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置頂文章: 我的交易日誌 (六)

這個專欄的留言區將會用作記錄我自己交易的專區,以後有什麼即市交易都會首先在這裡更新,作為自己一個完整的交易紀錄。 因為目前我的網誌已暫停留言功能,所以很抱歉有時未必可以與大家詳談買賣原因,很抱歉。 之前兩個交易日誌的連結: 我的交易日誌 我的交易日誌 (二) 我的交易日誌 (三)...

2018年2月4日 星期日

金衛醫療 (00801) 離奇的交易 - 低賣高買CCBC權益



金衛醫療剛公佈一宗非常重大收購,以不多於13.86億港元收購盈鵬蕙康基金16.14%的權益,而盈鵬蕙康基金唯一的資產就是持有65.4%的中國臍帶血庫集團 (CCBC) 的股權。以不高於13.86億港元的作價收購,即是說65.4%的CCBC股權估值是不高於85.87億港元,而目前這基金的帳面資產淨值是77.76億港元。

大家知道這65.4%的CCBC股權是金衛醫療剛以64億港元現金 (扣除費用後的淨現金61億港元)的作價出售給盈鵬蕙康基金,交易剛於1月31日才完成,然後數日後金衛又以溢價入股買方 (盈鵬蕙康基金) 16.14%的權益, 而CCBC的估值僅僅數日已上升了20%,這交易是否完美演繹了低賣高買?

再者,CCBC (美國上市代號:CO) 最新股價是US$10.72,65.4%股權 (7887萬股)只值約66億港元,為何金衛要以按目前市價計溢價最多30%去收購這16.14%的權益?

這個盈鵬蕙康基金有個合夥協議,合夥企業主要目的是通過出售CCBC 65.4%股權去賺取利益 ,而如果產生收益的話,則會按協議去分紅,合夥企業分紅有優先次序:

優先級合夥企業:溢利將首先分派予優先級有限合夥人,直至其 溢利達到年度回報率6.5%(單利息,稅前)之水 平。倘合夥企業之溢利未能提供上述回報,則 所有溢利將按優先級有限合夥人各自實際支付 之資本承擔比例分派予優先級有限合夥人。

中間級:倘向優先級有限合夥人分派溢利後仍有剩餘溢 利,溢利將分派予中間級有限合夥人,直至其 溢利達到年度回報率9%(單利息,稅前)之水 平。倘合夥企業之剩餘溢利未能提供上述回 報,則所有剩餘溢利將按中間級有限合夥人各 自實際支付之資本承擔比例分派予中間級有限合夥人。

劣後級:倘向優先級及中間級有限合夥人分派溢利後仍有剩餘溢利,則有關剩餘溢利之20%及80%將分派予中間級及劣後級有限合夥人。

合夥企業共有13名合夥人,其中2名為普通合夥人(所有普通合夥 人均為劣後級)及11名為有限合夥人(其中 6名有限合夥人為優先級,3名有限合夥 人為中間級及2名有限合夥人為劣後級)。金衛醫療的合夥級別是中間級,即使如盈鵬基金有利潤的話,會優先分配給6名優先級合夥企業,然後盈利有多的話才再分配給中間級的合夥企業,故金衛在通告中說可以賺取每年潛在9%的回報是鏡花水月。

最後,對小股東而言,這交易最嘔心的是什麼?就是可派特別息金額將大幅減少!

更改CCBC出售事項之所得款項用途 

如出售事項通函所述,董事會有意將CCBC出售事項之所得款項淨額約6,103百萬 港元用作以下用途:

-- 約2,703百萬港元將用作本集團之營運資金,包括但不限於任何可能派發之股息。

原本可供派特別息的金額高達27億港元,然後因這令人難以理解的收購關係,有14億港元的資金將會撥作這宗收購之用,餘下最多13億港元可供派發特別息,而且要留意是最多13億港元派特別息,並不等於這13億港元會全數派息的。

這宗交易對小股東而言,是好是壞,相信大家一目了然。



187 則留言:

  1. 明天股市大跌是大概率的事, 但跌得多的會是過去一個月的強勢股, 還是弱勢股?

