2018年5月31日 星期四

奧思集團(01161) - 低價回購倍增佳績的威力! (上)


奧思集團自公佈中期業績後,股價在3天內大升35%,主因當然是業績佳,但如果沒有要約回購順利完成的配合,股價是不可能升這麼多的。

在評論中期業績之前,先說說奧思之前的8800萬股自願回購要約。其實稍為有留意奧思的,都知道這每股0.8元作價的自願回購要約,實際上是給予主要股東Shareholder Value Fund (SVF) 一個退出的機會,不然的話SVF如要在市場出售其持有的9251萬股或12.11%的奧思股份,以奧思大部份時間稀疏的成交而言,可能沽到0.6元都未必可以沽清。也因此當8800萬股的0.8元自願回購要約一公佈,很容易就聯想到這比市場價格有折讓的回購要約,主要是給予曾逼宮不成的SVF一個退出的機會。如果有留意CCASS倉位變動的,會看到SVF早於5月初已將8843萬股持股從NON-CCASS 轉入Morgan Stanley的倉位,並且於上周五接受回購要約,而今天的股權披露顯示SVF已將其持有的8800萬股接受要約,故持股減至只有451萬股。

這回購要約順利完成,對奧思有何利好?8800萬股,作價0.8元 (52周低位是0.79元),即是說公司只需動用大約7千萬元現金去支付這回購要約,這對於帳面上持有4.4億淨現金的奧思而言,只是一筆小數目,但這小數目的金錢用得其所,對股東的好處就大了。

要約回購順利完成,而我們知道這並不是全體小股東都接受了回購要約,基本上只有SVF的持股接受了要約,所以完成要約回購後,結果其實和通告中所顯示的有些少出入,主要是SVF的持股將降至4百多萬股,至於其它主要數據則正確。



完成要約回購後,公司發行股數將由原本765,452,764股,減少至677,425,764股,即是說如果我們拿2017年業績按新的股數來計算,每股盈利從9.1仙增持10.2仙;而按原本的88%派息比率來計算,每股派息將從原本的8仙增至9仙,這只是拿2017年業績來重新計算,大家如有興趣可以試試用上周五公佈的中期業績,並且以新的股份數目來計算一下,看看中期業績每股盈利是多少。

另一關鍵之處是完成要約回購後,大股東及一致人士持有的股權將從65.26%大幅增加至73.74%,非常接近上限的75%。我們期望大股東在大幅提升持股權後,日後會有更大動力去做好業績及派發更多的股息。

下篇將談談中期業績及估值。




189 則留言:

  1. 回覆
    1. 禹銘成功幫1161低價購回基金手上的股票。

      刪除
    2. 順便說一句:
      373將會以4億元的價格出售禹銘, 稅前賺3.9億元!

      刪除
  2. 回覆
    1. 唔中,不過無孖,現金試

      刪除
    2. 1451兩個帳戶合共中左1萬股,應該可以賺到餐飯仔。

      刪除
  3. 回覆
    1. 1161、983的回購形式是一樣的。

      刪除
  4. 好多股隻連扣日日跌多天.好似股災.但最近業績有增長不差.派息又幾好。今天恒指止跌回揚.仍照跌可也.跌因未明.可以嘗試小注撈底嗎?

    回覆刪除
    回覆
    1. 也有趨勢投資者為了節省時間和資金成本,寧可追高,例如255似乎今天會做52週新高!?

      刪除
    2. 趨勢投資者寧可高追, 今天為271做了52週新高$3.35(大成交額300.9萬股@$3.35)!

      刪除
  5. 回覆
    1. 你怨枉咗7兄。
      咪住… 7兄,你放咗2342!? XDDD

      刪除
    2. 未! 但我昨天未有回購, 我等跌1.25回購, 可惜昨日最低1.26

      刪除
    3. 今日最高回購價1.36 佢排1.22 買
      比少少大志好唔好呀垃圾!

      刪除
    4. 想請教那裡看今日最高回購價?

      刪除
    5. 搵左人做替死鬼,而回購都係咁縮骨
      呢隻股冇得救嫁啦

      刪除
    6. 橙農兄, 他們沒貨亂吹的, 我陪你, 不用怕!

