2017年8月25日 星期五

中國東方集團(00581) 仍是香港上市鋼鐵股的首選



今年4月我寫了三篇文章指中國東方集團是香港上市鋼鐵股的首選,股價其後雖曾下跌20%,低見2元,但隨即大幅上升,計及已收取的0.15元股息,升幅已超過1倍,表現遠遠拋離同業馬鞍山鋼鐵 (00323) 及鞍鋼 (00347)。雖然如此,在其公佈了中期業績後,我仍然非常肯定中國東方集團是行業的首選,如果要買鋼鐵股的話,中國東方集團是不二之選。

我知道很多網友覺得現價的中國東方集團值博率不高,事實上如果現在沒有持股的話,我也覺得再追入的值博率一般,但如果好像我之前低位買入、然後在股價大升後已減持部份及拉低持貨成本的 (我目前持股已是零成本),繼續持有等候價值進一步體現,似乎是比較合適的策略。

大家有時間可以比較一下中國東方集團及馬鋼的中期業績,從盈利能力以至資產負債表都是中國東方集團完勝幾條街,以至股價大升之後的中國東方集團,估值仍是比馬鋼吸引。當然覺得中國東方集團現價沒有吸引力的網友,主要是擔心行業好景難以長期維持,這也是合理的憂慮,我也不敢說“供給側改革”政策對行業帶來的利好可以長期維持,但相信大家不能否認的是這行業已出現結構性改善,即使日後政策的利好因素減弱,也不會回到前幾年的苦日子,而作為行業裡最優秀的企業之一,中國東方集團的價值理應持續獲得市場的認同及提升,而不再是以往的寂寂無名。

中國東方集團下半年的機遇在於兩方面:

1. 於9月進入港股通後,相信可以吸引更多國內資金投資這股,有利提升估值;

2. 公司於7、8月持續取得佳績,聽聞毛利率比起上半年有非常大幅度的提升,如果這毛利率可以持續的話,下半年的業績可能超乎大部份投資者的想像。

風險方面,相信是河北省擬在採暖季對鋼鐵企業限產50%的規定可能落實,對處於河北省的中國東方集團有較大的影響,但目前官方仍未公佈具體的措施,加上中國東方集團的鋼企在環保方面做得比較好,屬於先進的產能,情況或許會比其它同省企業為佳。其次就是鐵礦石價格會否有較大幅度的上漲,蠶食鋼企的利潤與及中央會否推出措施打壓已大升的鋼鐵價格。

我的零成本持股會繼續持有,希望可以擴大勝果。

166 則留言:

  1. 晚上剛落機返家,先簡單寫寫今日網友爭議較大的581, 隨後數天會陸續補充其它持股的業績看法。

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    1. 謝偉哥,今日見居然倒跌加返$5沽果注

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    2. 对不起伟哥,今天跟网友们干架了心情也不是想象中来得舒坦,感觉真是太太失态了……

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    3. 偉哥辛苦了一落機就出文...

      我都同 AJ23 一樣加返$5沽果注

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    4. 我也分享最近看到的一些睇法
      1) 581賺好多不代表整個行業賺好多,大家好似覺得鋼鐵行業今年好似好好賺,但其實整體上市既鋼企上半年NPM平均都只係2-4%,這是否暴利需要打壓? 581淨現金但成個行業債比率仍然好高
      2) 限產唔會一刀切,應該係差既企業限多D或停產,581係遷西採暖季有供暖的任務,未必真係影響咁大
      http://www.china-heating.com/wapNews.asp?dataID=36426&page=2


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    5. 鋼鐵企業中,好似581咁持有幾十億淨現金的,應該是絕無僅有的怪胎。

