2019年11月15日 星期五

中證監開通H股全流通的利好



中證監今天公佈《H股公司境內未上市股份申請“全流通”業務指引》,容許H股上市公司申請將非流通的內資股,轉為在香港股市流通的H股,對於這類股份而言,我覺得是重大利好。

H股公司最大的詬病是大股東和小股東的利益未必一致,因為大股東持有的是非流通的內資股,而H股小股東持有的是在香港股市流通的H股,故此股價的上漲對小股東有利,其可以隨時將盈利實現,但對於大股東而言,即使股價升了一倍又一倍,他們也無法輕易減持獲利,只可以享受著“帳面”富貴,也因此H股大股東常被市場覺得沒有動力去提升公司估值及股價。

目前港股上市的H股當中,有不少是沒有在A股上市的,故此符合資格申請內資股全流通。日後大股東將可以享有H股小股東同等的權利,可以在合適時機減持持股獲利,而不再是無法輕易實現的“帳面盈利”。

當然,大家或許會問全部內資股可以轉為流通H股,那不是代表日後市場上的股份供應多了很多,會否令股價難以上升?新措施有利也有弊,只是如果大家可以選擇的話,會買一間流通股份多但大股東、管理層都關心公司股價、估值的公司,還是一間流通股份少但大股東、管理層不大理會股價、估值的公司?答案顯而易見的。

除此之外,其實還有另一利好,大家記得「深港通」下的港股通的納入條件嗎?

「深港通」下的「港股通」股票範圍是在現行「滬港通」下的「港股通」標的基礎上,新增恒生綜合小型股指數的成份股(選取其中市值50億港元及以上的股票),以及同時在香港聯合交易所、深圳證券交易所上市的A+H股公司股票。
上述的市值50億港元是指流通市值,所以很多綜合小型指數成份股內的H股,因只可以計算流通的H股而無法達成流通市值50億港元的條件,也因此被拒之門外,那日後非流通的內資股轉為流通的H股之後呢?



中證監開通H股「全流通」 不包A+H公司

文章日期:2019年11月15日 20:09

中證監宣布,去年順利完成3家H股公司「全流通」試點工作後,2019年在總結試點經驗基礎上,證監會全面推開「全流通」改革。符合條件的H股公司和擬申請H股首發上市的公司,可申請「全流通」。
H股公司或擬申請H股首發上市的公司,有三類股份可申請H股「全流通」:一是境外上市前境內股東持有的內資股,二是境外上市後在境內增發的內資股,三是外資股東持有的未上市流通股份。H股公司「全流通」後,向境內主體增發的股份仍為內資股。
中證監指,將按「成熟一家、推出一家」的原則推進改革工作。H股「全流通」涉及的單H股公司境內未上市股份存量不大,相當於香港聯交所上市股份總市值的不足7%。「全流通」申請經核準後,相關公司境內未上市股份可轉為H股在香港聯交所上市流通。
H股「全流通」改革對A股市場運作並無直接影響。改革只涉及僅在香港市場上市的單H股公司,相關境內未上市股份轉為H股後將全部在香港市場交易,A+H股公司並不涉及「全流通」的問題。

99 則留言:

  1. 數一數, 原來自己組合中持有的H股也不少, 包括1265, 2718, 1847,161, 希望新政策的利好可以反映在股價上。

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  2. 雷士大股東好像比散戶更加緊張特別股息何時到手, 等住救命咁, EGM投票都未通過, 已經出埋除淨及派息日期, 都算少有。如果順利的話, 每股0.9元的特別股息將於11月20日除淨, 12月18日派付。

    特別股息
    董事會宣佈特別股息已被確定為每股股份0.9港元。在(其中包括)股東於股東特
    別大會上批准及交割的前提下,特別股息將於2019年12月18日(星期三)派付予
    於2019年11月25日(星期一)名列本公司股東名冊的股東。

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    1. 你下星期會去 EGM投票嗎?

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    2. 我去不了, 但已委托了券商代投贊成票。

      你去嗎? 如果去的話, 可否代問一些問題?

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    3. 無委托的話是否會變棄權票?

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    4. 可否代問兩個問題:

      1. 出售集團目前有沒有A股上市的預期時間表? 如果A股上市的話, 是打算循正常途徑申請上市, 還是注入現有的A股上市公司裡?

      2. 通告提及出售集團會將2019年盈利中的3億人民幣派回給雷仕, 預期什麼時候會派給雷仕? 而雷仕收到這筆3億元的股息後, 會如何處理? 當作日常營運資金, 還是會再派給股東?

      3. 通函中沒有披露餘下集團在2019年上半年的利益表, 看看管理層能否披露公司餘下業務在上半年的表現如何? 帳面上應該是虧損的, 但撇除一次性收益及虧損後, 情況如何?

