2018年4月26日 星期四

確定清晰的選股投資邏輯 (investment thesis)



這麼多年來,我經常發現網友們缺乏清晰的選股投資邏輯(thesis),即是很多時候或許是人云亦云跟風買入,又或者見股價升就追入,對於買入的股票並沒有一個清晰的投資邏輯,即使不知是因為基本因素、技術走術或者事件驅動而買入。

一個清晰的投資邏輯是很重要的,例如當初我買入東方海外(00316)的投資邏輯是基於要約條件不難達成,而且是可預視的時限,故此是一項低風險的套利活動;但後來才發現有一隱藏的要約條件,即是該宗收購需要獲得美國外資投資委員會的批准,故此要約存在不確定性,而且即使中遠海控(01919) 願意剝離東方海外的美國資產,以便取得美國有關當局的同意,但時間上肯定比當初預期為長,故我當時毅然選然在輕微虧損的情況下沽出止蝕。

又例如最近股價屢創新低的匯聚科技 (01729),當初買入的投資邏輯是受惠於兩大主要客戶的業務增長及其本身估值較低,但近月中美爆發貿易糾紛,令匯聚科技的業務有機會受到影響,不過實際上會否有影響或者影響有多大,大家都不清楚,只是市場面對不確定因素,通常是走為上著,故此股價大跌。我自己審視此投資邏輯,目前仍不能說此投資邏輯已不存在,只是可能稍為減弱,但股價已明顯預先反映不明朗因素,故此我仍然選擇繼續持有觀望。

最後當然不能不提近日火速上升的利福中國(02136)。如果有留意我過往文章的,都知道我自2016年中已開始跟進利福中國,而且也很早就買入,當時的投資邏輯除了資產大折讓、估值便宜之外,還有就是潛在私有化的猜想。時至今日,雖然股價已大升,當初的投資邏輯仍然有效,而且某程度上更是加強了,包括第二大股東的配售退出、大股東細劉的增持及公司的回購等,都是朝著當初的設想去發展,故此繼續持有利福中國等待。

如果大家有時間的話,不妨細心想想你組合裡持股的投資邏輯,然後檢討一下這些投資邏輯是否仍有效、有沒有加強或減弱,從而去判斷是否需要調整你的組合持股。

242 則留言:

  1. 謝謝偉哥用心良苦的發文。
    坦白組合內大部份持股依據都是從這裏參考回來。
    其最重倉的1132,雖近日走勢頗弱
    但當初下注的主因便是估計其進一步行動的可能性甚高。而至今該可能性未變,故繼續關燈食面。
    無論最後結果如何,在這裏得到了許多資訊,下決定的是自已個人。
    只是,1132再冇動作的話選股比賽我就凍過水喇。

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  2. 只求number,不問緣由,昨天是,今天是,明天都是,此乃人之天性也

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    1. 投資邏輯很重要, 還要記得止賺止蝕, 不然到老一場空.道理簡單, 做唔做到一回事.

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  3. 1536股東們今天又可坐過山車,請扣安全帶。

    ~( ´•︵•` )~

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  4. 知道自己賭緊乜好重要,咁會知道幾時要走/追/守

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  5. 很好的提醒,謝謝偉哥!

    很多時買入時的理由減弱, 但因股票虧損中而不懂斬纜, 後果通常好慘...

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  6. 投資者好容易一見到股價大波動,就震到唔記得當初買入既原因,同埋自己既分析所得。
    唔好再問偉哥溝唔溝貨好,偉哥並不提供投資意見,風險應自行判斷。
    就算係溝貨,偉哥鬼知你可以溝到幾多次咩講真,個個人既財務狀況都唔同。
    多謝偉哥既提醒﹗

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  7. 595要爆上了? 好耐未見過AO有咁多買盤

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  8. 多謝偉哥提醒,係時候又檢討自己的 portfolio.

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  9. 偉哥, 2136 細劉迫使基金退場, 會否也用上一些手段?

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    1. 1729 看事件持續發酵下, 股價可否搵到支持位

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    2. 華為都查,美國佬系要同玩X1729

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    3. 記得1729上市第1日好似壓價收貨, 會唔會有人想借機玩多次, 迫走散戶.