      只要比較一下馬鋼半年收入351億, 純利16億元,但581收入只有200億但純利約19億,就知道兩者的營運效率相差如何之巨。

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    6. 我也是重點比較581與323下才決定髙追581,認為如果323的現價估值合理,581至少要升多一倍。(當然最好的策略是pair trade)581仲要有信心到派$0.13中期息,已多年未見半年派息有那麽多,暗示管理層預期業績仍然可以。我個人睇581至少值$7。

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    7. 時長節乃見,皓月包青天.
      青儿Chen,不用太担心.明白就好^^

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  2. 2183 利福地產停牌後所謂重大收購建議。。。竟然係改名。。。。

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  3. 除了鐵礦石上升外,鋼鐵價格下跌,也會是個出貨理由。現在看基本因素,鋼鐵價格現在天天上升。我感覺像玩比特幣,你說會高一直高皆因你已無風險,相對我們如果在現價購買,我們可守性很低,反倒轉來想,如果鋼鐵價格天天上升,我們愈遲買便會愈高價。但是由股價看,單純盈喜後上升已經很多。我並沒有反對東方是個十分好的股票。伹短期我並不認為很值得賭博,如果在低位入貨短線炒作,一兩天持有還是可以的,。。。。。。今天是星期五

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    1. 面對天天上升的鋼鐵價格。強勢基本因素不變下。只要東方股價有些回調買入博反彈絕對是一絕。特別是在有股息支持的情況下,不過買賣炒作還是可以, 如果要我在5元以上買,我是拒絕的(現5.19)


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    2. 偉哥已經講左唔建議大家高追,師兄唔駛重複偉哥既論點,係呢度睇左偉哥文章咁耐,大家應當知道平衡分散風險既重要性,係偉哥經常強調

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    1. 回撥應收帳,毛利大跌,長遠唔睇好

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    2. 如果420是8毫,我肯定睇好!

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    3. 再一次係減cost救全家

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    4. 我自己覺得佢咁寫有機會提高派息比率

      本集團擬於2017年財政年度派發不少於2016年財政年度之派息比率。

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    5. 毛利率呢part真係幾失望
      13.4% -> 9.9%
      同1382既效率仲係差好遠

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    6. 但如果毛利下跌派息$$$會少咗,就算%係一樣!

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    7. agger
      佢呢半年既成績表真係麻麻地
      佢既日本大客effect究竟出左黎未?
      係份報表到唔多感受到

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    8. 420上半年業績是差, 但市場已預期左, 所以今早股價只是小跌,然後倒升。

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    9. 希望偉哥可以快d 寫下對420既睇法

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  5. 渣打16號打去要求撒回825要約
    今日收到貨了
    會盡量賣晒佢,有冇人keep少少博失敗反彈?

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    1. 我在想,如果真的失敗,會否先跌後升好像興發鋁業這樣???

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    2. 我用致富買, 係咪打比致富要求撤回?
      要唔要比手續費?

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    3. 16->25(渣打)

      手續真係要成10天喎,此技術位一定要記一記。

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    4. 興發先跌後升果時PE得4倍。825邊有得比...

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  6. 請問偉哥有否留意超大落後的267,澳洲鐵礦石佔公司總資產有25%以上,鐵礦石上升未反映股價上,你對267的評價如何呢?

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    1. 沒有留意了,業務太多,難以跟踪及分析。

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    2. 上年鐵礦石價格升左好多,但係267最後都要鐵礦減值。
      完全唔知佢點計D鐵礦估值。

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    3. 我11.4 入了一注267,昨天開市前set 11.5 加注,可惜最低只見過11.52,星期二公佈業績應該唔錯,現價值博高。

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  7. 想請問各位,折讓供股有無著數?以861為例,供前5蚊,供股價4蚊。買一手,除淨後得返4.75,若行使額外供股權,就有0.75水位。。。只要唔跌穿4蚊,額外供股就有得賺,咁樣諗有無問題?996又係咁。

