2025年結 - 豐收!

2025年全年回報43.5%, 大豐收的一年!

組合過去5年成績如下:

2024年: 21.3%

2023年: 17.8%

2022年: 6.3%

2021年: 26.1%

2020年: 28%

簡單分享2025年組合一些數據:

2025年三大盈利貢獻股: 

1. 紫金黃金 (02259)

2. 哈爾濱電氣 (01133)

3. 阿里巴巴 (BABA)

2025年三大虧損股:

1. 老舖黃金 (06181) (因沽空被挾倉而止蝕)

2. 裕元集團 (00551)

3. 安東油田服務 (03337)

組合目前五大持倉:

1. 中移動 (00941)

2. 紫金黃金 (02259)

3. 哈爾濱電氣 (01133)

4. 阿里巴巴 (BABA)

5. 超盈國際 (02111)

截至6月底, 股票佔比約54%, 美國國債倉位8%, 現金比重38%。

組合持股如下:

港股及中概股

1. 高息中資股: 中移動 (00941)、中海石油化學 (03983)、中遠海運國際 (00517)、華潤電力 (00836)、京能清潔能源(00579);

2. 本地股: 佐丹奴 (00709)、數碼通(00315)、新鴻基 (00086)、和記電訊 (00215)、 新創建 (00659)、貿易通(00536)、健倍苗苗(02161)、雅各臣科研(02633)、領展房產基金(00823)、筆克遠東(00752)、碧瑤綠色(01397);

3. 工業製造股: 信邦控股 (01571)、哈爾濱電氣 (01133)、其利工業(01731)、九興控股 (01836)、超盈國際 (02111)、東江集團(02283)、濰柴動力(02338)、中國龍工(03339)、時代電氣(03898)、獅子山集團(01127)、星謙發展 (00640)、敏實集團 (00425)、均勝電子 (00699)、京東方精電 (00710)、德林國際(01126)、南旋控股(01982)、天虹國際 (02678)、理文造紙(02314)、三一重工 (06031);

4. 消費、內需股：周生生 (00116)、統一企業 (00220)、青島啤酒 (00168)、頤海國際(01579)、江南布衣 (03306)、寶勝國際(03813)、海底撈 (06862)、名創優品 (09896);

5. 科網股:  BABA、DIDIY;

6. 醫藥相關股:  遠大醫藥 (00512)、業聚醫療 (06929)、普華和順(01358)、 朝聚眼科(02219)、和黃醫藥 (00013)、威高股份(01066)、永勝醫療(01612)、錦欣生殖(01951)、英矽智能 (03696);

7. 物管股: 金茂服務(00816)、星盛商業(06668), 中海物業(02669);

8.有色金屬、資源股: 紫金黃金 (02259)、紫金礦業 (02899)、中國罕王 (03788);

9. 其它:  京東物流(02618)、珩灣科技(01523)、卓越教育 (03978)、元征科技(02488)、喆麗控股(02209)、安德利果汁(02218)、德翔海運 (02510)、中海油田服務 (02883)、安東油田服務(03337);

10. 事件驅動: 耀才證券 (01428)、亞洲水泥(00743)。

一如以往, 2025年的盈利主要來自港股, 今年高回報除了因為港股大牛市之外, 尚因為今年有來自紫金黃金 (02259) 的超額收益, 為組合貢獻了大約8%的回報, 佔總回報接近2成; 如果沒有紫金黃金的超額收益, 今年回報只有大約35.5%, 但也比恒指的27.8%升幅稍勝一籌。

去年組合第二大盈利貢獻來自哈爾濱電氣, 在這裡要特別感謝網友Mark的分享。哈爾濱電氣我當初純粹因為估值便宜、基本因素改善而買入, 後來Mark兄私下分享一些基本面的訊息, 令我有信心大幅加倉及中長線持有, 眾多網友跟隨買入是間接受惠於Mark兄的分享。這個平台匯聚了來自各行各業有識之士, 大家亦不吝分享訊息, 實屬網友之福。

去年開始嘗試比較多的沽空交易, 當中大部份都成功獲利, 但重注沽空老舖黃金 (06181) 被挾倉, 蒙受重大損失, 以全年計算沽空交易錄得淨虧損。 今年會再接再厲, 不過會嚴控注碼, 不會再重注沽空個別股份, 希望借助港、美股市估值不便宜的時機獲利。

展望2026年, 今年應該會採取相對保守的投資策略, 主要是目前港股估值已沒有以往的便宜, 選股難度比以往高。目前組合重心繼續是高息股, 當中主要是公用類股份、本地股及工業製造股。雖然在經歷去年股價上升後, 不少高息股股息率已降低, 但基於美國減息預期, 高息股仍有吸引力。

IPO在去年下旬推行新機制後, 已難以好像以往一樣, 在一些基本因素良好的中、大型股份上市獲得厚利, 回報越來越低。現在想在IPO獲取厚利, 只能通過大注投機風險較高的莊家股去獲取高回報, 不過這與過往以幾乎零風險去博取高回報的新股策略有較大偏移, 要作出取捨。

現在仍在回味去年的佳績, 不過居安思危, 今年首要目標是守住去年的成果, 如果能夠取得低雙位數的回報已非常理想。

聲明: 以上內容純屬個人意見及分享，並不構成投資、買賣建議或推薦