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    4. 如果因為呢個原因買,is1132 better choice? 利申:我兩隻都有

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    5. 我都係2隻有, 不過1729跌係有明確原因, 而且感覺跌得太過份, 反而覺得到佢出最壞消息就會開始回升. 1132就真係唔知乜原因跌, 所以反而唔敢再加.

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  10. 真係好野, 486係moscow 有3.x, 但香港得2.2, 香港人真係比俄女咁知價?

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    1. 花旗會唔會有天地線直上特無普, 係就大0樂

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    2. 高位那班輸獲金, 要清一早低位清晒, 未清都希望上返水啦. 最好佢係5月7日前大跌多一野, 我就真係沽橙買鋁博一博

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    3. A H 股都可以相差70-80`%, 港 俄 差距大都不足為奇

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    4. 但486平時兩者股價接近

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  11. 8431,終於新高,呢隻等左很久。

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    1. 慘了, 我好驚呀!!! 咁快跌返

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    2. 1536 好狠,生人匆近

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    3. 我大膽猜測可能是何生被斬倉。

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    4. 我平手都走了, 真係出師不利

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    5. 其實前日通告寫明股東"已自願在公開市場上,透過......".
      已覺得佢真心好自願,哈哈

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  13. 唔係偉哥講, 都唔知中遠既收購仲有隱藏條款, O岩O岩至搵番相關既新聞黎睇, 如果牽涉美國, 都係唔博好D。偉哥, 我地D 老散唔係咁 CLOSE TO MARKET, 有咩建議?

    美國又要下手?中遠海運收購加州碼頭或遇阻
    https://news.cnyes.com/news/id/4101513

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    1. 唔係咁close to market, 咁唯有玩少呢類股, 買你覺得可以安心持有的股。

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    2. 推薦二當家做被動式投資,買指數基金/ETF,咁就可以唔貼市,但又賺到市場給予既報酬。

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  14. 如何查華融有什麼倉?如果粉系事件再發生,又有機會

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  15. 今早沽清餘下的一半859@均價2.14, 呢注是止蝕離場。

    1536令GO股的氣氛太差, 718雖然極速復牌, 但股價也炒不動, 而859的買盤也買少見少, 故此決定沽清離場。

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    1. 唉,你可能造成一些人跟風,股價更多沽壓,更難玩

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    2. 哈哈, 咁其實大家會想我下次沽出唔同大家講, 定係照講但大家要承受股價可能即跌的痛?

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    3. 同意fggbg,跟唔跟係自己選擇,
      多謝偉哥即市分享!

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    4. 偉哥當然照講,不過可否先私底下通知我,哈哈。

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    5. 哈,下隻似偉哥隻 1717 沽升淚都唔定。XD

      再次多謝偉哥無私的分享

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    6. 小炒家,跟風呢家野都係自己決定既者,無人迫你跟架

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    7. 小炒家這樣說很不公道吧,偉哥都有幾次沽升淚啦。而且那是跟風者的問題,不是偉哥的問題吧?

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    8. 輸打贏要,怎麼可以這樣呢?859我也有貨。basic rule number one:買賣後果自己承擔喔

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    9. "可能造成一些人跟風,股價更多沽壓"
      升果陣 你就可能想多D人跟風

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    10. 如果師兄都係跟偉哥炒的話, 偉哥唔講無左參考價其實仲難炒, 可能等到天芳地老都唔知位買賣呢!

      另外, 謝謝偉哥近來的分享, 令組合創了新高!

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    11. 個人覺得1536有秩序咁比人斬,但859無人維持秩序

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    12. 貨源歸邊 要炒上只需要莊家郁手
      我@2.40入 照坐未驚過

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    13. 一直都說,炒家的言論.............最不可信

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    14. 復牌當日跟入的@2.43 以為似尼樹講可以有得炒吓 點知... 即日輸10格走鳥
      升的冇跟 跌嘅跟足 爆粗10000句!