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    1. 我猜內險 內銀應該首當其衝

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    2. 美加息加速、美元轉強,可能對內房股影響都好大。

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    3. 我猜只是跌200至300點而已,所以不必太擔心,安心睡覺,希望在明天。

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    4. 照理利息上升该对高市盈,即强势股利弊。不过腾讯实在太多粉丝- 只会买贵不会买错,调整时买必赚等心态深入民心,所以跌1-3天应该就有很多人接腾讯。其他的大价股都同样跌吧。短时期升太快跌跌很正常。游水不是我强项,所以估计自己这星期少做少错。

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    5. 我會將高風險投資股份沽出
      將原本持有低風險減半
      留現金
      所幸之前的橙給了我很大利潤,
      已經有心理準備是被震走了
      但就算是這樣的也好
      在看到跌600點的時候
      突然回頭看自己之前的分析,
      發現的確是有點不足之處
      我將會把組合重新調整為低風險股份為小部分,
      大部份現金
      若果出現大幅度下跌,後繼目標將轉向只買騰訊
      若果是震走,我將會轉移至收息股上

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    6. 恒生指數黄金比率是31400點,希望再指也穩守。

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    7. 我看31400這個位一定會穿,
      至31000都會穿.

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    8. 這個跌浪穿31000就差不多.

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    9. 我已經平倉,所幸有橙的收息
      還能夠守住利潤
      現在現金70%

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    10. 1768兄高手,我都有諗過轉馬700,不過走唔切又唔忍心止蝕...

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    11. 我止蝕後,還是有利潤
      所以對我而言,基本上只會是賺多賺小而且


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    12. 青兒真高手,哈,請問收唔收打雜呢?

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    13. 啱啱買了5萬股熊仔玩玩.

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  2. 801呢單交易我真係聞所未聞, 剛完成出售交易幾日, 轉個頭以高溢價買返部份出售的資產,而且係將原本擬作派息的現金用作收購, 如果我有持有801的話, 真係可能會係文章爆粗都似。

    大家可能唔明呢個情況係點, 簡單一D來講, 套用在橙的話, 如果橙以35億賣100%大陸影院, 然後講明有10億打算派特別息, 但交易一完成又話睇好國內影院業務, 用7億元作價向南海買返15%的大陸影院業務 (溢價30%), 然後派別息減至3億, 咁你係股東的話, 你會點?

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    1. 真心佩服偉哥,就算冇買都會用長時間去分析,呢度完全好似喺學堂學野咁

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    2. 同意Desmond兄,偉哥仲要肯教,大感謝

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    3. 真係絕對要多謝偉哥!!

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  3. 外遊數天,miss左選股比賽,做了一些功課,迎接明天的大跌市。

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  4. 賊,全部都係賊。交易安排的效應等同將801的現金白白送給基金中的優先級合夥企業,801的小股東應向SFC投訴。

    另外事件都帶出一個審計/估值問題,16.14%的基金權益交易後,該基金自己的估值應以什麼準則是評估?NAV?801的買入價作基準?(又假設801是次買入不是16.14%,而是50%又如何?)有無專業會計師可回應一下?

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    1. 不論16%定50%都可以係一樣嘅會計方式。例如5仔持有交銀少過19.9%一樣係聯營公司

      其實要睇佢係投資方個投票權同管理權係點

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    2. 期指880點啦!1000真係有機會

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  5. 連D中細價股都好似受到影響喎

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  6. 掃左3337@1.1,1373@1.4,62@24.15

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    1. 半注178@3.25,今年睇好零售股

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    2. 估唔到1373可以跌咁多,執唔切平貨,唯有1。43入返少少,都好。

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    3. 還掃左141@1.65,3368@1,2342@1.31
      有d短炒,有d預左坐

      平左5SC,反手開SP,反彈就再開SC。

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    4. 141剛諗一吓就畀你掃咗,又要等過。

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    5. 900同62都係收息佳品,仲有隻626都唔錯,再低小小就入貨。利申:無貨
      不過7兄,呢幾隻都係悶到九彩,唔岩你喎...不如入D刺激D架啦,321啦,十厘息,股價有落無上@@

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    6. Thanks tkchan兄同Terry兄,其實我24.1跟入了1600股短炒,入後見成日唔上才知是收息股😂 早知入3337
      900已排
      321望緊

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  7. 無恐慌.A股仲好冷靜.買吾到平貨.

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  8. 要爆煲前總要有幾日大奇蹟日既

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  9. 仲唸住可以加返多D 1132.....

