半新股大屠殺

很多熱門半新股, 近幾天開啟大屠殺模式, 完全是要錢不要貨!

撇除那些莊家圍飛炒作的垃圾半新股不說, 即使一些基本面頗佳、或者業務值得憧憬的熱門新股, 也是跌到體無完膚。近期上市的劑泰科技 (07666)、英派醫藥 (07630)、曦智科技 (01879)、思格新能 (06656) 最近從高位大幅回落30-50%; 再遠一些的如Minimax (00100)、天數智芯 (09903) 等, 亦是近日大幅回落, 很多上市後高追的投資者, 已蒙受重大損失。

大跌的原因可能是市況轉差, 不少機構投資者從上市國配分到貨的, 帳面利潤已非常可觀, 正在沽貨鎖定盈利; 其次是不排除個別大戶槓桿比較高的, 市況轉差觸發斬倉潮, 所以昨天很多半新股同時間急跌, 部份跌幅高達25%, 以半新股股災去形容亦不過份。

自從IPO改制後, 新股國配分派可以很集中, 讓機構大戶、莊家容易貨源歸邊炒上, 炒作上比過往舊制時期瘋狂很多, 但殊途同歸, 最終還是要散貨獲利。升得越高、跌得越深, 受害的往往是散戶, 大跌的過程蒸發無數財富。

看著一大堆半新股從高位回落接近一半、甚至更多的, 很多朋友可能心思思想撈底, 我覺得只能考慮一些基本面較佳或者業務有前景的。這類半新股通常在上市時有一批知名機構投資者擔任基石, 很容易辨認, 質素較佳的半新股, 比較大機會在市況轉好時大反彈的。

最後, 我還是要再問港交所, IPO新制是否真的對香港股市長遠有利? 見到一批又一批業務不堪入目的新股可以高估值上市, 集資無數, 抽乾市場資金, 而這些垃圾新股在舊制之下, 只能以極低估值上市。 看看這一年來上市的新股, 抽走了多少資金, 當中有多少間是基本面良好、估值合理的?

我一直覺得IPO新制不僅讓原本難以上市的公司以高估值上市, 抽乾市場資金, 更創造了一個又一個的新股泡沫, 而最後為這些泡沫埋單的主要是散戶。 IPO新制的遺害會逐漸浮現, 對市場的影響日漸加劇。

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