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    1. 你可以咁做, 但分唔分到貨又是一回事。

      事實上, 你都識計數, 先供股、後沽貨有利可圖, 會否有很多股東放棄供股? 當然會有一些股東不供, 但超額認購的倍數會很多, 以前有說會盡量幫碎股的分夠一手貨, 不過而家好似已行唔通。

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    2. Terry : 如果你少參與供股,那就宜先睇多少少例子才作出供股或參與涉及供股的投機。供股所涉及的財技面較多。由你的問題顯示出你只有較少供股經驗,貿貿然作出投資決定,那很容易出事,本港極多細價股/老千股莊家是靠供股搵食的。

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  8. 新手問題1132,做咩除淨日後幅圖唔識彈返上去既?而家見到帳面跌緊30%個心好亂...

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  9. 2318勢不可擋.... 期待佢年內變紅底股

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    1. 認同,個人認為下半年佢的表現將取代QQ上半年股王實力

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  10. 3369 A股升到6.57了....H股不升還跌

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    1. 如果係純粹因爲AH股折讓買佢 有可能短時間之內唔會縮窄個折讓 以1057為例 其實前幾年都有人因為滬港通深港通推出以為折讓會收窄 所以買入 但最後發現折讓都係保持住咁大

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    2. 其實都係1.生意好轉2.重派高息3.港股通

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  11. 加入2788的大隊伍!1.57買入一注!

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  12. 港交所將在2018年推出區塊鏈私人股票交易市場.
    看來區塊鏈技術會在2018年開始多人認識.

    https://kknews.cc/finance/kzvlmq8.html

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    1. 似乎很多地方都開始承認佢地既價值

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    1. 大市繼續炒大股,細股到今時今日都仲未全面炒起,要考慮係咪應該換下倉,回報可能更好

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  14. 偉哥:北京之遊體驗如何?還是只是一盡父母責任,趁暑假完結前帶子女外遊玩玩?

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    1. 體驗不是太好, 周末寫寫10多年後重遊帝都的感受。

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    2. 偉哥, 北京空氣霧霾還很嚴重嗎?

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    3. 頭4天的天空都是灰濛濛一片,空氣很差,我細仔之前有哮喘但已無需再聞氣,去到北京後的第三天,氣管已有問題, 所以要聞返氣。

      到第5天, 因為第4天的晚上下了一晚的大雨, 所以第5、6天的天氣極佳, 你看我影天壇個張相就知道, 接載我們的滴滴司機都說這藍天白雲的天氣是半個多月來未見過, 我們有幸見到。

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    4. 小朋友有哮喘真的要小心

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    5. 仲以為你會入內蒙,內蒙空氣可能會好些。

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    6. 我戒左亦怕左北上旅遊好耐,主力去日台,盡量避開強國人所到之處。

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    7. 我上次去北京已經是15年前, 有機會要再去睇下

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    8. 內地太多地方想去了

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    9. 內蒙這次唔夠時間安排, 以後再專門安排去一次內蒙。

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    10. 內蒙,偉哥一定要安排時間去,10年前內蒙的銀河及星空令我畢生難忘...烤羊肶既風味亦係香港搵唔到的...但而家可以都商業化左LU...

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  15. 2018業績交到功課,之前BATMAN沽空報告俾左大家買平貨的機會。
    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2017/0825/LTN20170825248_C.pdf

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  16. 雪球看到有幾篇3389評論都有對剩餘現金同埋業務有不同見解,坊街都只係話佢盈轉虧,事實唔知好定壞,佢同1132都係剛賣產同派息,偉哥會唔會抽空都講下3389的中績,等我地都對1132業績有少少前瞻分析學下野,謝謝

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  17. 1132 其實是收了0.328 還是0.351的息?大家又怎部署,我只繼續hold了

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  18. 1547今日價量齊升,值得看好,記得偉哥好似有呢隻建築殼。(本人無貨)

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    1. 應該記錯了
      當時同期幾隻殼偉哥倒是沒有買,但有簡單分析過(1609,2113之類)

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    2. 1547 今期炒股幫又有人吹,上市就一週年,我估係又慣性炒作賣殼? 吸引老散入貨就後又向下派貨?

