2017年7月6日 星期四

中國資本(00170) 私有化 之 肉在砧板上


收到網友KNOWN 的鴻文,基本上已涵括我大部份的看法,故此全文刊登讓大家參考,最後會有一些自己的補充看法,令大家對中國資本(00170) 大股東的私有化部署更加清晰。

我自己定的標題是“肉在砧板上”,寓意成件事情小股東是任人宰割,沒有反抗之道。

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萬無一失的私有化部署 中國資本(170) KNOWN

(: 所有貨幣單位,除非特別寫明,否則就是港元)

多謝偉哥給小弟機會寫私有化睇法,自己志在磨練在私有化投機博奕的能力,也望各網友提點指教

提到中國資本(代號17021章公司),一定要同時提及另一間本港上市公司第一上海(227),因為兩間公司過去是交叉持股的但現在則只有中國資本持有著約17.45%的第一上海股權。此外,現在中國資本的主席、ED兼大股東勞元一,其入主中國資本的方式也是在去年一月從第一上海手上買入逾30%股權才能成功入主,在未入主前他個人只持有中國資本不足1%股權。現時,72歲的重要人物勞元一是上述兩間公司的主席及ED,他在中國資本更持有53.79%的絕對控股權。是次對中國資本的私有化要約就是他提出,私有化作價為每股$6.8

若大家細心,會發現他由正式入主中國資本到提出私有化,前後只用了一年半的時間,由原本只持有不足1%的中國資本股權到現在準備將整間公司100%股權吞併,一旦成功即前後只花了不足兩年時間。我有必要簡單講講在這一年半發生過什麼事情,這可簡單講成三件事:

i)                 控股權權易手及提要約;
ii)               供股;
iii)              提私有化

由於不想叫大家悶死,我只就上述三件事各自放下幾個重點。

事件
日期
重點
i)                 控股權權易手及提要約
161
-        全購價$4.086
-        股權易手及要約後勞元一取得公司54.09%
-        勞元一收購涉資$1.69
ii)               供股
1610
-        52(公開發售)
-        供股價$3.95(比公布供股前收市價$4折讓1.25%)
-        集資淨額 : $1.19
-        集資用途 : 用於投資活動及一般企業用途
-        完成供股後勞元一股權沒有變動仍維持54.09%水平
-        勞元一跟供涉資$0.66
iii)              提私有化
177
-        協議安排(無須進行數人頭)
-        每股私有化作價$6.8
-        公司每股NAV(截至31/5/17)$14.58,即私有化作價折讓53.4%
-        以每股NAV$14.58計,公司總值$15.67
-        計劃股份(45.91%)之總值為$3.35億,此乃一旦成功私有化,大股東勞元一須支付的股份收購總代價

若大家什麼都不去看,只看勞元一於完成私有化下的得失。

總支出
$1.69
$0.66
$3.35
合計 : $5.7

總收入(取得中國資本的所有價值)
$15.67


即是說,大股東只須以三六折(或比總價值折讓64%)就可取得整間公司又或者說,大股東用了不足兩年時間,就賺了$9.97億,不足兩年回報率高達175%

可能有人會質疑公司的價值或有水份,認為公司價值可能遠低於$15.67億。但只要打開公司最近的年報(截至31/12/16)看看,就會發現公司即使把所有負債(是所有負債,不是銀行借貸)用現金償還,公司還有$5.03億現金,對!是實實在在的$5.03億現金。還未止,公司還有$4.85億的金融資產及$6.05億的聯營公司權益這個聯營公司權益主要是公司持有第一上海(227)17.45%股權現時中國資本是第一上海最大單一股東,若再加勞先生以個人名義持有第一上海近12%股權,基本上已十分接近30%的控股股東地位,換句話當中國資本私有他完成之日,勞先生也肯定能取得第一上海的控股股東地位,又或者是取得了一隻主板殼,也不要忽略現時第一上海的市值及NAV高達$15億及$28億。現在大家還會對中國資本的真實價值有質疑嗎?

這就是為什麼偉哥說是次私有化是,沒有最賤,只有更賤。

好了!把事件的前世今生及大股東的胃口講完,現在進入技術層面,研究到底勞元一是否可以成功把中國資本私有化。

是次要成功私有化,要過兩關(I & II):-

在為私有化計劃而召開的法院會議及特別股東大會,

I)                 參與投票的獨立股東持股中,超過75%的股數同意私有化;
II)               參與投票的獨立股東持股中,反對私有化的股數不可以超過獨立股東持股的10%

: 由於中國資本的公司註冊地點(Domicile)在本港,早幾年本港已改例在港註冊的公司私有化無須數人頭。

現在看看公司的股權結構:



主要股東
現時大股東勞元一持有 : 53.79%
Team Assets Group Ltd (公司由一位叫李之耘控制) : 10.52%
公眾股東 : 35.26%

股本
已發行股本 : 107,461,424 (100%)
要約方(勞元一及關連人士) : 58,121,397 (54.09%)
已發行計劃股份 : 49,340,027(45.91%)