      刪除
    7. 呢隻嘢要起死回生只有七兄有能力做到。 In Master 7, we trust! 😁

      刪除
    8. 我買2次都輸, >,,< 早知唔買返

      刪除
    9. 我地啲黑氣加埋應該可以負負得正 大家齊齊坐!

      刪除
    10. 七兄試下放左佢,驗證下是否如此靈驗

      刪除
  6. 那麼1161 以8倍PE為目標的話,1.45便是目標價?

    回覆刪除
    回覆
    1. 初步目標差不多這價,很容易計算吧。

      要看看行業的整體估值會否提升,尤其是英格蜜兒估計快將上市,估值不會便宜,我自己估計必定以15倍以上市盈率招股的。

      刪除
    2. 近5年Historical P/E range: 4.6倍至16倍

      刪除
    3. 1161@1.38先食餬,多謝偉哥!

      刪除
    4. 遲左追,1.29入一注先

      刪除
    5. 未算遲,仲有d水位,我也剛入返@1.29

      刪除
    6. 最緊要七兄有無持有

      刪除
    7. 你們是大迷信粉絲團吧. 我今早咪講追到氣咳0羅

      刪除
    8. 你哋咁樣針對7兄太過份 !!
      咦 !? 我今朝個買盤… 快啲取消咗先…

      刪除
    9. 好羨慕7 兄有無限金錢,其實前2 日大把機會比你買,何苦今日黎高追?建議7 兄要調整下心態,敢問7 兄係咪個種無貨就食唔安坐唔落,一放完隻野重係咁check 住股價,想買隻野又唔係set 高少少,一升就係咁改價想追入ga人?

      刪除
    10. 的確太過份 ... 我的買盤都改低幾格先 ...

      刪除
    11. 老散個股分析系統
      買入訊號: 偉哥入貨,七兄冇貨
      中性訊號: 偉哥有貨,七兄買貨
      賣出訊號: 偉哥出貨,七兄持貨

      刪除
    12. mi poke我研究過咁做係9成賺錢

      刪除
    13. 喊出來,7兄你真係太邪啦,有無打算去黃大仙轉下運?

      刪除
    14. 或者唔係7兄,大家都無得1.29入返呢

      刪除
    15. 我無無閒兄咁樂觀,都係低幾格先

      刪除
    16. 7兄,隻股今日係創完新高倒跌..你扭轉左個trend....

      刪除
    17. 根據我的老散系統,呢隻只係中性。
      七兄利淡已被偉哥利好中和佐,所以可以持有。

      刪除
    18. Terry2018年5月28日 下午2:29
      7兄唔加注,所以我@1.21買一注...

      Terry2018年5月30日 上午10:33
      我決定跟7兄指示入隻痕止牛,重上30000點!

      S Terry

      刪除
    19. S Terry,即係咪昨天了買恆指升?如是,今日咪執好多,放咗未?恭喜

      刪除
    20. 得永生,really?
      7兄,我怕咗你喇,收市前放咗1161.

      刪除
  7. 沽出了2203@1,只因想早些套現資金。

    券商接受要約的期限是下星期三,睇個勢在星期三前股價都是在1元居多,星期四或五才會有大波動,但自己不想賭要約後的走勢,所以早些沽出算數。

    回覆刪除
    回覆
    1. 剛才翻看帳單, 買入賣出的手續費約1200元。

      檢討一下操作, 下次如果有機會應該先1.01元沽出部份, 收回交易成本, 餘下的才博到要約期完。

      刪除
    2. 或者下次用一通 減去交易成本考慮因素?

      刪除
    3. 用一通一樣有交易成本的, 印花稅、交易稅那些。

      下次用富途可能可以節省1/3的交易成本。

      刪除
  8. 8545 0.385走, 得一手, 真係只夠一杯凍飲

    回覆刪除
    回覆
    1. 0.41 沽左32000 股,剛剛夠食早餐

      刪除
  9. 回覆
    1. 加注的1177@20.1亦沽出

      刪除
    2. 勁!tkchan兄你只lucky股582有否持有?昨日跌咁多未敢買住,可否短炒吓?

      刪除
    3. 582已一段時間沒有持有;
      上次接刀的2319,@28.5沽出。

      刪除
  10. 回覆
    1. 通常無消息急跌都無好收場...