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  19. 8073,終於破頂了,坐著不用急。

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  20. 1.1有貨,請問tk兄睇幾多?

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  21. 偉哥,3688萊蒙有冇目標價?

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    1. 沒有準確計算, 希望最少有20%的空間。

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  22. 825 今日成交量應該過500百萬股, 現價為1.84

    繼續睇戲

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    1. 除非下星期一成交超大,否則勝負已分。

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    2. 今天或下星期一買的, 都已趕不及接受要約, 對大局沒有影響,可以影響大局的是現在已持貨的股東。

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    3. 又係喎!變相依家要約方更被動,那結果就更可以肯定。依家只係須要關注要約失敗後的股價發展。

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  23. 906 買了20%嘉多寶
    應該有憧憬

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  24. 真係好Q野, 升成300幾點, 股仔仲一直跌!!!

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  25. 國內同胞完全掌握港股能力了, 要完全操控必須由藍籌著手, 經歷大時代既黑暗且要懂得擊退或利用外資, 仲有能力倖存既人進化了, 可能如偉哥所講, 要股災必先有一次完整性既突破, 如無意外, 年內應該見到恒指到三萬點

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    1. 不是三萬點, 應是3萬3千點才是。

      最近幾次股災都是指數先創歷史新高, 如果這次也是的話, 那最少應該是3萬3點。

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    2. 上証今天終於攻穿並企穩3300大位, 留意這是今年第3次試攻, 終於攻穿.
      城門一破, 一定是長驅直進, 劍指3600點.
      國指也破了今年頂位, 今早初段淡友用QQ 壓恆指最後也壓不住了.
      恆指看來勢如破呢.

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    3. 如果上証破位,咁2318應該有勢

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    4. 恒指要破位, 2318都係主力

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    5. 若果九月真係開始縮表,港股仲能夠沖到三萬三嗎

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  26. 1523真的沒話說(早已放貨)

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  27. 升300點隻3399跌到死咗係度,冇天理呀

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    1. 一早沽了貨的,關注中的,升到飞天。我持有的。。。

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    2. 廣東粵運交通股份有限公司(「本公司」)董事(「董事」)會(「董事會」)宣佈,由於退休
      的原因,費大川先生(「費先生」)已向董事會提出辭呈,請求辭去執行董事職務。費
      先生的辭呈自2017年8月25日起生效。

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    3. 沒有最差,只有更差!遲早一砲過放哂細價股

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    5. 重倉20% 3399
      唔升但又唔使驚長揸

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    6. 3399那天中午一公布業績,在銀行看買賣盤,聞風不動,5.3沽出一半持股,留下來的實股不理了(那是零成本),3399股價令人失望,早期由8元,可跌回4元,心有陰影 短期看不見任何理由炒上,湛江併購和回歸A股,看來路程遙遠,商業地產也進度缓慢,自營油站貢獻短期不见效益,所以持有3399的股友,持貨過重宜減磅。

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    7. 3399又被吹成10倍股,對上一次股價接近歷史高位被吹一次,一吹即跌,這次又來!
      https://m.sohu.com/a/166154750_162818/?pvid=000115_3w_a

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  28. 一通又喺臨收市前15分鐘死機
    各位師兄
    有冇啲又平佣金又有即時報價嘅證券行推薦吓
    萬分感激

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    1. 我有一通 + 富途 + 耀才~
      富途你可以試下~個富途牛牛做得好好~
      我仲開埋買賣盤睇~好好用(缺點:冇即買賣,冇暗盤,手續費較一通貴)

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    2. 慘。。。港鐵延誤要罰款,一通都要重罰呀!我今日買咗隻28500熊玩下,收市前諗住輸幾格走人,點知一通入極都入唔到,星期一死梗啦。。。

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    3. https://www.8securities.com/

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    4. 市旺真係要選一間不會多人用就死機的券商。

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    5. 咁係咪淨係富途先平佣呢?