由於在法院投票時,要成功通過私有化,就不可以有多於4,934,002票投反對(ie. 上述第II關,49,340,027 x 0.1)。而相信大家看到公司現時的主要股東結構後焦點一定會放在一位持有10.52%的股東身上,因為這位持股高達11,305,000股的主要股東具有一票否決權。我用了很多時間也無法查到這份股東的背景,但是這位叫李之耘(Li Zhiyun)的股東,成為了中國資本的股東只有不久的時間,查公司的披露易的權益披露(附上URL下方),發現此股東原來只在23/3/17用場外交收方式以每股$3.91取得11,305,000股股份(10.52%)。首先,我相信這位李先生是以買入整間公司Team Assets Group Ltd的方式去取得相關股份,第二,出售該批股份的原股東叫Chen Dayou,相信他是把Team Assets Group Ltd賣給李先生的。重點來了,那Chen Dayou又是什麼人呢?其實我也不知道他是什麼人(連他是男是女也不清楚),只知道他()持有中國資本約10%股權逾17(由於HKEX披露易資料只去到2000年,我無法追索更早期資料,但肯定Chen Dayou是一位老股東),就算這間猶如黑店的公司多年來未曾派過半分毫股息、就算大股東去年曾以每股$4.086作全購要約、就算公司進行過供股,這位Chen Dayou的股東也依然不為所動,不單未有把股份以任何形式出售,更在上年的供股有付錢參與供股。但奇怪的是,到底為何這樣的一位如鋼似鐵的股東突然肯以每股$3.91出售該批持有逾17年的股份?這個問題我也沒有答案,只知道既然大股東最大的攔路虎也肯改變,成功私有化之門應該已被打開。

URL :
http://sdinotice.hkex.com.hk/filing/di/NSForm1.aspx?fn=85814&sa2=an&sid=25870103&corpn=China+Assets+(Holdings)+Ltd.&sd=24%2f10%2f2016&ed=23%2f03%2f2017&sa1=cl&scsd=05%2f07%2f2016&sced=05%2f07%2f2017&sc=170&src=MAIN&lang=ZH&

此外另一個關注點是,既然大股東用如此一個Cheap價去私有化,那會不令那高達35.26%的公眾股東不滿,集體去投反對票呢?我的答案是,非不為也,實不能也。這點我們要回到David WebbCCASS Check數數花 :


https://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=345

如果撇除那位主要股東(Team Assets Group Ltd)的持股,能夠投反對票只剩下38,835,027(ie 49,340,027-11,305,000)看似還很多,但是如果告訴大家CCASS的首10位券商持股,連同Not in CCASS的持股(即合共股本的87.79%)中有極大部份可能有人以暗手方式持有,大家又會否覺得還有很多獨立股東的反對票呢!?那為何我會有這種推測?這要從上年供股說起,若大家有恆心去追踪那批供股貨出爐時的CCASS變動及之後的去向,再比對供股結果提到的有效申請份數及每份申請的平均涉資額就會知道明白我的想法。再說,一間多年不派股息,股價及成交終日死氣沉沉的公司,為何在供股時會出現超額認購的情況呢?只要大家用常理去想,相信一定想得通這個。我個人的看法是,以此股的真正街貨量計,要高達當中的40%以上齊心投反對票才有望取得4,934,002票的反對票,難度其實是相當高。

供股結果(13/12/16):

出供股貨那天的CCASS變動:


最後,我想還會有人可能想出如果有個別小股東,以不計成本的方式,不問價在市場買入4,934,002股,誓要以反對票拉倒整個私有化計劃。我想這是有機會的,然而他必須再承受由$6.4跌回$4的痛苦,以及不知何年何月再會出現一個可以讓小股東解脫的時機。

事實上,如果大家懂得計算機會率,就知道由公布私有化之後的股價水平一直都維持在只與私有化作價不多於7%的水位,正正反映市場對私有化成功的強烈預期,成功機率肯定比華熙生物科技(963)要高。由於計算相關的機率之數學相當簡單,我就不在此醜了。都係果句,大股東無得輸。

祝大家投資順利。

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我自己補充三點看法:

1. 查看CCASS,在提私有化之前,大股東持有的第一上海的倉位更高曾達到74.67%股權,當中除了大股東的持股外,當包括第二大股東TEAM ASSET GROUP長期存倉於第一上海的持股,亦由此可見TEAM ASSET GROUP應是大股東的友好。扣除大股東持有的53.79%股權,即是說最少還有20.88%的所謂獨立股權是屬於大股東友好人士的,這些股份可以在私有化表決中提供護航。

2. 2016年4月的要約,最終德國的基金忍受不住多年的煎熬而接受要約,助大股東消除了低價私有化的最大障礙;而公司隨即於2016年10月進行五供二的供股,而要留意的是供股價相對當時股價是幾乎沒有折讓,目的明顯是不希望小股東參與供股,而我亦相信最終大部份小股東都沒有參與供股,有關增發的股票全落入大股東友好之手,也因此現在所謂的獨立持股當中,相信有不少都是屬於大股東友好人士的。這一著很關鍵,令大股東的友好通過供股獲得顯著比重的股份,並且歸類為獨立股東持股,可以參與私有化的表決,令私有化獲得通過是幾乎萬無一失。

3. 面對一間從不派息、長期資產大折讓的21章公司,我相信即使沒有大股東友好持股的護航,也不會有太多真正的獨立小股東會有勇氣去否決這私有化。只要想想曾經持股高達28%的德國基金,最終也要屈服並接受大股東於2016年4月提出的4.086元的要約就知一二。


260 則留言:

  1. 收到網友known兄的大作,我就借用來刊登,節省左我寫多篇類似內容文章的時間,謝謝。

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    1. 面對呢種情況,基本上小股東就等同放在砧板上的肉,任人宰割,仲要被宰割的都會覺得慶幸可以脫離魔掌。

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    2. 謝謝偉哥刊登拙作及附加意見。

      另外,我也有為170這兩年的每股NAV作出統計,發現其數值由兩年前的HK$26.6,一直降至最新的HK$14.58,也造了兩年新底,我沒有時間去查考當中的變化及因由,只能說,如果有人刻意把每股NAV壓低,表示以私有化作價的折讓將會更大。這或許也解釋了大股東寧選私有化也不選擇賣殼的原因,代入大股東角度去唸,賣殼又煩又多要過HKEX,倒不如直接私有化仲快手乾淨。

      雖然大股東勞先生機關算盡,但不得不配服他的財技了得,一位年介72歲的老人,在上年能說服227的其他主要股東,讓其以賤價將170的控股股份賣給自己,經一年多的收乾部署,再用一個稍為高少少既價就可將近HK$10億既盈利到手,絕對是薑越老越辣。相信227的小股東看在眼裡,真是百般滋味在心頭。

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    3. 主要原因之一是供股攤薄了每股權益。

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    4. 就算在宣布供股的前一年,NAV也一直跌。

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    5. 撇除供股效應, 實際上跌不足20%, 主要是持有的A股股價大跌。

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    6. WA 呢篇文章好強, 同waigor有得揮!! Known兄十個讚!!!

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    7. 謝謝大家,我絕不敢,也不能與偉哥功力及經驗比較。

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    8. 忽發奇想,偉哥會否考慮以後開放戰友們投稿?
      一來可減輕負擔
      二來可訓練思維

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    9. 當然可以啦, 歡迎網友們投稿。

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    10. 從此案例看,大股東絕對應該把業績做差,以使基金投降、自己可以低價增持!
      所以我自己買股主要睇派息 =.=

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  2. 我感覺整體來說這次風險明顯大於回報, 98的勝利令很多網友過份樂觀了.
    而且他私有化溢價61.5% 當初98私有化溢價只有24.5% 萬一失敗了 掉得恐怕比98私有化失敗時多很多.
    我自己是覺得要買170倒不如去買825. (利申:持有200k股825)

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    1. 如果講確定性, 我會覺得825提價的機會應該有80-85%, 但170私有化過關的機會有95%以上。

      你再詳細睇睇大股東成個佈局, 就知道呢個私有化是經過精密設計的,尤其是大股東主要業務也是做證券的,基本上已差不多做到萬無一失的格局。

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    2. 825期望值:80%x30%+20%x-30%=+14%
      170期望值:95%x5%+5%x-35%=+4%
      現價睇,的確係825值博率比較高。

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    3. 哈哈, 825的計算上應該要微調下, 因為而家除了估計有8成機會會提價之外, 提價多少也是不確定, 可能是10%、20%或30%,所以條公司應該要微調, 但好難評估會提價幾多。

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    4. 另外可考慮的因素是 170如成功的話所檢到的便宜的倍數, 是比825高很多。

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    5. 表面上看是170的大股東賺的比825多, 但實際上可能是825的鄭家賺更加多, 如果成功以2元私有化的話。

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    6. 兩隻都暫不參與,因為未到價 =.=
      170那天爭一個價位先入到

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    7. 同意偉哥, 鄭家絕對數值賺得更多!

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  3. 1079出左豁免嚴格遵守公眾持股量規定

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  4. 高質文,感謝,又長知識了

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  5. 多謝 Known 的高質分享和偉哥補充.

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  6. 先馬克
    多謝known師兄 可以預見會越來越多的巴打絲打執筆暢言~

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  7. 謝謝known兄分享,要慢慢消化下先得。

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  8. 謝謝known, 我有排都未學到你,好文!

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  9. 偉哥你好,請問一下假設依家入170,現價6.5
    私有化個價係6.8,即係簡單黎講我買就係賺佢嗰0.3?

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    1. 係啊, 如果私有化順順利利通過, 你就賺每股0.3元。

      當然, 我們是覺得這私有化很大機會可以順利通過, 但也要注意不是100%確定會通過的;風險雖然低, 但不代表沒有風險。

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    2. 偉哥, 小心提防. 大股東已控制一切, 而家私有化同兩年後私化沒分別. 小心510事件重演.
      呢幾個%利潤, 要小心. 山高險, 人心更險.

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  10. 謝謝known 兄的詳細分析,又上了一課!

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  11. 偉哥仲有冇留意2320,股價開始有走勢
    吾通同最近紙價價格上升有關

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    1. 一來炒紙價升, 二來大股東上月底又增持,比左市場憧憬。

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  12. K兄,GOOD!
    網友們一開始睇可能覺得難消化,因為當中涉及唔同既財技同動機,不過可以慢慢睇了解哂成件事既過程
    值得學習!

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    1. 其實有心學財技, 根本唔使比昂貴的學費去學, 搵幾單經典的個案深入研究下, 一理通、百理明。

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    2. 請問偉哥有無經典案例分享呢?待覆。謝謝!