      刪除
    2. EQUITIES : TEXTILES APPAREL & LUXURY GDS
      30 May 2018

      Crystal International (2232 HK)
      Downgrade to Hold: Looking for a better entry point
      • Wallet share gain trend unchanged; but FX movement likely a short-term headwind coupled with high base from 1H17
      • Share price +18% y-t-d; re-rating could take respite at 18x (from 14x in late 2017) before external factors normalise
      • Cut FY18-20e earnings by 7-9% on lower margins; TP HKD9.0 unchanged on valuation roll-over. Downgrade to Hold

      刪除
    3. 多謝7兄,見你不接刀,我就放心炒左一轉,7.41>7.79。

      刪除
    4. 有無咁邪!!! 唉, 頭先我都見7.52....

      刪除
  11. 回覆
    1. 鴨先知係九蚊派晒貨.來次震盪下次後.再次成交大減橫行來收貨.靜起碼一段時間。

      刪除
  12. 426 業績成交幾活躍,有乜啟示.但685未有反應.

    回覆刪除
    回覆
    1. 因我輸過426, 衰起上來, 佢可以無成交, 想沽都無得沽, 怕怕

      刪除
    2. 426的balance sheet已執到好靚, 而估值也已貼近賣殼價。

      NAV 1億, 但當中有7000萬屬於持有的毛利股份, 呢部份如果要套現的話, 可能只值70%, 所以我會當佢NAV只有8000萬元左右,計上殼價6.5億元, 估計賣殼的話值7.3億元, 即相當於每股1.82元左右。

      不過426的空間已太少, 加上之前輸過大錢的陰影, 我唔敢博426了。

      刪除
  13. 形態有變:
    余先生今天剛剛開工,只買配角1125,忽視主角571, 與配角488和191。

    回覆刪除
    回覆
    1. 百欣年代麗新系是散户至愛.自從富麗華之役險些破產.各叔伯们幫世姪脫險.竟然世姪變臉.叔伯們大怒.從此麗新系在股埸被人遺忘煙沒很多年.近年世姪年老了.叔伯們又去賣鴨蛋.此系重出江湖玩财技.但我仍不會上車.此系姑寒算死草出晒名.點會益老散呢

      刪除
    2. (大參地產)吸血鬼亦不遑多讓,73上市一千股@3.50,至今只是兩千多@5.18。苦哉!痛哉!

      刪除
    3. 大生地產是養活全馬氏家族.族人似出糧養家.收租資產雄厚.但不做不錯.不擴業不發展.只收租.欠缺公司消息.就是50年後.馬氏的孫兒繼續分享呀爺约餘蔭!買89股票太廢了。

      刪除

    4. 這樣詳細的買入披露:

      1. 可能全面要約就麗豐控股有限公司(1125)的股份的交易披露

      http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0531/LTN20180531658_C.pdf

      http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0531/LTN20180531659_C.pdf

      如果包括今日(2018年5月31日)買入股份數目,余先生已擁有8%的麗豐股權。


      2. 自願全面要約就豐德麗控股有限公司(571)的股份的交易披露
      http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0531/LTN20180531622_C.pdf

      http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0531/LTN20180531623_C.pdf

      2018年5月30日, 余先生已擁有10%的豐德麗股權。

      刪除
  14. 3.79入殘股321,冇留意一排已跌到PB<1。

    回覆刪除
    回覆
    1. 每年派息0.4,都有十厘。。。不過就算唔計一次性收益,今年盈利都跌得好誇張,之後預左年年盈警

      刪除
    2. 舊年一次性收益1.5億,今年額外稅項撥備1.3億,撇除呢兩條數有雙位數增長喎。

      刪除
    3. 有增長?咁入得通喎~之前我諗住4蚊即入,10厘打底。不過見日跌夜跌無起色牛左底...

      刪除
    4. 稅嗰度好困擾,唔搞佢住

      刪除
  15. 做左咁耐CDR都忍唔住一句,7哥你放過我地好唔好?

    回覆刪除
  16. 回覆
    1. 快D買!!!!放晒D 1132轉晒去486強烈建議

      刪除
    2. 777兄不犧生賣晒橙.大家等運到.强烈要求777兄速速做。

      刪除
    3. 7爺可唔可以俾條生路。。。

      刪除
    4. 俄妹都不知幾好力, 補多1注, 3點拉升, 上呀!!!

