紫金佳績不及預期?

紫金礦業 (02899) 昨晚公佈首季度業績, 收入985億人民幣, 按年增長25%; 純利增長98%至201億人民幣, 經營現金流278億人民幣。

雖然業績理想, 但有評論指業績低於市場預期。我查看券商對紫金2026年業績一致預期約815億人民幣, 按此推算首季度的201億人民幣不應比預期低太多。當然, 如果第2-4季度金價及銅價回落的話, 則全年業績未必達到800億人民幣。

現階段我暫且當紫金礦業全年盈利達到800億人民幣, 則現價預期市盈率只是11倍左右, 加上紫金公佈未來三年派息比率將提高至35%, 即是如果今年純利達到800億人民幣的話, 則現價預期股息率3.2%。

子公司紫金黃金國際 (02259) 亦公佈首季度業績, 錄得純利8億美元。之前公佈收購的Allied Gold Corporation, 有望在下半年完成交易及併表, 有助提升業績。券商對紫金黃金今年盈利預期達到35億美元, 由於金價在第2季度回落, 故此我對紫金黃金全年盈利預期是32億美元, 現價預期市盈率約20倍。

兩間公司業績都符合我預期, 如股價回落的話, 我會考慮繼續通過做Short Put去增持。

聲明: 以上內容純屬個人意見及分享，並不構成投資、買賣建議或推薦