"局外人"投資法

上個月有位"局內人"在此網誌留言，談及國內民企問題，指出當中有很多涉及做假，這點自己也同意，而事實亦證明，過去數年爆煲的上市公司當中，不少是國內民企；疑似做假的上市公司中，國內民企也佔大多數。

那麼身為局外人，是否有能力可以準確分辨那間公司是好公司、那間是老千公司？首先要說說局外人的定義。自己覺得一般散戶都可以歸類為局外人，而局外人通常指：

1. 沒有任何內幕消息；
2. 與財金界沒有任何聯繫；
3. 最多只是看得懂年報，但沒有能力進行深入的會計、財務分析；
4. 也沒有時間、資源、機會去視察每間買入的股票的公司業務。

自己也是局外人之一，而面對日新月異的做假手法或創意會計，不要說局外人，即使局內人一樣會中招.....君不見已停牌多時的246，主要股東名單赫然裡有標榜價值投資、鼎鼎大名的VP，也有花旗基金；再遠少少的福記 (1175)、宜進利(0304)以至已除牌的泰興(0389)等，那一間不是壽終正寢有數個基金陪葬？連有專業團隊實地視察、分析帳目的基金也一而再、再而三地中招，可想而知現在的做假、做數手法有幾高明，一個普普通通的散戶、局外人真的可以準確地分辨到那些是老千、有問題的公司嗎？難矣！

那為了避免買中有問題的公司，是否所有局外人都不要買股？自己覺得又無需要斬脚趾避沙蟲。最簡單的做法莫過於分散投資，從而分散風險，最少不會出現一舖清袋的慘劇。自己分散投資的方法、理念其實和很多風險基金 (Venture Capital)的經營方式類似，可以用簡單的例子去說明：

首先按基本因素或炒作誘因挑選出10間自己覺得優秀、有上升潛力的公司，然後將10萬元資金平均投資在這10間公司，每間公司的投資額是1萬元，作中長線持有。一年後，這10間公司的股價有起有跌，最終的結果假設如下：

                     一年後可收回的資金(包括股息)

公司Ａ　　　　1.8萬元
公司B                1.5萬元
公司C                1..3萬元
公司D                1.3萬元
公司E                1.2萬元
公司F                1.15萬元
公司G                 1萬元
公司H                0.9萬元
公司I                  0.8萬元
公司J                 0.65萬元

             總共：11.6萬元，即16%回報。

自己用這簡單的例子說明運用分散投資的方法，你可以有犯錯空間！ 只要整體選股不差，其實要跑贏大市、賺取穩定回報不難。

當然買股不只是考驗選股的能力，還有買賣時機：在錯誤時機買好股，或正確時機但買衰股，一樣會令你蒙受損失，所以我們除了要有良好的投資方法，還要掌握良好的選股技巧及買賣時機，這些很多時候都要依靠自己的分析、經驗等。

今晚已夜深，難再說太多，有興趣的可以翻看以下自己寫過的一些相關文章，可以更清楚了解我的想法。


延伸閱讀：

爆煲股經驗談

風險管理篇 - 組合管理

如何選股

答網友問 (上)