      刪除
    5. 7兄又加注俄妹!? 咁今晚可能侵侵會出黎講立即制裁俄妹 !!! XDDDD

      刪除
    6. 加埋得20000, 主要睇到大成交拉上, 無理由咁快跌返, 最多牛下

      刪除
    7. 燈力太強 7爺不是2.24加吧?

      刪除
    8. 即穿…
      我覺得係有人睇住黎做7兄… XDDDD

      刪除
    9. 俄鋁。。。。一路順風

      刪除
    10. 本來今日想加D俄女,都係聽日先加....

      刪除
  17. 偉哥,剛剛睇佐sg q4 17 的票房,發現一些時間上的巧合可能可以解釋到 1132.hk gv 收入的不合比例上升。
    Sg box office Q4 17 的收入共约 hkd2.1億,但係由十月廿六日至年尾的收入竟然有约 hkd1.93 億。 2017 年在 sg 最收得的是 Thor: Ragnarok, 上影日係十月廿六日。 咁啱嘅。
    以 market share 46.3% 計,100% gv 後的收入有大约 9千萬hkd. (26 Oct to 31 Dec)
    請問呢個解釋合唔合理呢?

    回覆刪除
    回覆
    1. 題外話
      sg Q1 18 收入有約 hkd1.5億, 去年 Q1 係 2.1億。
      影院生意唔太好呀!

      刪除
    2. 咁可能解釋到17年Q4盈利大升之謎。
      18Q1 收入低, 但Q2有大片上映,收入應該不錯, 拉上補下, 估計也不差。

      刪除
    3. Deadpool 收得就會好D,不過H1收入條數應該會俾上年少15%左右。
      Net profit rate 17 年增長唔少,唔知邊到慳咗成本?

      刪除
    4. Avengers = LJ
      要有好結果都要有幫手

      刪除
    5. 今年Q1只有Black panther單天保至尊
      但Q2有Ready player one,Avengers,Deadpool,Jurassic world,
      所以今年首半年票房我好有信心

      刪除
    6. 另外2018 Q2應該係近年票房最好的一季

      刪除
    7. Q2 未完,還有時間揾好幇手。

      另一個利好消息係六月應該會有多六個 screens, 加埋上年 Q4 的八個 screens, 九個月加佐 14 個 screens. 希望 market share 會上升。

      刪除
    8. 講清楚D先: 我講的是 sg box office 大數,唔係 gv 條數。

      刪除
    9. 如果上面你數據係岩既,一套Thor已經可以勁收
      Avengers幫佢地大賺唔出奇

      刪除
    10. 一套大片可以佔全年總票房差唔多10%..即係.一季40%

      刪除
    11. 草子,數據唔知岩係岩,同埋好像冇中文片收入。 Thor 收差唔多6M usd, 計落少過 10%. Avengers 已收超過 11M, 有機會佔ㄧ成。

      數據出處: http://www.boxofficemojo.com/intl/singapore/yearly/?yr=2017&p=.htm

      請大家對吓D數。

      刪除
    12. 講真, 如果伍生唔玩野, 以1132的基本因素而言, 股價係超平。

      只是新加坡業務的價值都唔止22億元。

      刪除
    13. 感覺上伍生係可能有嘢計劃中,時間上都 match. 如在六月,sg有新screens,屯門都有新影院。 下ㄧ步係做靚盤數,跟住再進ㄧ步。

      不過唔知台灣D官司會唔會拖後腳呢?

      刪除
  18. Oman兄

    今次1975算晤算開車呀?

    回覆刪除
    回覆
    1. 小魚兄,

      去了小毛病覆診,
      下午睇不到
      早上是金仔掛沽,
      朗盈掃了60萬,
      都是澳門幫交貨.
      上午收市前見鴻鵬掛沽,
      跟手成兩邊客,
      即自已掃返自已.
      貨出面應該很疏,
      "緣份到了自然會升".

      刪除
    2. Oman兄
      天氣多變,小心身體.
      印刷紙價向下,希望幫到去啦

      刪除
  19. 請問偉哥為何建造業殼股需求會那麼高? 又不見其他行業需求會那麼高? 我見有些創業版的股市值1-2億但無人買

    回覆刪除
    回覆
    1. 1. 創業板殼同主板殼是不同價值的;
      2. 建築殼是輕資產殼, 也方便殼買家日後剝離原業務。

      刪除
    2. 內房是買殻大玩家,建築殻賣比內房股都叫同業

      刪除
  20. 859個勢好似唔係咁好。

    ( ’ - ’ * )

    回覆刪除
  21. 睇黎股王唔受MSCI調整既影響

    回覆刪除
    回覆
    1. 小弟才疏學淺,想問一下師兄指數追踪基金通常只會係調整前一日既臨收市時段買/沽貨?