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    15. 太短的留言,易有不同理解
      我只留言859短線走勢

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    16. Fc9,正面d諗好彩輸10格止蝕咗(有進步,懂止蝕好事來的,抵讚),如果吾係而家..仲粗20000句.
      就算比你跟到升嘅股,如果冇止蝕859,應該而家仲傷d喎,right?

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    17. 要爆粗10000句,其實都幾辛苦。

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    18. 小炒家,每人易有不同理解
      如我有貨,我寧願一日一次過急跌,總好過每日陰陰跌,仲折磨,難見底
      半杯水睇你点睇

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    19. 我今日都止蝕左859, 加注2136, 感覺2136風險比859少, 有無人知今日劉生有無回購公司股份呢?

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    20. 859有無形之手頂返上來, 而1536及718已跌到PK。

      859大股東的股票都做左抵押, 似乎唔可以比佢大跌。

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  16. 橙仔0.52有1M買盤 邊位仁兄買㗎

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    1. 你地又一次過偷咁多,小心5生又嬲嬲豬

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    2. 點解waigor咁利害可以咁緊貼既追蹤住?

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    3. 但BS 同富途都似係咁沽貨....

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    4. 可能真心要試驗我... 現在睇返都係橙值博過匯聚

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    5. 反彈大家先會沽返比佢....

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    6. 我諗橙上得返0.6元以上的話, 大家都會覺得是逃生門重開

      伍生, 我感覺你應該看到的, 不如推返個價上去0.6元, 我諗好多網友都會沽返貨比你。

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    7. 昨天經驗豐富的oman兄才說橙短期不妙, 今天就逆市推高, 好似是示威一樣, 有冇咁巧合?

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    8. 波叔回應緊偉哥嘅心聲❤️
      又一個大盤掃上0.55

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    9. 真係幾準, 唔到你唔信
      前幾日有人唱淡....之後就會大升

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    10. 等我幫下手。。

      似推高博人追入,睇個勢有機會跌到0.2

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    11. 7兄可以試下放少少,睇下股價會吾會即彈囉

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    12. 有0.6 我都走, 等太耐

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    13. 我會在0.6放1萬股, 支援偉哥建議. 另希望伍總俾個機會我, 俾我剩餘股數賺到最少$1.2, 萬分感謝. 預祝伍總龍馬精神, 富甲一方, 橫行天下!

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    14. 的確上返0.6X我都想減持返D出去.....

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    15. 等我都幫下手
      沽曬其他股,1132一股獨win




      (請伍生唔好俾機會散戶買入)

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    16. 7兄,昨天才這樣說,伍總點信你?

      進擊の七七七2018年4月25日 下午2:17
      考慮好無轉1132博埋2136

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    17. 0.6我會放哂手上5球貨

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    18. 我由2015年0.61買入揸到而家, 一直跟伍生揾食, 伍生唔走我唔走, 共同進退共富貴🙏

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    19. tkchan兄, 其實呢個係激將法, 伍總人好, 所以拉高加強我信心叫我唔好走 ^,,^

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    20. 呢度個個都係大戶,而家上0.6可以收返成5%貨啊,伍生。

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    21. 個個都係橙欄中的江湖大佬/大嫂

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    22. 我記得2015年時我0.61買入日日蔭跌跌到0.4x, 已經跌到唔想走, 突然有1日爆升45% 成為當日20大升第1位, 上返0.6x。之後我就決定唔走la

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    23. 上返0.6我都想減持返D出去

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    24. 伍生,千祈不要相信他們的留言,說什麼升到六毛就會交貨,上到六毛又話有勢睇七毛,如此類推...... 我在偉哥場打滾都一段時間,完全睇穿他們的路數。

      如果真的想收貨食大茶飯,小弟有一愚見,只要你停牌出一張通告賣盤,AO價$1以上,這裡9成9的網友,包括偉哥都會放貨給你,到時你再炒高一倍,享受最後的煙花都無人阻頭阻勢。

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    25. 如果AO 1蚊我都交貨la, sorry la, 同唔到伍生進退la😂

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    26. 今天0.55我只是隨便排了一下隊,沒想到不到10分鐘就被人吃了😤😤😤

