今年恒指其實波動不算大, 最高升約2400點至28000點, 最低跌3100點至22500點, 上下波幅只有5500點, 比過往幾年顯得更平靜。
但很多投資者今年組合是坐過山車一樣, 經歷起伏動盪的一年, 主要原因是AI硬件股 + 新股的瘋狂炒作及暴跌, 令很多投資者經歷了可能是近10年來最波動的一年。
2026年10月16日 星期五
2026年10月15日 星期四
地獄模式
港股又啟動了地獄模式.......指數近期其實跌得不算多, 因有一些高息權重股支撐指數, 但自己組合就連日下跌。上月大跌的消費股有見底回升跡象, 但輪到醫藥股接力下跌, 很多已跌到破底, 組合慘被蹂躪。
昨晚美國CPI數據超預期, 美國聯儲局今年底大概率再加息一次, 金價應聲下挫, 這一波會否下試7月低位約3970, 營造雙底? 我相信7月的底部有強大支持, 不過自己組合持有頗多的金礦股, 故此金價的升跌對組合的影響頗大, 看法會相對主觀。
2026年10月14日 星期三
半新股沽空難
我過往經常分享一些半新股沽空的交易, 主要是半新股有不少是貨源歸邊炒高, 估值非常昂貴。這類半新股通常在納入港股通後、或者在舊股解禁前, 莊家就會開始散貨, 沽空的賠率及勝率極高!
但要沽空半新股最困難的是根本借不到貨!
市場沒有貨借很容易理解, 因為貨源歸邊, 莊家未散貨的話, 市場流通量極少, 一股難求。
有些借到貨的, 也要提防被挾淡倉, 最經典例子莫過於去年6月在7、8百元大手沽空老鋪黃金 (06181), 被挾到過千元, 因倉位過重而被迫止蝕, 享受不到其後的大跌。
2026年10月13日 星期二
一則趣聞: 海底撈 (06862) 借1億元給大股東?
海底撈 (06862) 昨晚公佈貸款1億人民幣給大股東, 為期1個月。
看到這則通告, 實在啼笑皆非。堂堂數百億身家的大股東, 上月初才減持2.59億股海底撈, 套現27.5億元, 現在竟然要為1億人民幣而向上市公司貸款, 其個人資金緊張到什麼程度? 莫非國內稅務機關追稅的額度遠超出其減持所套現的27.5億元?
2026年10月9日 星期五
立訊 (02475) 持續收購香港中小型上市公司 (下)
立訊今年除了收購KFM金德 (03816) 及京西國際 (02339) 母公司外, 亦正洽商收購致豐工業電子 (01710), 有沒有機會將去年通過立翎私募基金入股9.99% 股權的京信通信 (02342) , 也收歸旗下?
我覺得存在這可能性。
京信通信去年3月以發行新股方式, 引入立翎私募基金成為持股9.9%的第二大股東, 新股每股作價1.09元; 與此同時, 英特爾 (INTC) 也認購1%的新股, 成為公司股東。
2026年10月7日 星期三
立訊 (02475) 持續收購香港中小型上市公司 (中)
立訊為何要不斷收購與其業務有關連的香港中小型上市公司, 並且大力支持其業務發展?
我覺得是變相的分拆上市。A股上市公司要分拆業務上市不容易, 但通過這種模式, 立訊變相接二連三的將業務分拆上市。立訊收購與其業務有關連的香港上市公司, 被收購的公司一般都是有產能、顯著收入 (每年10億元的級數)及盈利, 則立訊在完成收購後, 通過訂單轉移、產能注入等方式去扶持被收購公司的發展, 完全可以迴避一般殼股注資常面對的反向收購 (RTO，Reverse Takeover) 這難題, 實在非常聰明。
2026年10月6日 星期二
立訊 (02475) 持續收購香港中小型上市公司 (上)
2021年2月, 立訊大股東控股的立景創新, 以每股5.87元作價收購了高偉電子 (01415) 約45%股權, 並發出強制性要約, 要約完成後, 立景創新持股62.7%, 成為高偉電子的控股股東。
按當時收購價每股5.87元計算, 高偉估值49億元, 相當於大約15倍市盈率。收購完成後, 高偉電子每年盈利穩定增長, 2025年賺15.3億元, 比收購時(2020年)的3.3億元盈利, 增長3.6倍; 高偉電子股價亦相應大升, 2025年9月曾高見43元, 比起當年收購價大升6.3倍。
2026年10月5日 星期一
人人唾棄的港股
10月份首個交易日, 港股大跌640點或2.6%, YTD -6.5%; 另一邊廂, 美國納指在加息陰影籠罩下, 仍然大升1.2%, 勇創歷史新高!