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    5. 如果可以的話, 盡量問晒3條問題; 如果不能的話, 就按問題2、3、1的重要次序去提問。

      通常會有時間比小股東發問, 如果真係無, 可以嘗試完左股東大會後, 私下走埋去問問管理層。

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    6. 我都委託了。egm 應不會因交通問題取消吧。

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    7. 1)沒有時間表,兩者都會考慮 2)3億會用佢營運資金 3)上半年沒有虧損,全年目標 2.5億元 (1億元來自保留業務,1.5億元來自30%的中國業務)

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    8. 全年盈利目標2.5億元咁理想??? 比6倍PE佢都值15億市值。

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    9. 佢係咁講.不過,佢今年12月先交割,所以唔排除估19年份報表都會計頭11個月的出售業務。

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    10. 如果出售業務的30%股權可以貢獻1.5億元的盈利, 咁即是代表出售業務全年盈利約5億元, 而上半年出售業務的純利是2億元, 再加上上半年有春節因素, 所以一般都是下半年盈利稍高於上半年的。

      最令人驚訝的是保留業務有1億元盈利, 唔知點樣做到。

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    11. Fantasista, 你係嗰個用廣東話發問嗰個人

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    12. dsam, fantasista 第3问题的答案有没有听错?保留的业务可以有1亿纯利??

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    13. 会不会是保留的业务亏5千,连30%中国业务公司的1.5全公司有1亿纯利?

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    1. 3399已申請A股上市, 無需申請內資股全流通。

      A股上市的意義是希望可以藉A股提升估值。

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  4. 偉哥,請問點睇1599,係唔係有機會回A上市

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    1. 你可以翻看通告, 1599正在申請A股上市。

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  5. 呢派IPO表現麻麻地 最新個幾隻偉哥會唔會玩

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    1. 問過就爬文睇返啦

      偉哥2019年11月15日 下午5:23
      會逐隻研究下, 有機會的仍會入飛,唔會因為1、2隻結果不理想就完全唔睇、唔玩新股。

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    2. THX 睇過龍以為冇出到

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  6. 偉哥我有野想問 阿里爸爸係美國同香港上市 假設佢每年賺100蚊 但派息點樣可以同時派比香港同美國既股東?

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    1. 1. BABA可見將來應該唔會派息;
      2. 派息就咁派, 唔明你問題。假設700股在USA, 300股在HK, 總共派100元股息的話, 就每股0.1元, 有乜問題?

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  7. 港美BABA股份互換, 只需兩個交易日完成, 所以兩邊股價應該會比較一致, 難有大差價出現。


    美股2日轉港股 配合T+2交收

    在阿里月前通過將股份按「1拆8」比例拆細後,在港第二上市的普通股,每8股可換1份美國預託證券(ADS)股份。阿里巴巴委任了美國ADS託管商花旗的香港分公司為託管商,處理美國ADS與本港普通股轉換。阿里向美國證監會呈交申報文件列明,ADS與普通股雙向轉換,均可在2個交易日內完成,剛好配合港美股市T+2(交易日後2日)交收安排。

    為促進美國ADS轉換來港交易,阿里表明會為投資者轉換ADS為普通股支付過戶處費用,又在本港上市時先將部份開曼群島註冊的股份,轉移至香港註冊的過戶處,為股份東遷做好準備。

    在來港第二上市後,阿里股份實現接近24小時交易,對投資者而言提供了最大便利。至於本港市場如何能在美國科網股投資者眾多、分析員研究覆蓋完善的基礎上爭奪阿里股份交易主導權,最大優勢相信是「本土市場」(home market)的自然吸引力。

    https://inews.hket.com/article/2497702/%E9%98%BF%E9%87%8C%E7%BE%8E%E8%82%A1%E5%8F%AF%E6%8F%9B%E6%B8%AF%E8%82%A1%E5%8D%B3%E6%B2%BD%20%20%E6%B8%AF%E5%B8%82%E5%80%BC%E5%A3%AF%E5%A4%A7%E6%BD%9B%E5%8A%9B%E9%AB%98?mtc=80010

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  8. 3759 A股$55好似只係呢幾日夾硬炒上嚟,招股期完結之後似落返50蚊,超購得50倍平均中籤率7%首日沽壓又會大, 其實都好似無咩肉食

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    1. 當然這風險不能不防。

      以招股價來說, 即使以上限定價, 3759的估值會比2359有折讓, 不過2359是行業龍頭, 所以估值理應有溢價。大家自行決定是否認購。

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    2. 相同想法.如孖了怕蝕孖展息.回撥5成.街貨多.大size.

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    3. 照今日的孖展數來看, 3759最終公開發售超額應該唔會去到100倍, 市場資金已不多,最後可能都係50倍左右, B組中籤率估計5%左右, 做95孖的要預留些少後備資金, 以防中籤率高過5%。

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    4. 偉哥今次咩注碼?

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    5. 暫時同老婆加埋認購80萬股博一博, 不過唔會期望過高, 只是希望有得執些少。

      除非明天市況有大變動, 不然應該不會改變了。

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    6. 偉哥㢲中幾多
      我估a中應該有5percent

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    7. A中可能不止5%....我估超50-60倍, B組可能都有4-5%。

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  9. 請問偉哥,2222有打算派特別息前放嗎?諗緊現價是否值得入?