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    3. 咁170本身已是一個很好的案例。

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    1. 唉, 我只是估盈利大跌, 但沒有想到會變虧損。

      只能期待下半年注資了。

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    2. //本集團於捷克共和國的新廠房剛開始投產,所以未達到設計產能,因此導致本集
      團之固定成本及營運支出上升//

      咁推斷,美國新廠,又會唔會同一種情形。

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    3. 咸豐年前偉哥有篇講彩星叫「假盈喜,真盈警」,今次京西算唔算假盈警,真注資

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    4. waigor料事如神...好勁!!

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    5. 咁如果就咁睇盈警內容, 確實是真盈警。

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  14. 因為2016年下半年實在太差,銷售不佳但固定資產折舊依舊要計提

    最奇怪係點解會上海子公司少咗收入?大陸啲車咁好賣

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  15. 其實股價由兩個幾跌落黎都唔算跌少咗嘅

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  16. 都唔明白國企點解都要玩財技, 京西成盤數睇, 唔計入上市公司既部份明明係業務理想, 然後準備注資入上市公司, 上市公司就攪個半年虧損, 幫阿爺搵小股東錢唔通有得分?
    如果佢創新低我又再溝下佢黎擺先

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    1. 佢目的要低價配股比母公司, 作價注入北美業務。

      如果股價跌到1.3元, 到時母公司以資產淨值發新股, 堂而皇之, 唔會比人話攞小股東便宜。

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    2. 當然明白,管理層亦都要向上級交待,北美業務睇D報導已經每年有過億盈利,希望佢同之前講既一樣用番差唔多7倍PE注資就好喇,成個京西集團手頭訂單有500億(64億美金)

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    3. 其實現價已經反映左盈警情況,加上股東有心壓價,反而可能加快左注資步伐,反而股東會否有穩善揚惡,值得懷疑....
      如果股票跌得太急,會加碼拉低唔本,但現價距離資產淨值價只有一成水位,看看這個“消息”可以有錢大影響力

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    4. 可以睇住NAV價, 因為國企發新股的話, 配售價一定不可以低於NAV,即是無論壓得股價幾低都好, 新股配售價都不可以低於NAV。

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  17. 謝謝known兄文章,希望各位有料師兄都多多分享互相學習。

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  18. 0華~known好厲害, 比十個讚!!!睇完之後明白多左,雖然到依家對CCASS0個啲轉來轉去都仲未係好識睇...偉哥,以後可以減輕負擔了, 其實多啲網友出呢啲文,好過成日單單打打,高質好多~

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    1. 哈哈, 如果我們網友有能力組織一支精英小隊的話, 都可以學美女股神、格隆匯咁,征戰微信公眾號。

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    2. 攪那些專欄/微博的人應該係全職吧,王小姐更是中資券商RO,可以專心攪自己既事業。

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    3. 偉哥好提議,如果有心搞,我相信質量一定高於坊間微信公眾號不少!!會否考慮牽頭一試?

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    4. 其實偉哥,tkchan,known,danny chu(好耐無見)等等加埋巳經足以隊冧美女股神、格隆匯有餘了.....還未計那些無現身的高手cd rom ^__^

      查實我初時覺得known兄有小小似涼粉兄^_^

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  19. 170收$6.5,若以私有化失敗股價回挫至$4.1計,現時市場預期私有化成功率達89%。

    963收$14.98,若以私有化失敗股價回挫至$13計,現時市場預期私有化成功率達60%。

    曾聽過一位本地對沖基金經理講,港股私有化博奕中恆常存在一種天然恐懼本質,意指在過去絕大多數成功私有化的個案中,即使明明成功私有化的機會率很高,但在未有最後投票結果前,股價總會出現20-25%的失敗率預期。如果他的理論沒有錯,那現在市場明顯對170能成功私有化高唱入雲,反之,對963的成功私有化則並不樂觀。

    又耐心看看最終結果是否與這有數據支持的天然恐懼理論相符。

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    1. known兄,謝謝大作! 亦多謝偉哥指點一二。可能現在這種恐懼細了?現時大機會成到事的一般只有5~7% 折讓,覺得比較少遇到20%咁多的。可能這或多或少因為某些股票可以以人頭方法否決,增添了變數,所以增加了風險溢價? (外國好似比較少點人頭的。) 隨著近年有公司會安排人頭護航,這風險溢價好像也減少了?

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    2. yau: 20-25%的失敗率預期(所謂的天然恐懼),與你講的5-7%回報水位不一樣。或者我用實際例子計比你睇...963的私有化作價$16.3,現價報$14.98,假設私有化失敗股價會回調至$13。即是說,若以現價買入一股963,私有化成功會賺$1.32,失敗的話會輸$1.98。

      $13 <--- $14.98 ---> $16.3

      計算市場的預期私有化成功率:

      以X為成功率,那失敗率就是1-X

      運算公式就是:
      X(1.32)=(1-X)(1.98)
      1.32X=1.98-1.98X
      3.3X=1.98
      X=0.6 (或60%)

      所以,現在市場預期963成功私有化的機會率是60%,而失敗率就是40%。

      上述的自然恐懼理論是指,一般的成功私有化個案在未出正式結果前,股價普遍會出現20-25%的失敗率,同時暗示成功率只有75-80%。對比下,那麼963現在的成功率就是偏低,而失敗率則是偏高。當然,理論還理論,絕無必然性。