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  10. 哈哈,無平貨執,淨係做左個動作,將之前入隻144招商局既錢轉入3688算XD 反正呢排144都比人唱衰緊

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    1. 3.58入,個價自我感覺良好XD
      有無人發覺,今日跌8百幾點都好,個倉蝕得少過平時升幾百點咁-_-無分別

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    2. 呢度大部份人都係揸中小股,同平日差唔多,我揸風眼股,雖然重傷,但今朝照加倉平保同港交所。

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  11. 無論係跌500點定升500點,個倉既表現都係差唔多

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  12. 去唔返 0.58 0.6 呢d 平橙價 XD

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  13. 嚇鬼咩? 都冇事..272好強勢,低位好強買盤

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    1. 未, 買得細注, 佔倉位1%都冇, 原定2.5元止蝕, 現在改為再等下。

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  15. 襯跌市入了少量2269跟嘉毓兄玩高風險股搏大堆。

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  16. 內銀跌得少,反而D細價股跟跌唔跟升。

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  17. 一個月升3000點,細價股無乜點升,今天只跌600點,已跌到凸,如果跌回30000點,豈不是細價股跌到呀娘認不出!條數唔知點計算?
    也有大跌市奇異,所有生果大出血,唯一有橙價不變,如果可以升更喜錦上添花。

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    1. 刀從高跌下來,打句問句不吃眼前虧,我不會接刀。財演甜言蜜語大多人上腦:是調整不是玩完,可以執平野。大錯特錯!執平野也是再跌才諗!回想有次牛轉熊,牛時已清了很貨,慶幸無事,就是股一路跌我一路執,自作聰明可以執到平,所有彈盡援絕,股依然跌多幾千點,橫行幾年大户收貨,我靜悄悄沒錢入市幾年。

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    2. 我認同,必須居安思危
      股市已經連續升了很多個月
      雖然不認同是牛轉熊,只認為是調整市
      始終這一次升市的確大部分公司盈利也非常好
      經濟增長又向好
      調整至30000相信已經是底部
      事實上我並不相信就此打住,
      不過我檢視了我的組合,
      發現很多風險系數都很高,
      而且已經升了1倍至2倍
      加上升少跌多,
      而且自己又開啟戰場太多,資金緊縮
      擔心就算溝貨也無以為繼
      檢視自己的能力後決定先止蝕

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  18. 呢個調整,睇下有無位入2628 2822先

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    1. 2628應該唔會返去24蚊水平啦,出埋業績,我隻輪由24.3揸到依家,都無乜升過咁XD

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    2. 睇好之後大陸發展,GDP上升,又有無形之手,A股慢慢上,2628好快會追落後再跑贏

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    3. 入2628之前諗諗點解咁落後,2318,1336,2601,966隻隻新高,2628高位當年52蚊,我仲好有印象同事銀行返來時話買左,10年過去了,還在山腰.強者恆強.

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  19. 35元入了1918, good luck 有貨的

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    1. 我又中Q, 勁, 等收皮

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    2. 點解7兄你又....太衝動啦!

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    3. 手上內房依家有1918, 3333同6158. 再加2隻ipo 672同1238
      暫時得1238係正數 >,,<

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    4. 橙仔真係好野, 我一直排0.64都唔俾我, 我每排高1格, 佢又跟住升1格, 依家0.72算數了 >,,<

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    5. 其實7兄有無學過睇圖.........

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    6. 我最近淘了本股票投資入門與實戰技巧, 不過未睇 >,,<

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    7. 筆丐兄有無推介, 定係要上堂? 我之前係三聯睇過一些陰陽燭, 好似好難 ︽

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    8. 我都唔識睇圖
      真心問 命中率高嗎?定偽科學?

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  20. 細價股要升唔升,跌就跌足
    我止蝕後决定只攻大藍籌

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    1. 141主席增持後無以為繼

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    2. 呢幾日表現確係曳...再觀察下

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    3. 47在0.216橫行咁耐,走勢似3389,會有升勢在弦,大市未點跌47已先跌,完來是派貨跌得快又急。

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    4. 希望佢業績公佈會有驚喜...

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    5. 哇 1132排0.73竟然走到 賺碟乾炒牛河

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    6. 邊個業績 47? 遲遲冇盈喜喎

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    7. 0.73放應該唔止賺碟乾炒牛河吧, 唔通FC 9食開用A5和牛炒 ^,,^

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    8. 銀紙透爐咁招積? 應該好好味, 不過犯法, 想同朱經緯一齊過年可以試下

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    9. 你地以為個個都咁有咩
      師奶窮慣 牛河走牛都未食得起 聽說鏞X碟陳皮炒河好好味

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    10. 想像唔到會係咩味。。。

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    11. 我咁大個人, 都只係去過鏞記1次...