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    1. 如果除淨前已大升, 那當然會考慮減持一些。

      恕我無法提供任何買賣建議。關於2222的買賣及看法, 我之前一直都有分享。其實我很難明白的是如果看好的話, 為何長期在1元邊緣不買, 要等到現在才考慮追入? 我買了之後, 有很長時間都是股價在1元邊緣比大家買, 大家唔買, 然後等到大升之後才追, 賺了錢還好, 之後輸錢的話又會覺得跟我買股輸了錢。

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    2. 因為都諗住汁平貨,所以就冇買住!不過跟偉哥買又唔怕咁諗,啲人心態唔好,你千奇唔好擺心上。

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    3. 偉哥,請問如果大升,會去到幾多?

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    4. 唔識評估, 我稍後簡單寫篇文講下佢如果交易通過及派發特別息後的情況。

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    5. 等今晚通告出左, 確認交易順利完成及派息, 就會寫寫佢餘下業務的情況及財務狀況。

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    6. 仲未出通告, 希望唔會有意外。

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  10. H股全流通,對2718,1749利好

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    1. 其實N隻呢類股票都有正面影響,可能成百隻,輪到呢2隻先算啦

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    2. 利好唔系等被炒上,系大股東有誘因做好盤數。我唔認為系題材股,需要等資金。

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    1. 反其道而行,1.05買入一大注

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    2. 我反而見佢今日再大跌唔敢入,照道理偉哥效應禮拜五大家應該沽Q晒。今日再大跌可能係本身問題。。。

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    3. 把持不住 1.06追了

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  12. 3681掛左$5逃,差兩格又產返落去...

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    1. 我上次都是掛$5逃不了,今次改咗掛$4.95。

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    1. 福街又奶!0.72沽轉返入581算,新股都係唔利我

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    2. 大口兄有無聽過張艾嘉首『愛的代價』?
      走吧,走吧!

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    3. 你睇幾神奇,我走了隻1747佢就升返2格,我無走隻3348,佢就倒跌,真係開心

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    4. 我真係唔明點解咁鍾意追d弱勢股/新低股

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  14. 本月IPO暫時跑得最勁嗰隻是益美

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    1. 作者已經移除這則留言。

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    2. 作者已經移除這則留言。

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    3. 是,後來再追回的,沒有留言,就算我沒有買入好了。

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  15. 康龍化成輝立係咪已爆孖展?

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    1. 已爆孖展, 但下午1點幾好似會有少量孖展供應, 你如果有興趣的話可以打電話去搶, APP落唔到大飛的。

      所以我上星期已話如果有興趣的話, 應該霸左孖展額先, 隨時會唔夠孖展。

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    2. 多謝偉哥解答
      但奇怪輝記呢隻俾咁少孖展

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    3. 因為BABA分薄左資金。

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  16. 想問一問2222是否已經投完票?

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    1. 投完票, 等收市後公佈結果。

      睇股票表現的話, 應該已通過左, 後天就會除淨0.9元的特別息。

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    1. 呢隻就唔同, 起碼有d勢, 但成交還是不足

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    2. 呢隻氣勢確不同,希望掂!

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  18. 0.435入手1731

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    1. https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2019/1118/2019111800836_c.pdf

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    2. 本集團於期內錄得未經審核綜合虧損為313,300,000港 元,較2018年同期錄得虧
      損287,500,000港 元,虧 損 額 增 加9.0%或25,800,000港 元。
      這 主 要 由 於 經 濟 放 緩 及 本 集 團 的 核 心 市 場 香 港 及 台 灣 存 在 不 確 定 因 素,導 致
      廣 告 商 的 支 出 更 為 審 慎。此 外,本 集 團 的 數 碼 業 務 面 臨 線 上 程 序 化 廣 告 的 劇 烈
      競 爭,而 報 紙 流 通 量 下 降 削 弱 了 本 集 團 印 刷 業 務 的 創 收 潛 力。
      因 此,本 公 司 期 內 錄 得 每 股 基 本 虧 損11.8港 仙,而 去 年 同 期 則 錄 得 每 股 基 本 虧
      損11.3港 仙。

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    3. Its road to making profit from subscription plan has a long way to go.

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    4. 期內,數碼業務收入跌22.7%至2.25億元,9月2日正式收費的網上訂閱收入錄得約4,747萬元。印刷業務則跌10.5%,至3.31億元。

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  20. wai gor 2222 good ball,thanks sharing and analysis

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  21. 新股介紹:35:40分開始聽
    https://www.youtube.com/watch?v=2kB4YHFf45A&t=2976s

    1756華立大學:
    第3次申請上市,歷史PE 14-16倍,定價係高等教育,如市場視1756定位係職業教育,便有得炒,可炒高一倍
    3579康龍化成:H股比A股折讓3成,藥明康德初上市時亦是折讓3成,便有條件收窄1成

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    1. 1756明顯係高等教育, 為何會定位為職業教育?

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    2. 節目中主持人話佢係職業培訓所,教電力工程,汽車工程等等,要睇下招股書先清楚定位

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    3. 招股書咁寫
      華立學院:高等教育;
      華立職業學院:高等教育及職業教育;
      華立技師學院:職業教育

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