      希望你明白我在說什麼。^^

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    3. 從2014年幾間公司私有化失敗後到現在, 只有一間興發的私有化失敗, 所以市場對於私有化成功的預期提升, 現在唔好話好少再有20%折讓的私有化公司, 即使963這種有8%折讓的也很少了。

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  20. 只是以另一角度睇, 通過與否, 全由大股東話事. 現在大多數人認為通過, 咁就沽幾%貨比大家,然後否決. 價錢回落, 不理不聞, 不派息. 價格就回. 兩年後收番啲街貨. 再5元私有化. 與虎謀皮. 小心.
    今次私有化與之前的有所不同. 正如510, 當所有人都認為會通過.
    純發奇想. 沒特別挑釁意思. 而且真心佩服KNOWN兄及偉哥的見識及思維

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    1. 其實很簡單咁諗, 就當比大股東借私有化為名, 出到1000萬股, 每股賺2.5元, 埋單賺2500萬元, 好似好多, 但與私有化成功一次過賺以10億計的盈利, 如果你是一位72歲的老人家, 你會選擇隔一兩年賺一次2500萬元, 定係一次過袋10億落袋先?

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    2. 有風險意識係好事... 就好似1079, 就算牌面幾靚都好, 都要小心風險...

      不過同私有化成功得到既巨大利益比較下, 大股東食幾%貨既差價得到既利益係比較低...

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  21. 謝謝Known兄及偉哥的分享,行文理據好有條理,讚一個。

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  22. 明天會買2183,因為配售日子快到提前買點部署一下

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    1. 豁免期到七月十四,下週五

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    2. 買了兩萬股,希望下午會有機會

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    3. 請問師兄入貨價是多少?

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    4. 下午入左小小@6.69。師兄睇幾多?

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    5. 中銀全力壓盤,不要太大憧憬,配股後莊家肯定會震倉,到時配股價穿埋再大手吸納都唔遲

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    6. 下,咁師兄你所講既提前佈置同機會,係指?

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    7. 因為提前買點提醒自己要關注此股

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    8. http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2017/0707/LTN20170707839_C.pdf
      http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2017/0707/LTN20170707829_C.pdf

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    9. 咁宜家配售價5.33,我入貨@6.69,是咪應早走早著?

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  23. Known Ching真的真的好厲害! 為文出示其恆磨;全面;細緻;貫徹;論斷..無一遺漏,嘆為觀止.
    Jam只得寫一個字-->服.

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  24. Kwown兄的看法,由外部分析到內部也作了深入研究,真心拜服,閱讀後,腦海突然出現了一個基本的框架,好讓之後也從相關角度去分析私有化股票。

    獲益良多,感激萬分,希望我能盡快到達這大師級的水平,並與大家一起分享。

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  25. 強將手下無弱兵,這里的網友真厲害!
    又懶又不用腦的我如同搵到一個活力智慧再生的腦,謝謝偉哥,謝謝你們⋯
    今天網上看到581東方1-4月份銷售利潤河北排第一,1-4月利潤15.39億,可惜不知道是純利還是毛利。噸鋼利潤河北排第四每387元
    明天會怎麼走呢?我承認我有進出一兩次,利益誘惑我背叛初衷,仍然有貨
    可我懷疑他的噸鋼利盈不止387呢!看他主營產品上年成本: 帶鋼1675/噸 H型鋼1935/噸 螺紋鋼1760/噸 鋼坯1777/噸 冷軋板2984/噸 鋼板樁2513/噸。 今年原料鐵礦石,煤等等漲幅很微,可能環保排污增加了一些成本!盈利大幅增長是實⋯

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    1. 上年毛利得2xx,毛利400差唔多翻倍仲話少,睇埋其他鋼企做下對比,呢個舊聞出左一排我當時仲可以2.2-2.3入倒貨

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    2. 有朋友問過公司, 似乎個公開的數據是指"稅前經營溢利"。

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  26. 979持有很久,看着它大上大落,现在又上高位了,不知道何去何从。

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  27. 回覆
    1. 追入左@1.44....不過依家已跌10%

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    2. 可能会响呢五日平均價配股

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    3. 我諗配股只會中期業績後的事。

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    4. 邊有咁快呀!我諗要1.3以下先追得過

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    5. 其實以2016年NAV去計,已經值1.61,如偉哥所言配股不得低於NAV,咁現價其實都已經好吸引,請問是否計算正確?

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    6. 哈哈, 計錯數, 以2016年底資產負債表來計算, nav 是每股1.37元。

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    7. 對...睇漏左,1.37先岩,謝謝偉哥,今日1.42先入小注做下倉底貨。

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    8. 偉哥,其實想問如果要低價配比母公司,咁依家個股價會唔會係未夠低....

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    9. 2016未計派2仙息,加上半年結輸錢,預計6月底個nav係1.3左右

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  28. 謝謝Known兄, 很精彩的分析, 比好多的股票分析員更強.
    仍記得那些年好多係度留言的都沒有login, 系統default係unknown. 某天偉哥定下要login, 減少有人係度生事, 大家才自定名字. 你則由unknown變成known. 那時已覺得你是低調高手.....哈哈!

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  29. 排了30K 825,坐等提價。
    是否就不用做任何動作?

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    1. 如果不接受要約的話, 不必做任何動作

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    2. 買了150,000股825@1.945!等提價,支持偉哥!

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    3. 我有疑問,如果宣布不接受要約既當日,應該唔會當日立即提價?
      如果係咁係咪應該等不接受要約當日跌番先入會好啲呢?