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    6. 謝謝Chester!依家先知有間咁既嘢。

      自己不會用此類標榜零佣的行,因為聽得太多系統不穩的新聞。以前自己用耀才,但現在已完全放棄,唔係太鍾意呢間行既作風。近年則用致富、富途及新鴻基,三個各有用途 : 致富專儲REIT(貪其華資行中較有誠信,手續費算平)、富途買賣細價股(貪其提供免費串流報價及極佳的系統表現,但交易成本不算特別平)、新鴻基專買賣碎股及用來供股(不是很多行提供買賣碎股服務,客務服務最好,但收費不平)。

      最想開埋IB,但又覺得少買外國股票及現在三個也夠用。

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  29. 3389尾市5M的競價沽盤將股價強行壓低2格, 似是要壓價多於真心想沽貨。

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    1. 呢幾日都是這樣,利用競價時段壓價,

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    2. 昨天德銀在0.42比人掃貨,目測有千萬股,今天睇CCASS,只是少20萬股,奇怪!

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    3. 尋日的買賣ccass要下星期一先睇到吧

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    4. 今日走左2 轉 0.425 》0.44, 第三轉入唔返XD 希望星期一跌返落去比我入貨

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  30. 之前見1813幾抵買,吸左幾注
    希望星期一績優啦

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  31. 偉哥,下星期一1181出業績,請問有無咩預期同新的睇法?

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    1. 對業績沒有特別的預期, 只望好過盈喜就可以了;另外希望派息繼續豪爽。

      估值應該是飲食股當中最低的。

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    2. 我也希望派息好似上年一樣有特別股息及利潤超越市場預期。
      但我一次都無去過唐宮食野,不知道食物同環境如何?

      另外感覺上近年香港餐飲業情況不是太理想,特別是稻香,近年發覺佢d食物質素差左d,服務又不是太好,剛供報的業績也不太理想,毛利率仲下降!

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  32. 25/08/2017 19:39 03399 粤运交通 公告及通告 - [其他-业务发展最新情况]自愿性公佈 - 中标港珠澳大桥口岸穿梭巴士营办商项目(340KB, PDF) http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2017/0825/LTN20170825986_C.pdf

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    1. 港珠澳大橋唯一巴士經營商,十年. 今次係好實質既利好消息.
      242信德2016年噴射船溢利3.9億 , 相信有大巴,會大大搶走船生意.

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    2. 獨家營運十年,星期一股價要GoGoGo。

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    3. 無錯!! 特別好似我呢D怕暈船浪又怕沉船的, 如果有車到澳門, 那可以成日過去賭了, Yeah. 3399萬歲!!

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    4. 個几星期前,有報章說,巴士票价一百元以下,相信幾有競爭力。不過應該船快d,纯粹个人估計,起碼唔使塞車

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    5. $100都ok呀, 正!! 咁計賭股可能都受惠, 要睇埋隻賭股先

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    6. 傳左好耐單程80 蚊,平過船好多。每逢過時過節,信德都會塞滿旅客,你估以後呢班人會坐車定坐船。XDDD

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    7. 777兄,都未聽过turbo jet沉過船。😕 反而你小心過澳門見靚女太多,沉船😂

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    8. 唔好唔記得仲有香港至珠海的客源.....560客運業務肯定受影響。

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    9. 可能旅遊客生意為主? 個人我會選擇坐船而唔系去到東涌/機場再坐3399
      澳門/珠海過黎玩嘅 一落船就尖嘴好似更方便o咼

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    10. 要諗gei係坐機客 機場個碼頭都好多人坐船

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    11. 寫錯 澳門過來系上環

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    12. 呢兩日仲諗著放左3399佢。。。。太悶場了

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    13. 呢兩日仲諗著放左3399佢。。。。太悶場了

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    14. Baggio兄, 不是的, 我自細已有畏高同搭船恐懼症

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    15. 偉哥講得岩, 難怪呢浪真係無560份, 反而598就升得好好. 股票真係會反映現實, 只係有遲有早. 希望3399呢次生生性性, 生生猛猛啦!!