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    27. 只要偉哥出文簡評1132,推番上0.6-0.7 應該冇難道, 好多基佬(基金大佬)一直留意偉哥

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    28. 我好肯定巨富伍總大大大一定有睇,-google自己公司就見到偉哥。

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    29. 今日升返2-3格就咁Hyper , 昨日地獄今日天堂, 俾我就俾個假像你再質低俾你地歎下,然後先入場,哈哈。

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    30. 伍生話, 磨到你班散戶意志消沉, 坐到屁股都痛, 到時一升返些少, 好多散戶都會鬥快逃生。

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    31. 係囉 咁Hyper做乜,個市升返隻野可能又跌過嫁啦

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    32. 係咁既市況, 伍總無落井下石仲要堅守0.54崗位接大家既沽盤, 俾大家吐現, 真係人上人.

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    33. 波叔真係好有良心 希望快啲上0.6比我逃生啦

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    34. 其實伍爺明手暗手既總持貨量, 會唔會有9成呢?

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  17. 今日486個價好似比人壓住,睇黎D銀行要係5月7日前沽清

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  18. 唔係好明白,點解2136每日都可以跌一跌落去回購價.....睇下個回購力量咪係真係咁硬,日日升,唔會跌穿

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  19. 增持859@1.98
    不是溝淡,是增持

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    1. 嚴格兩說, 聲明是增持而絕不是溝淡, 是指本來持貨的成本價低於1.98, baby兄是這樣嗎?

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    2. 我估計, 能是這情況的人絕無僅有 :S

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  20. 之前睇到一篇有關中興既文章, 入面講'中興的公司文件有一部分是總結華為成功逃脫美國法律的經驗,FBI臥底抓住了證據,現在華為也收到了律師函,要求限期解釋中興文件裡提到的“經驗”。

    美國佬借題發揮

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    1. 網誌管理員已經移除這則留言。

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    2. Kay, 內容太長了, 對用手機看留言的網友非常不便, 請張貼連結, 謝謝。

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    3. sorry,我friend send 俾我,冇下次

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    4. 唔緊要, 不過因為實在內容太長, 我剛才自己用手機睇都好唔方便, 所以唯有刪除左佢。

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  21. 明天系,華信系,安邦系,海航系,華融系~相繼出事,下個派系係.

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  22. 最近打王者榮耀, 感覺偉哥就好似5人對戰的一名經驗老手, 不斷出提示: 進攻, 注意, 回防高地...等等, 安心好多. 話時話, 我無俾過1蚊玩呢隻game都玩得好好, 唔明點解QQ可以係呢隻game賺咁多錢, 國內真係咁多有錢既打機大小朋友? 真係奇

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    1. 仲有戰後檢討總結,好等我地可以慢慢進階成為一名經驗老手。
      我身邊都不少朋友玩,更有朋友話鐘意睇人玩。

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    2. 不過成日有豬隊友, LV11 打LV15............

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    3. FAI兄, 呢隻我玩到停唔到, 每日都玩, 真係好正.

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    4. 我玩傅說對決的(王者榮耀海外版), C4 求CARRY

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  23. 595感覺在自製定向回購......今天應該有回購, 0.52元, 關鍵是誰沽給它的, 許生, 還是蘇生?

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  24. 輸錢輸到淋人紅油, 又俾機會100毛做新聞

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  25. 486有d唔明想到教大家, 好多大行現時都只可沽,不可買, 呢排日日都咁大成交, 唔通真係老散接晒d貨?

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    1. 我估老散都有幾個戶口,大戶要買應該有辨法。

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  26. 請問偉哥如何知道1132 東興唔喺伍生嘅人? 因為CCASS 股數唔喺top 6?

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    1. 伍生的友好好少短期急速建倉, 然後光速清倉的。

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  27. 新股1671行使酌情權,國配增加至56.5%,公開得返43.5%。呢種係咩玩法...

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  28. 連718都頂唔住, 散散地咁....

    市值最細的1536厲害, 佢大跌搞到兩隻市值大好多的GO股都要陪跌。

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  29. 我非常保守!
    最近第一次買了393 @ 0.86, 加碼420 @ 1.2, 打算長期收息算了!
    低pb和高息, 可以放心地等待好運來到!