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  22. 美股尋頂機會越來越大,再大升機會亦好細.今日已持現金30%.持股減至11隻.
    再睇定D先.慢慢調整策略.今日未見有恐慌.跌幾百點邊有平野執.已經過左幾次股災,
    心知今年係好難玩,1月已升3000,又無我份.現水平真係跟偉哥玩事件驅動好過
    買股返來坐等業績.

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  23. 今日個倉表現最好係859,哈哈

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  24. 如果你認為個市未玩完,應該搏d強勢股,如173、598、991、3993

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    1. tk兄,598高沽低揸定坐貨等食大茶飯好?

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    2. 598,高沽低揸啦;
      3993,是我心目中的波幅股王。

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  25. 801 賣65%,買回10%,尚可以接受
    主席直接/間接增持,不知賣什麼藥

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  26. 今日個市其實好強勢, 除左一開市的裂口外, 基本上成個早上都係買上居多, 冇平貨執。

    繼續等下先。

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    1. 謝謝偉哥…入左小小…準備會溝

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    2. 似D人話,你相信嗎?
      陳德霖:港股估值不算過高,香港急速加息風險不大!
      https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/105274.html

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  27. 橙係明天派息? 希望有好事順手公告...

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    1. 會唔會今晚出埋通告, 咁明天就雙喜臨門!!

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    2. 七兄
      照道理係禁售期內不會及不能做 M&A 的事情,所以橙最快都要公佈業績後才可以進行.你內心等吓啦.

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    3. Thanks小魚兄,希望快些有好消息

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    4. 睇返偉哥個blog得知,「禁售期」係中期業績公佈前的30日及全年業績公佈前的60日
      橙往年4月尾出全年業績,CNY前應該都未到禁售期

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    5. 偉哥曾說「以華置為例,其年結是12月31日, 全年業績是3月9日公佈, 如按生果報所寫, 則禁止買賣期是由1月1日至3月9日, 但實際上根據上市規則是3月9日前的2個月, 即是1月10日至3月9日。」

      而橙上份年報係26/04/2017公佈,如果今年都係4月26日公佈,前60日即是2月25日至4月26日

      唔太清楚聯交所規條,有錯還望指正

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    6. 業績期是3月, 4月發表的是完整的年報。

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  28. C奶應該用哂成隻牛黎炒XD btw, 個市竟然跌咁少, 無野好掃

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  29. 偉哥點睇雅居樂生活?

    市場消息指,雅居樂生活(03319.HK)國際配售部份反應非常熱烈,香港公開發售部份超額認購20倍,以每股12.3元定價,略低於招股價範圍(10.8至14.2元)中間位。(ad/t)(報價延遲最少十五分鐘。)

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    1. 超20倍, 回撥後超6.6倍, 中得唔多, 應該問題不大。

      國際配售反售幾好, 應該頂得住招股價。

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    2. 孖展截超唔過2倍,估唔到出來公開發售超20倍!

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    3. 散戶嚴重看淡, 之前只是報導配售"已足額", 截止後就"反應非常熱烈", 即係咩情況? :O

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    4. 一直都反應好好, 等收錢吧..升唔多上巿買啦

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    5. 何以得知一直反應好好? 招股果陣好似冇mud消息

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    6. 你要識係保薦人入面做的朋友才會知

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    7. 原來如此,藥明生物都係冇mud消息,上市第一日就爆升40%!

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    8. 見輝記截止之時有抽飛情況仲驚住會中伏...

      謝謝呢度ching更新.

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    9. 細飞的,可能中簽率都高

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  30. 痴線,恒指好Q強!!

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    1. 北水狂買港股!半日港股通南下淨流入資金67.93億,超過深港通開通以來全天最高淨流入記錄!

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    2. 唔通今日係大奇蹟日?!

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    3. 北水狂買貨特別是內銀, 但恆指應該很難倒升!

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    4. 沪港通額度就用哂

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    5. 現在大戶想騙貨也不是很容易!

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    6. 講堅,大家不要太悲觀了,北水幫你掃哂了

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    7. 個市就來要倒升了

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    8. 今早仲以為明天收到1132 股息可以掃下本貨, 睇黎都係要等下

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    9. 今日似係震倉多過調整

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    10. 好野,建行差1仙就收復失地!
      https://forum.hkgolden.com/view.aspx?type=FN&message=6855810
      內銀綠色啦,多謝阿爺我唔要民主啦!
      我都唔要港獨,港獨真係冇行!
      三底已成, 已經冇嘢可以阻止建行, 我悔改了!
      你係咪仲打算10蚊放So Sad!
      唔係。9.0以上放都OK,但而家見佢鑽石底,又等下先!

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    11. 問你服未?