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    16. 560從幾年前已開始討論港珠澳大橋對其客運業務的影響,前景不明,故很多投資者會暫避。

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    17. 週一高開低走的機會大,利好下跌對於3399來說是屢試不爽的

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    1. 我手持細股像有資金流出, 嗚.....

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    2. 初期我估條大桥是景點之一,實質用途不大。

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    1. 799 周日晚上才會出業績, 2016年也是這樣.

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    2. 市場反映出投資者始終憂慮騰訊新出既手遊會搶去一部分IGG遊戲既玩家 不過亦有睇到文章有分析IGG王國紀元既玩家其實遍佈全球 亞洲只係大概三分一

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  35. 想問3399個獨家營運有冇寫只限機場到澳門或珠海?定係包括所有要經過大橋的過境巴士?

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    1. 及其洐生服務,旺角到澳門,尖沙咀到澳門,再發展深圳到澳門有冇可能呢 再講到港旅客,未必個個住係尖咀

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    2. 港珠澳大橋巴士客運,是三地合營組織,形式上如落馬洲黄巴巴士,這經營方式,其實早已有消息傳出。

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  36. https://www.hk01.com/%E6%B8%AF%E8%81%9E/8021/%E6%B8%AF%E7%8F%A0%E6%BE%B3%E5%A4%A7%E6%A9%8B%E4%BA%A4%E9%80%9A%E5%AE%89%E6%8E%92%E5%87%BA%E7%88%90-%E7%A9%BF%E6%A2%AD%E5%B7%B4%E5%A3%AB%E4%BE%86%E5%BE%80%E4%B8%89%E5%9C%B0

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    1. 政府有文件指出桍境大橋接駁巴士,香港去澳門方向,票價不會高於港幣50元。

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    2. 原來招標結果一早已經知道,差点輸比其他招標商,星期一股價未必如理想爆升
      http://hk.on.cc/hk/bkn/cnt/news/20170814/mobile/bkn-20170814221508160-0814_00822_001.html

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    3. 問題是報導並沒有提及中標公司的背景, 誰人知是粵運的兩間聯營公司中標?

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    4. 是的粵運其下子公司多得不得了,劉秘董說幾拾間子公司,就算公司員工也不清楚。

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  37. 雪球又有文章講鋼鐵股利潤大幅上升,但d文章提來提去都係馬鋼同鞍鋼,到底係重未發現581定刻意不提。 越來越有一種感覺有人故意忽略581

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    1. 有時悶聲發大財好過 打鑼打鼓大叫你買貨

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    2. 581公佈業績後, CFO頻頻會見機構投資者,我有幾個朋友已面見了或安排下星期面見,而且9月將會安排兩次的site visit, 反應很好。

      我可以說機構投資者對於581的興趣大增。

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    3. 在581發盈喜後的走勢加上581已出業績的情況下同業比較依然只用馬鋼同鞍鋼,我覺得仍被忽略有點古怪。早幾日有網友過於熱心提醒購入581的風險,該網友所說的內容沒錯,但過於熱心勸誘,加上看完雪球的文章後令我產生一種有人要暫時隱藏581的感覺。可能是我想太多,哈哈哈。

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    4. 也掙紮著581應否再加一注,依家希望星期一比我一個好價的機會,但應是最後一注。

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  38. http://www.mpfinance.com/fin/columnist2.php?col=1463481132098&node=1503598288292&issue=20170825

    譚新強全城最牛

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    1. http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20170826/57131339

      彷彿突然全世界都牛起來

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