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    4. 看看我之前的文章, 已說了要約到期當天的幾個可能性。

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  30. 1263 bitcoin 掘金受惠股, 有冇人有留意?

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    1. known 兄愛股, 我都有跟佢買入左少少

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    2. 匯信買盤近來相當積極,有收乾感覺。

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    3. known兄有無諗住分享下個股分析技巧呢? 如果有我都想跟你學下野^^

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    4. J.S : 分析個股梗係多D跟偉哥學習啦,我都係向佢偷師架咋。財技股、殼股我又唔敢係度講太多,大家努力啦!

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    5. 只知基本野囉,關於點去計算預期市盈率,又或時幾時要對資產,收入等資料進行調整,其實都唔系咁清楚。唔知你有無D咩心得可以分享下呢?

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    6. 多D睇有關基本分析既入門書。

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    7. 今日最尾果下有冇咩睇法? 唔係想呃貨掛

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    8. 一通丶滙信合作無間。

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  31. 請問Known可以推薦一兩本書嗎?

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    1. 基本分析入本書我睇過尼本....正視股票投資(2011年)(彭宣衞),公共圖書館有得借。

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    2. 有冇睇過李開復既人工智慧來了?

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  32. 我充滿信心,100%的股票在手。

    張憶東:港股處牛市初期 底部的頂部
    文 / 智通編選 2017年07月07日 08:33:21
    http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/67082.html
    本文選自“中國證券網”,作者:張憶東(興業證券研究所副所長、全球首席策略分析師,復旦大學經濟學院專業學位兼職導師)。

    導語:張憶東發表“核心資產的世界”報告,從全球視角看中國權益資產。他認為,港股處於牛市初期,三季度牛市的顛簸增多,但將有驚無險。

    以下為“核心資產的世界”報告全文:

    引言:關於題目“核心資產的世界”, 它有兩層面意思,一個層面是全世界都在尋找核心資產,另一個層面是要在中國尋找有世界競爭力的核心資產。用道德經 “取勢、明道、優術、正心”作為本文的邏輯起承轉合,從全球視角看中國權益資產。 ......

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  33. 今日個倉跑赢大市,有3隻垃圾股跑出:231,1019,1357

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    1. 1357星期日格隆匯係深圳開閉門造勢大會, 廣邀各路基金、莊家、大戶出席,下星期應該會力谷,尤其是京基太子爺接左大量貨, 似乎想炒高。

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    2. 1357,前幾日見AO有8.5大成交,當天跟入。

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    3. 1357 ,8.7時已想買,但猶豫不決一陣,翌日彈上9.x打消買念,今天10.x真料不到。照計升了2元有景轟,坐順風車也可!下午再諗。

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    4. 主要是京基太子爺同友好以8.5元接左好多貨, 睇你信唔信國內土豪的實力。

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    5. 偉哥, 知唔知大概幾多貨?

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    6. 你看昨天的股權披露, 買左4億股, 連同原本持有的1億股, 現在持有5億股。

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    7. 偉哥今日有冇諗住坐順風車? 純投機。

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  34. 一隻京西搞到我今年投資要輸錢,唉

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  35. 今日E生系好多股有反彈,唔知係咪想再引人落搭。

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    1. 397約2:00停牌,查佢果系很多隻今日大升,但升得最勁果隻就係397,唔通就係停牌原因?

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  36. 我都入左825, 感覺提價後會係一個開心價。

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  37. 好驚果滴買時冇聲,升咗大大聲!

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  38. 幾天終於都等到買到2339作為富途新帳戶的開門紅!!^^
    偉哥,實在太感謝你的推介了,這個app真的很好用啊!之前一直用新鴻基,手續費太貴了 一_一"

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  39. 2333同1357现时价位同步,好想卖2333换1357.纠结中

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    1. 2333從 6.xo升上來 1年高位11.46
      1357從 8.50升上來 1年高位23.10
      2隻都是難炒股票!

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  40. 8469又四處傳出上$4的流言,呢隻周大C尋日先推介,睇CCASS又見到成班賊莊,8仔市值$20億,大家小心。

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  41. 請問偉哥98有冇打算咩價位增持返?

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  42. 偉哥,1599員工自發購入工司股份應該代表對公司有信心?

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    1. 有時好難講, 正如有些老千股爆煲前會見到大股東不斷增持, 所以你要判斷大股東/員工的增持是真心看好公司, 定係托住個價。

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  43. 吉利重新上車

    https://stocksnsneakers.blogspot.hk/2017/07/blog-post_28.html

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  44. 請問有冇師兄有抽中漆?莊士講到話賤賣資產,隻嘢應該物超所值乎?

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    1. 又唔怪得莊士咁興, 塊地值十憶, 咁就冇左.

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    2. 概然咁抵, 咁支持下.
      PRE IPO 0.91 入貨
      睇下星期一開市有冇得執

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    3. 點計十億出來?上網睇左陣都係有人話可能值5.8億人仔
      http://www.finet.hk/Newscenter/news_content/5954e0cce4b0d1966a296b68

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    4. 10億只是按450前排出售沙井一塊地的價錢來推算。

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    5. 即唔止定唔過10億?唔該偉哥

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    6. 暗盤僅收高一格。。。是咪二股東想玩野?