      數據控︱港股通專治各種不服! 102億資金火速南下抄底這些股!

      其中獲市場淨買入40.7億港元的銀行股在盤中明顯走強,尤其是中資銀行股。其中中國光大銀行(06818)低開逾2%後收漲4.32%、中信銀行(00998)低開2%後收漲3.87%、民生銀行(01988)低開2%後收漲2.03%。此外,建設銀行(00939)、工商銀行(01398)、交通銀行(03328)作為恆指成分股,在指數上均做出了正貢獻!

      作者:智通財經app鏈接:https://xueqiu.com/6571616571/101021185

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  31. 看起來今天1132將創52週新高

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    1. 今日一隻靚橙, 令到組合升值,真係名符其實的單天保至尊。

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  33. 瘋了,內銀998現在上升0.77%!

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  34. 神藥真係勁,已率先反彈及創1年新高!

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    1. 剛開市時,只有3隻綠色,現在有24隻。

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  35. 這一隻我太早放走了..真慘..

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    1. 青兒神預測,說只跌2,300點,叫大家不要太恐慌

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    2. 本來看後在冷笑,結果笑返自己

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  36. 加左d 3688 同走左1717 多謝偉哥!

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  37. 我今早放的股份價格,跌800的時候這個
    跌300的時候分別不大,
    果然是應該賣掉
    跌就跌足,要升就拖

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  38. 不奇怪, 全部都是輪流炒, 638又回氣殺上!

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    1. 呢隻我2.5x又上左車,今日2.8x沽左一半,Thanks.

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  39. 橙今日都叫無鴨仔, 我唔信

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    1. 如果唔係鴨仔, 那只能是貨源極度歸邊。

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    2. 已經係三日升近5%, 今日佢可以扮跌...

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    3. 橙最近每一次的調整, 如果忍唔住止蝕/止賺的話, 換來的只是沽升淚, 真係一浪高過一浪。

      我上次派息前0.75的減持, 最終只是補回了一半貨, 餘下的一半貨應該冇機會補回了,非常遺憾。

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    4. 我同你相返, $0.5 撈個注執左幾格就走左。。。

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    5. 今次除淨後好彩在0.60買多一注,翌日就攀升不回頭。

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    6. 不過偉哥一半貨,都應該已經好勁

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  40. 手巾仔係邊呀? 攞條手巾仔抹下眼涙順便 36 +19% 戰友揮揮手.

    仲記得我的話: 總之2底仔死跟莊家走一轉

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  41. 3399連續數年不間斷的盈喜.....只有遲到, 沒有缺席。

    本公司截至2017年12月31日止年度的歸屬於母公
    司股東的淨利潤將較2016年同期錄得不低於20%的增長。預期2017年度歸屬於母
    公司股東的淨利潤增長主要是由於以下因素所致:(i)材料結算價格受市場影響同比
    上升使現代物流板塊業務所得毛利增加;(ii)推進自建自營油站建設使自營能源業務
    所得毛利同比利潤增加;(iii)聯營公司南方聯合產權交易中心有限責任公司本年度
    淨利潤同比增長使投資收益增加。

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    1. 這次盈喜總算比較正面, 提到自建自營油站建設使自營能源業務所得毛利同比利潤增加。

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    2. 偉哥會考慮加注嗎?買返上次盈喜放果D嗎?

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    3. 哈哈, 睇下會否有有心人再壓價。

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    4. 純粹c&p雪球嘅評論 「可不可以怒涨一个点,让我感觉你跟港股牛市沾点边」嗯 乾巴爹

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  42. 想請問大家的震倉同調整有咩分別?
    見有師兄話今日似震倉…唔似調整…

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    1. 震倉時間較為短,幅度亦比較細,震倉後多數會再破頂

      調整時間長,幅度比較大

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  43. 新浪港股讯 据经济通报道,市场消息指,雅生活服务(03319)定价为12.3元,香港公开发售获超额认购20倍,国际配售反应热烈。

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  44. 以立投資董事總經理林少陽表示,港股上月升勢過急,自己之前曾預測恒指有機會由高位調整2,000點,即最多跌到31,400點附近,以今日跌幅計仍未到位。但他指北水大肆南下,形成所謂的「北水保險線」,再大跌的機會是「一半一半」。林少陽形容自己是「好友底」,相信本月動盪過後,大市仍將向上。對無貨在手的投資者而言,將是撈底機會,至於有貨的投資者,不妨耐心持倉。

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  45. 謝謝ARUP 啱啱下載左有料股評睇睇

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