一持股遠大醫藥(00512), 以防其中期業績也受此影響。
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