值博率

大家經常聽我說"值博率"，有沒有想過什麼叫"值博率"？

我所謂的值博率，簡單一些來說，其實是衡量潛在風險與回報後，評估是否值得冒潛在的風險去博取較大成功概率的回報。或者以文字難以解釋此概念，讓我們以下列的例子去闡釋何謂"值博率"：

1. 上星期大家一起買長城科技，假設大家都是在3元左右買入，如果成功博到私有化可以賺每股0.2元；失敗的話每股輸1元左右。以此數據，大家可能會覺得投機價值不高，但我自己覺得成功的機會是有90%，而失敗的機會只有10%，則預期回報是 90% X 0.2 = 0.18元，而預期虧損是10% X  1 = 0.1元，由於預期回報遠高於風險，故此自己覺得值博率很高；

2. 新世界中國(00917)將進行私有化表決，而前一段日子股價長期在6.4元或以上，自己覺得值博率並不算太高，但日前股價曾低至6.25元以下，如果6.25元可以買入，則值博率大大提高。我自己評估新世界中國私有化成功的機會約80%，如果成功的話，則股價見6.8元；如果失敗的話，股價回落至5元。 如果以6.4元買入的話，則預期回報是 80% X 0.4元 = 0.32元；而預期虧損是 20% X 1.4元 = 0.28元，預期回報只是比預期虧損高出15%，故此值博率一般。但如果是6.25元買入的話，那值博率又如何？ 大家不妨自己計算一下結果的差異，了解一下何謂值博率。

又例如如果峻凌國際(01997) 私有化的成功機會率也是80%的話，那大家覺得什麼價位買入才有值博率？ 不妨又自己考慮潛在的回報與風險。

值博率也廣泛應用於賭博上，例如世界盃將開鑼，今次是第五次在南美洲舉行，而過往4屆在南美洲舉行的世界杯都由南美球隊奪冠，也因此很多人都覺得這次南美洲球隊的奪標機會較高，故此捧巴西及阿根庭成為冠軍。如果不涉及任何賠率的問題，則捧巴西及阿根庭是合理，但如果計算賠率，自己肯定不會買巴西或阿根庭，而會落注南美洲第三熱門烏拉圭，而神射手則會繼上屆之後，再落注阿根庭的希古恩，皆因同組對手不強，很容易在分組賽已大幅領先射手榜。(註：自己並不鼓吹賭博，只是以此闡釋值博率的概念)