新股鬥儍 之 眾安在綫 (06060)

如果只看基本因素及估值，我相信大家都不會認購眾安在綫。

認購眾安在綫，只因三個原因：

1. 金融科技 (Fintech) 概念

眾安明明是一間保險公司，但名稱為何不叫“眾安保險”，而要取名“眾安在綫”？無非就是要突出其在保險股當中獨有的金融科技概念。只要市場認同其具有此概念，就可以合理化其估值比一般的保險股有很高的溢價。

2. 三馬

相信大家都知道眾安的大股東是三“馬”，是上市公司中獨一無二的，你在市場上找不到第二隻“三馬” 股。

3. 強大的基石投資者

全球知名的軟銀集團出任基石投資者，並且大手筆地認購7191萬股，相當於全球發售股份的36%，無形中令到此股的市場流通量遠比實際為少。

是次IPO發售的新股共1.993億股，當中996萬股作為公開發售分配，而國際配售可分配股份數目是1.893億股。如公開發售超額認購100倍以上 (現在已超100倍以上)，則回撥後可分配予公開發售的股份數目是3986萬股，而國際配售股份數目是1.594億股。

計及15%超額配售的2989萬股及扣除分配予軟銀的7191萬股，實際上國際配售可供分配予機構投資者的股份是1.174億股。聽聞國際配售反應熱烈，機構投資者應該無法獲分配足夠的股數，到時或許會在上市後才在市場吸納，故此上市初期有機會炒供不應求。

眾安在綫，有可能是美圖(01357) 的翻版，也有可能是2004年上市的中芯(00981) 的翻版。當年中芯承接先前中資股新股上市的炒作，反應熱烈，全城“撲”孖展，最終公開發售凍資接近2000億元，但上市第一天股價就.......

我當時也有認購中芯，吃了一記悶棍，希望這次的眾安，不會是歷史重演。