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  45. 回覆
    1. 你可不可以暫時別要睡 ♪ ♩ ♫ ♬

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  46. 看到伟哥又冷又阴的笑,感觉自己又错过了一次赢钱的机会,唉……自我安慰下,钱是攒不完的,完……

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    1. 沒有啊, 我永遠都是很開朗的笑容, 不會又冷又陰。

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    2. 又冷又陰
      哈,令人摸不著頭腦

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    3. 是嗎?反而覺得這冷笑正反映偉哥不會跑這趟渾水,哈哈
      始終要在有瓦遮頭的地方看煙花嘛

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  47. 【Now新聞台】藍籌股百麗國際將於今個月中表決私有化方案,本台發現,集團上周突然最少新增逾200名小股東,大部分持股只有一手。有立法會議員認為,證監會應進行調查。

    百麗總值450億元的私有化方案,將於本月17日進行表決。由於集團註冊地是開曼群島,要通過議案有三個條件,包括獨立股東中,除需有逾75%股份投贊成票,以及不多於10%人投反對票外,亦要「數人頭」,即需有大多數出席法院會議的股東贊成。

    本台到過戶處翻查百麗股東名冊,再整理出股東名單,發現上周後,突然有多達237個新增股東,大部分均於6月26日及28日登記。當中有最少234個股東僅持有一手,即1000股股份。

    據資料顯示,絕大多數新增股東,名字均是普通話拼音,報稱地址均在深圳,更有最少38人以百麗位於深圳及香港總部的大廈,作為登記地址。

    本台曾到訪多個新增股東所報稱的辦公室及住址,有同住的人確認,登記股東是百麗員工。

    當中包括一個位於葵興邨的單位,保安陪同記者上樓,不准拍攝,而單位內的人承認,報住這個單位的人是百麗員工。

    另外三個在南昌邨及長沙灣的住所,有單位未有人應門,而另有單位住戶透過電話拒絕回應是否為百麗員工 。

    事實上,自百麗於4月宣布以每股6.3元進行私有化後,在中央結算的股份數目大減5.4億股,即有6.5%股份,被人轉為實物持有。

    一旦有人有計劃地將持股分拆予多個人,以個人股東身份持有,並在法院會議上發動他們投票,在「數人頭」的機制下,便會對他們有利。

    立法會議員、財經事務委員會委員涂謹申認為,證監會應調查事件。他說,「很多的地址都與百麗有關,換句話說是相連有關的人。在私有化前,突然有很多相關人士買一手,若真的行使投票權,我想有一個表面的證據,支持立案調查是否有人『種票』。」

    百麗回應本台查詢,表示得知有部分員工近期購買公司股票,或將原來通過銀行或者券商持有的股份,提取為紙質股票,行為均為員工自發舉動。

    早前大股東鄧氏家族等股東已表明會支持方案,但基金股東施羅德、領航及貝萊德,均未有透露投票取向,他們合共持有約9.2%股權。若他們聯合反對,私有化方案有機會告吹。

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    1. 財顧收得人錢,梗要做野

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    2. 估計百麗送比員工每人一手的股票, 條件就是投贊成票, 事成後個一手股票就是報酬。

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  48. 李成輝已持有74.95%聯合集團373。 [鼓鼓掌]
    http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm3A.aspx?fn=DA20170707E00036&sa2=ns&sid=710&sd=07/07/2016&ed=07/07/2017&sa1=cl&scsd=07/07/2016&sced=07/07/ 2017&sc=00373&src=Main&lang=ZH&tk=ds

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    1. http://sdinotice.hkex.com.hk/di/NSForm3A.aspx?fn=DA20170707E00036&sa2=ns&sid=710&sd=07/07/2016&ed=07/07/2017&sa1=cl&scsd=07/07/2016&sced=07/07/2017&sc=00373&src=Main&lang=ZH&tk=ds

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    2. 仔仔56應該不錯, 但需要等等![關燈吃麵]

      我喜歡大股東(董事會)持有超過73%股權和低PB的股票,如12, 163, 610, 373和385等。 感覺上比較安全, 應該可以持有幾十年![大笑]

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  49. 希望會有2毫中期股息!

    龍記集團盈喜 中期盈利料增逾九成

    龍記集團(00255)發盈喜,預期截至6月底止中期盈利按年增長不少於90%。該公司去年同期盈利7570.9萬元。

    該公司表示,盈利大增主要由於附屬公司出售上海土地使用權及房屋獲利、銷售收入增加,以及毛利率提升所致。

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    1. 扣除一次性收益, 其實上半年的盈利已低於去年下半年,對股價的刺激估計有限。

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    2. 也是! 不知道今年下半年會怎麼樣?

      股東大會期間,董事表示將在中國西北地區首次建立工廠, 這是長期投資, 沒有立竿見影的效果。

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  50. 你怎麼樣看?
    1. 有錢就任性別?
    2. 看好香港樓市?

