2020年疫情初爆發之時, 因突然湧現大量的病人需要用呼吸機, 呼吸機需求強勁, 但庫存及產能一時未能應付如此龐大需求, 造成供應短缺, 呼吸機價格大升。當時核心業務是生產及銷售呼吸器械的永勝, 就是靠疫情爆發的龐大需求, 2020年盈利大増18倍至上市新高的2.2億元, 當時股價亦從0.6元暴升至3.7元的歷史高位! 最記得當年很多投資者都拿著計算機, 按當時的價格及產能增長預期, 計算未來2、3年盈利將如何倍升, 估值是便宜到令人髮指!
然而, 在疫期逐漸舒緩後, 呼吸機旳需求下跌, 而且在一度的暴利驅使下, 廠商的產能及供應增加, 結果呼吸機價格大幅回落, 永勝的業績不只無法維持, 更跌至比疫情前更差 - 毛利率從2020年高峰的42.8% 大跌至 2022年的20.6%, 更導致2022年錄得虧損1700萬元, 是上市以來首度錄得虧損!
永勝這段不堪回首的往績, 感覺和現在當炒的AI端硬件股有異曲同工之處。AI的爆發導致對相關硬件需求激增, 在產能無法立即增加去應付龐大需求的情況下, 硬件價格暴漲,相關廠商盈利激增。因為暴利關係, 各廠商肯定大幅增加資本開支去提升產能, 產品價格估計在未來1、2年會恢復正常, 甚至會否可能因為需求平復、但產能大增的情況下, 未來1、2年或許出現供過於求?
我之前一直保持"清醒", 沒有追逐這類持續暴漲的AI硬件股, 不過現在連我也被"洗腦", 覺得這些板塊未來一年應該繼續無憂, 近期頻頻做Short Put賺取期權金, 是否行情快將見頂的先兆?
利申: 倉位有MU、SNDK、INTC、NOK、AMD的Short Put。
明: 以上內容純屬個人意見及分享，並不構成投資、買賣建議或推薦
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