業績期完結

終於捱完這個業績期, 只是受輕傷已是很理想的結果。

最後一批業績, 我比較緊張的是Momenta (06880) 上市後首份業績能否滿足到市場的期望。Momenta上半年收入大增76%至16億人民幣, 毛利率亦同步大增79%至11.7億人民幣, 毛利率高達73.2%, 核心虧損從去年同期的4.16億人民幣大幅收窄至1400萬人民幣。按這走勢, 估計Momenta甚大機會今年全年可以扭虧為盈。

這份業績應該符合市場預期, 我自己比較失望的是高毛利率的許可服務收入環比持平, 增長主要來自技術開發服務。公司業績能否繼續改善, 關鍵因素是許可服務收入的增長, 只有許可服務收入繼續增長, 業績才有望扭虧為盈。

同日公佈業績的尚有之前已發盈喜的心瑋醫療 (06609), 業績符合預期, 之後的催化劑包括申請A股上市及在繼續回購之餘, 可能開始派發股息。

本公司將繼續 開展股票回購，根據公司經營情況及監管要求適時進行現金分紅，多 方面提升對股東回報，吸引更多投資人分享公司成長碩果。

現價預期市盈率約12-13倍, 估值不貴, 會繼續持有。

至於執筆之時尚未公佈業績的微創機器人(02252), 可能受母公司微創醫療 (00853) 要延遲公佈業績的影響, 無法如期公佈上半年業績, 或許要暫時停牌, 直至公佈業績才可以復牌。微創醫療正面對問題關連交易的指責, 公司管治問題湧現, 應是全系公司有不少高管同時離職的原因。上海國資委是公司第二大股東, 這次事件如可以動搖持股26%的大股東兼公司創始人及主席常兆華的管治, 可能是最理想結果。

總結這個業績期, 業績普遍不及預期, 但市場反而對業績更加苛刻, 就好像拿著放大鏡去捉細微瑕疵一樣, 即是不錯的業績也會有一些細微問題令市場不收貨, 故此業績後股價上升的公司實在不多, 更多的是業績後股價大跌的, 故此這個業績期相信大部份投資者都是受傷居多。

業績期後要考慮如何優化組合持股, 因上半年業績差的, 很大機會全年業績亦會強差人意, 故此要作出一些艱難抉擇。

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