    爪哇控股呂氏家族2.5億購陽明山莊3伙 實用呎價約3.5萬至3.73萬元

    土地註冊處資料顯示,由僑福集團持有的大潭陽明山莊17座一個高層93室及兩個高層91室,3個單位每個實用面積約2188或2626方呎,分別以9191萬、8151萬及7658萬元易手,涉及總值2.5億元,實用呎價約3.5萬至3.73萬元。

    買家分別為呂聯勤(LU LINCOLN)、林鶯(LAM ENG ANGELA)及呂聯樸(LU LAMBERT),分別與爪哇控股(00251)總裁呂聯樸及非執行董事呂聯勤姓名相同。

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  51. 好徵兆?
    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2017/0707/LTN20170707823_C.pdf
    638建溢又授出1,700,000股購股權, 行使價每股2.262港元, 當中1,200,000份購股權授予本公司董事。


    【財技開封府】績優息高創高峰 建溢長線望4元
    https://hk.finance.yahoo.com/news/%E3%80%90%E8%B2%A1%E6%8A%80%E9%96%8B%E5%B0%81%E5%BA%9C%E3%80%91%E7%B8%BE%E5%84%AA%E6%81%AF%E9%AB%98%E5%89%B5%E9%AB%98%E5%B3%B0--%E5%BB%BA%E6%BA%A2%E9%95%B7%E7%B7%9A%E6%9C%9B4%E5%85%83%EF%BC%88%E5%8C%85%E5%85%AC%EF%BC%89-001325505.html

    包公引我流到成地口水!
    除製造業復甦外,我尤其是看好它長期開發房地產(擁有巨大的廠地), 有點像148。

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  52. 很有眼光 早着先鞭: 莊士機構過去頻推售劏房盤

    向來莊士機構在港發展的物業相當極端,一邊廂售出天價豪宅山頂歌賦山道15號,另一邊廂多年來推出的單幢樓盤都不乏開放式細單位!

    http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170708/20082539

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    1. 尋找《再見王老五》劏房 莊士機構參與興建的康富大廈單位32年升價13倍

      http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170708/20082535

      【地產專題】樓價逼人狂,首期掹掹緊的新婚上車客,若果以九成按揭、4球內的市區樓為目標,走盡全城代理舖,選擇只餘納米樓,上世紀被稱作縮水樓。要數屈質縮水樓,經典港產片《再見王老五》內被廣傳的145呎灣仔私樓必不可少,單位由1985年一手賣約22萬元,32年後升價超過13倍至318萬元,呎價近2.2萬元。

      ......

      一手價僅20餘萬

      同時間,劇中花灑對正馬桶的浴室,如今如廁及淋浴位置完全分隔,不會出現花灑水噴馬桶的情況,不過身形豐滿的人仍然難以使用。

      康富大康放盤稀少,最新一宗成交是一個實用面積145方呎單位,業主叫價318萬元下零議價易手,呎價2.19萬元。區內代理表示,同類型單位市值租金介乎9,000元到1萬元。

      據土地註冊處資料顯示,康富大康42伙住宅單位的一手成交全部錄於1985年,成交價介乎20.2萬元到24.2萬元,中層戶成交價約22萬元。
      記者:陳東陽

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    2. 差啲以為去錯地方,全都是你的轉載,閣下唔覺得有問題?!

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    3. 佢識自覺,就吾會甘做啦.

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    4. 希望Louis自律、自重。很簡單一個道理,如果每人每天都不停地轉載新聞到這裡,那這裡只會變成一個爛場、多於一個促進人與人交流、討論的地方。

      或者Louis可以認真考慮開一個自己的網誌。

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  53. 除了David Webb 50隻黑名單,股榮有另一個發現,我非常認同,今年30隻重傷股中,竟有22隻近年曾經改名,百分比超過七成。以下是節錄

    港股數目約二千間,過去三年改名的上市公司,平均每年都超過120間,而名字完全改變的接近一半,約60間。公司改名主要有兩個原因,一是主業改變要配合,另一個是先前個名臭晒,逼不得已換名,希望蛋散唔記得當作新公司,重新開始過。

    下一次大家聽完冧把後,不妨稍為做下功課,了解這間似熟非熟的公司。方法很簡單,去David Webb網站( https://webb-site.com )首頁,右上角有欄Stock code的物體,打股票代號,就會去到該公司介紹頁面,中間部分有齊這間公司過去中英文名稱變動。

    很多散戶埋怨炒股經常輸錢,但捫心自問有否曾做過功課先落注。一次又一次中伏,俾人說是無能,

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  54. 回覆
    1. 10合1中,暫時用臨時櫃位代號(2974)交易。

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    2. 依家隻美聯係咪會一路陰,等有到有動作先會升返?

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    3. 始終隻嘢都係未夠乾身

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    4. 係喎,之前京西都係咁, 連走勢都好似!

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  55. 我還沒見過這個情況,敢問偉哥:
    若事情屬實,證監會會不會要百麗國際把員工的持股退出來重新賣給小股東?
    會不會因此產生不良影響而造成股價下跌?

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    1. 以前已有先例: 電盈的私有化。

      看看有沒有人向證監會投訴、搞大件事,令證監會介入調查。

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  56. 偉哥~ 我想問下通常提出私有化到到完全全購~至退市,係咪都要需要1年~1年半時間架? 我見98.HK 上年講話私有化,但已經过左3.7$私有化金額~ 個價升到咁高,當然大股東唔會呢個價私有化啦...

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    1. 正常的話是3個月左右。98搞咁耐, 因為要花長時間取得國內外管局同意換匯。

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  57. 偉哥,小弟忽發奇想,正在搜集資料关于一隻中!
    我可以怎聯络你,可以比少少睇法給小弟一些評語,也可以供諸同好!

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