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  30. 今日大跌市, 伍總同匯聚一齊上, 真係恩重如山. 大家不約而同升約3.7%, 唔通匯聚都係由伍總打骰!!

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    1. 似乎火燒連環船, 好多莊家股斬倉咁。

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    2. 暫時睇定先, 偉哥咁講我都係眼看手勿動, 衰在有賭癮 ^,,^

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    3. 尋日52周高,今朝炒高兩成再狂插,唔似斬倉,似係有心派貨喎!

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    4. 堅係狗, 每個位停一陣再大插, 大家都係小心呢隻了, 有心引人貪平買貨就出刀

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    5. 之前8148第一棍0.27走左,點知仲繼續升,睇返如果當時唔知足再返入場,今日嗰價唔方願走= 重傷,知足最重要

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  32. 趁跌市, 將沽859套現的資金, 換落1829, 均價4.3元。

    原因自己看。


    中國機械設備工程股份有限公司(「本公司」)董事會(「董事會」)謹此宣佈,本公
    司謹訂於二零一八年五月七日(星期一)舉行董事會會議 ,藉以(其中包括)考慮
    建議派發特別股息。
    由於董事會未必會於董事會會議批准建議特別股息,故本公司股東及有意投資者於
    買賣本公司證券時,務請審慎行事。

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    1. 偉哥真係無處不在, 跌市都搵到好野!

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    2. 掛住留言, 4.3已買唔到 >,,<

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    3. 爭果一兩格。。。7兄直入啦!

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    4. 加埋一通今日要入乜鬼code, 所以又要check完email取code才入到, 唉

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    5. 早幾日4.25入了,今早冇沽又落番來,靠偉哥效應推番上去,不過管理層都幾唔掂,明明利潤爆發,因為兌匯損失而減派息,見股價不振先黎補鑊。

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    6. 今日好似是但四位數就得,聽日開始就要CODE,麻X煩..是咪要下載APP拎CODE架...大佬呀,趕住入貨出貨,慢到飛起架啦仲要CODE.我做野果度網路又收得唔好,唉...

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    7. 不是啊, 要將code send去email, 再用email個code login, 真係神神化化

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    8. 而家好多行要收CODE先去到交易, 要贊下致富個APP及系統, 做得很好, 基本上一秒就入到去。

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    9. 你先要下載一个一通驗證器,取得code.直接copy,其實很快,比平常花多5秒,當然是以一通暢順時計😊

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    10. 我仲以為係一通獨有, 因為佢system不嬲差, haha ^,,^

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    11. 佢話電話SEND 過來, 都無到..........

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    12. 偉哥跌市出招好
      一定唔會俾人搶高幾十格

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  33. 今日全世界打大風,偉哥孖寶2136及981依然硬淨,股災期更凸顯估值便宜的安全性

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  34. 李小加形容與史美倫「一見鍾意」 坦誠關係已於多年前建立。他續指,當年到港交所面試就正由史美倫負責,當時她問的第一個問題是「為何你認為自己能勝任港交所行政總裁一職?」而他當時回答「不能勝任」,因為自己沒有管理公司的經驗,不懂說廣東話及不懂資訊科技,而史美倫對於他能說實話感到更有信心,形容二人「一見鍾意」,坦誠的關係在當時會面就埋下種子。
    http://www.aastocks.com/tc/stocks/news/aafn-news/NOW.869800/2

    咩世界?咁interview都可以成功!

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  35. 請問偉哥758係咪已經無望?

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    1. 雖然跌左咁多, 但仲係合理價範圍.....

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  36. 983升乜??不過又係羅生。。。

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    1. 可能又想炒私有化呀,有膽咪買另一隻272, 應該死冇全屍,HAHA

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  37. 回覆
    1. 今日好似有大戶寵幸我愛股咁, 1132, 1828, 819, 1729, 98

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  38. 隻1660其實想炒到去邊?

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  39. 剛看到管我財POST,說大部分外資銀行限於「五月前」沽出486(雖然香港匯豐電郵寫明係5月7日喎)。。。其實係咪呢?

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