這巨大的落差, 令大部份港股投資者感到失望、氣憤, 很多明言一旦港股反彈, 將計劃清倉, 轉投美股行列。 其實不只是散戶有此打算, 甚至國內財經大V也有相同看法。
2026年10月2日 星期五
低估的金川國際(02362)
金川國際停牌18個月後復牌, 股價大漲是意料之中, 但高位股價受壓也是理所當然, 我簡單說說原因。
停牌期間, 銅價、鈷價大升, 而金川國際銅、鈷產能亦大增, 造就其今年上半年業績同比大升7.7倍至4861萬美元。Musonoi礦場去年11月投產, 推動金川的銅、鈷產量大增, 而且產能也在爬坡, 業績增長可期。
2026年9月30日 星期三
10月股票期權倉
上月股票期權倉, 昨天結算被行使了以下倉位:
02899 34SP被行使, 接了1/3注貨, 目前持股由1注增至1.33注, 補回了上月covered call被行使的倉位, 並賺了差價及期權金。
10月股票期權倉如下:
Covered Call:
01024 33C; 00288 7C; 02259 172.5、187.5C; 02899 40C; 02331 13.5、14C; 03993 20C; 06862 10.5C; 06618 40、41C; 09926 120C; 02382 72.5C; 09888 105C; 02020 80C; 02018 43C; 00941 80C; BABA 121C (16 OCT);
2026年9月29日 星期二
好孩子國際 (01086) 私有化套利
好孩子 (01086) 大股東提出每股1.5元的私有化建議, 估值比較低, 原本不打算參與私有化套利, 不過仔細研究後, 感覺私有化被否決的機會不大, 故此買入了半注做私有化套利。
好孩子私有化通過的條件相對簡單:
投贊成票的股數需超過整體投票股數的75%;
投反對票的股數不能超過全體獨立股東所持股數的10%, 目前獨立股東所持總股數是8.81億股, 即是投反對票總股數不能超過0.881億股。根據股權披露, 目前並沒有持股超過0.881億股的單一獨立股東, 即是這宗私有化沒有一票否決權。
2026年9月28日 星期一
今天暗盤交易機會多
今天收市後, 4隻新股將會進行暗盤交易, 當中我持有500股的本末科技 (06731) 及900股的景旺電子 (03228)。
景旺電子是同期 3隻先A後H的二婚股當中, 認購熱度最高, 基本因素也不俗, H股股價折讓合理, 不過沒有綠鞋, 而好處就是明天上市首天就入港股通。除非今天市場氣氛差, 不然我覺得大跌機會甚微, 萬一有接近雙位數跌幅的話, 可能是增持機會。
2026年9月25日 星期五
周大福創建 (00659) 穩健的業績與派息
港股近期跌個不停, 令我每天查看港交所通告的動力減弱, 差點就遺漏了組合重要持股之一 - 周大福創建的業績公佈。
周大福創建去年業績用一句話總結, 就是"穩健"。全年收入增長11.6%至271億元, 純利升10.7%至23.93億元, 每股純利53仙; 全年派息總額增加約6%至28億元, 每股全年派息0.61元, 現價股息率7.7%, 仍然頗為吸引。
2026年9月24日 星期四
新股小注試水溫
這兩天截止認購的5隻新股當中, 有3隻是先A後H的二婚股, 包括景旺電子 (03228)、彤程新材(09607)、羅博特科 (03757); 另外兩隻分別是18C 上市、銷售機器人動力模組及機器人的本末科技 (06731)及向掃地機器人供應空間感知零部件的歡創科技 (06802)。
二婚股首要看折讓及估值, 其次看基石投資者陣容。景旺電子、彤程新材及羅博特科目前折讓大約44%、45%及37%, 前兩者的折讓相對吸引。
2026年9月23日 星期三
2026年9月22日 星期二
2026年9月21日 星期一
近期交易趁低增持為主
近期我大部份交易都是增持, 主因是很多股票估值甚為吸引, 加上中期股息除淨後, 股息陸續入帳, 現金比重提升, 故此要買貨以維持持股比重在60%以上, 目前股票佔比大約63%。
由於受到海底撈 (06862) 大股東配股減持影響, 消費板塊近期跌幅顯著, 所以趁低增持了中期業績佳的安踏 (02020)、頤海 (01579), 亦增持了估值甚為便宜的李寧 (02331)、萬洲國際 (00288)、青島啤酒 (00168), 加上已持有的統一中國 (00220)、海底撈 (06862)、五谷磨房 (01837)、巨子生物 (02367)、安井食品 (02648)、江南布衣 (03306)、同程旅行 (00780)及名創優品 (09896) 等, 消費股目前佔組合比重頗高。
2026年9月17日 星期四
息魔再現
美國聯儲局昨晚一如預期加息0.25%, 股市在議息結果公佈後, 仍然升幅顯著, 因市場覺得加息0.25% 已提前反映; 然而點陣圖及沃什的言論顯示今年底前聯儲局最少仍會加息一次, 市場亦擔心明年上半年會再加息2次, 股市高位急速回落。
息魔再現, 首當其沖的自然是商品價格, 金、銀、銅價應聲下跌, 不過跌幅不算顯著。大家的共識幾乎是加息對金價不利, 但歷史數據是金價在大部份加息周期都是上升的!
2026年9月16日 星期三
市場預期加息
美國聯儲局將於今晚凌晨公佈議息結算, 市場預期今晚大概率加息0.25厘, 美國10年期國債yield已率先升破5厘大關, 創2007年以來新高, 股市顯著受壓。
由於市場幾乎肯定聯儲局將加息0.25厘, 萬一意外地不加息的話, 會否利好股市?
2026年9月15日 星期二
中移動 (00941) 持有實股亦將會收取股息稅?
相信持有中移動作收息用途的長期股東都清楚, 如果股份是存放證券戶口的話, 每次股息將會被收取10% 股息稅; 如果轉為實股持有, 則可以免除10%的股息稅, 故此不少長線投資者和我一樣, 將大部份中移動持股轉為實股持有, 以迴避10%股息稅。
但隨著政策的改變, 我相信日後中移動實股股東也將會收取10%股息稅。
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