美元信用加速枯竭

近日美國總統特朗普因意圖將格陵蘭納入美國版圖一事, 與歐洲各國關係惡化, 有幾則新聞似乎反映美元信用正在加速枯竭:

1. 波蘭央行大舉增持黃金:已批准購買150噸的計畫，總儲備將增加到700噸;

2. 丹麥退休基金營運商AkademikerPension公開表示，鑑於對美國財政紀律及債務可持續性的擔憂，將於本月底前清倉其持有的約1億美元美國國債。雖然該基金規模相對較小，但市場憂慮這會引發連鎖反應，促使其他歐洲機構投資者跟隨減持美債

3. 據瑞典每日工業報報道，瑞典最大養老金Alecta已拋售其持有的絕大部分美國國債，此次出售規模約爲700億至800億瑞典克朗（77億至88億美元）。Alecta證實已出售「大部分持倉」，並將其歸因於美國政策風險和不可預測性的增加。

美國去年即使已3次減息, 但美國30年國債孳息率不跌反升, 完全壓不下來。

特朗普急於更換聯儲局主席, 以便順從其加快減息步伐的意願, 如果再減息後美國國債yield仍然不跌反升就非常尷尬。

事實上, 美國國債總額目前高達38萬億美元, 每年只是支付利息已高達1萬多億美元, 而且每年財赤持續, 債務越滾越大, 實在難怪世界各國央行主流是減少美元儲備, 改為增加黃金儲備。

近日金價尤如脫韁之馬, 呈45度上升走勢, 即使我看好今年金價5000元不是頂, 但對於近日這種狂升也有少少憂慮, 希望大升之後的調整不會太深。

除了美元信用加速流失外, 日圓其實也有難兄難弟的感覺。日本央行上月加息後, 日圓繼續疲弱, 並沒有因為加息而反彈。

另一方面, 日本國債持續被拋售, 10年期及30年期國債Yield已升至近30年及歷來最高, 與美債Yield的差距已持續收窄。大家都知道日本投資者是美國國債的重要買家, 當日本國債Yield越來越吸引, 或許會導致日本資金沽售美國國債、回流日本國債, 加遽美債沽壓。

對於日本國債被拋棄導致Yield一直上升, 我其實頗為擔心最終會對環球金融體系造成衝擊, 甚至會否觸發另一次金融危機?

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