迪生創建 (00113) 全年業績短評

迪生創建仍然靜候價值回歸。

這兩年雖然股價已上升不少，但還沒有完全體現其價值。不說別的，只是帳面淨現金+短期投資總共約18億元，已比市值15.3億元為高，還沒計其正在復甦的核心零售業務，每年提供不俗的盈利貢獻。

今年全年純利1.52億元，以現價計算，迪生市盈率剛好約10倍、股息率6%，以零售股而言，估值尚算低估，更何況還有高達18億元的淨現金及短線投資。

迪生今年每股派息0.23元，也提供以供代息的選擇，基本上大股東潘生就肯定是選擇以股代息，繼續增持股權。

我自己給予迪生的短線目標價是4.6元，即是相當於18億市值，並不算太高的估值，希望可以在未來3、4個月達成。在2014年6月公佈的全年業績，當時的盈利也剛好是1.55億元，和今年相若；只是當時全年派息每股0.31元，比今年的每股0.23元為高。當年公佈業績後，迪生股價最高曾升至約4.8元。考慮到目前零售市道正在復甦當中，故此如果市況不是太差的話，4.6元目標價應該有機會可以在未來數月實現的。