      刪除
  22. 709,破頂了;
    178,回氣再追上了。

    回覆刪除
  23. 回覆
    1. 1212都係細劉的; 大劉依家只能對住金脾發威

      刪除
    2. 七兄只可以對住青兒發威!

      刪除
  24. 136第一次見賣買兩邊數量有B字出現。兩隻546、3308先前被沽空今日發癲,可惜捱唔住走咗真係欲哭無淚。

    回覆刪除
  25. 偉哥寫咁多分享文章, 引唔到cd-rom 明言, 但都暗戀偉哥分享股

    7爺/神, 真係神仙放屁 >.< , 引到好多cd-rom 呼叫=.=

    回覆刪除
    回覆
    1. 偉哥既地位感覺遙不可及,7兄反而似伸手可觸

      刪除
  26. 暗盤沽出1萬股1451@1.9, 目標已達。

    回覆刪除
    回覆
    1. 想請教偉哥為何會認購1451,盤數都唔係幾得

      刪除
    2. 偉哥沽到靚價,頭先1.85 沽左1.74 撈個10000 股,今晚可以加送,謝偉哥

      刪除
    3. 市值2.7億就是認購的原因。

      刪除
    4. 本來想排2,賺50%,後來有d牛底轉排1.84。暗盤開後見狂升想轉已改唔切XD...希望一陣一通有低位可入返.

      刪除
    5. Cool,一言驚醒夢中人,果然高手總是在市場找到賺錢機會

      刪除
  27. 回覆
    1. 今日尾市大成交的, 多數同MSCI指數變動有關。

      刪除
  28. 上半年結了, 埋單大蝕, 錯過晒偉哥推介的大升股, 只跟買一隻1132, 帳面蝕緊20%, 只想回家鄉拿番D錢, 遙遠的家鄉, 只能怪自己黑仔, 只希望升高幾格蝕小D離場算

    回覆刪除
    回覆
    1. 哈哈, 還沒半年結, 下個月才是啊。

      刪除
    2. 以每一個失敗為成功鋪路,1132相信很多人陪你坐,比d耐性

      刪除
  29. 7兄,唔好衰比大家睇,我唔信你咁燈,聽日就放d橙出去,證明比佢地睇。

    回覆刪除
  30. 偉哥 請問3688價 跌了大半年, 是不是莊家在壓?

    回覆刪除
    回覆
    1. CB持有人不同意公司提前贖回CB, 派特別息無望, 所以見到之前買上的內線都沽貨離場。

      或者要等明年1月CB到期贖回後, 3月公佈業績時有機會派特別息。

      刪除
    2. 偉, 如果3688 不計派特別息因素, 現價粗略PE 是多少? 你覺得2018 年有沒有機會維持到每股$0.46?

      刪除
    3. 我買3688從來不是因為PE的高低, 而是資產的折讓及潛在特別息。佢內房業務差不多沽清, 其它業務也不知今年有沒有盈利貢獻, 所以如果你是看PE的話, 基本上今年不用考慮3688。

      刪除
    4. 如果大股東唔肯派息,資產折讓同特別息都是空談

      刪除
    5. 偉哥有無留意3688有三個高層空降香港幼稚園這單新聞?

      刪除
    6. 已經提過好幾次了。

      刪除
    7. 如果大股東唔肯派息,資產折讓同特別息都是空談...例如216?

      刪除
  31. 777師兄
    你連坐咗4隻
    486 1161 3773 2342
    係咪要抖抖好d呢?
    有時財不入急門
    股市長年都在

    回覆刪除
  32. 7兄最近運氣不太好,再咁追法好傷。

    回覆刪除
    回覆
    1. 見到呢句有D想講都唔係最近既事

      刪除
  33. 偉哥請問1978你覺得有無前景,現價可以買嗎?

    回覆刪除
    回覆
    1. 冇研究1978, 比唔到意見。抽新股只是為了做一日股東而已。

      刪除