人民幣上月曾高見1美元兌6.3人民幣, 但一個多月後, 匯率已回落至1美元兌6.45人民幣, 貶值約2.2%。
有關近期人民幣匯率回落, 可以參考下列分析:
目前對人民幣利空的主要因素包括:
1. 國內疫情爆發, 加上東南亞國家的生產回到正軌, 並且歐美國家提倡去中國化, 導致今年以來外貿回落幅度較大, 全年貿易順差估計將收窄, 支撐去年人民幣走強的主要原因已不存在;
2. 美聯儲開啟加息潮, 將令資本從新興市場流出;
3. 中美債息倒掛, 美國10年國債名義收益率已高於中國10年國債名義收益率, 是自2010年後首次出現, 亦對人民幣匯率造成壓力。
人民幣匯率小幅度調整對股市影響不大, 但如果調整幅度較大而且急, 對股市會有不利影響。我們參考過往幾年人民幣與恒指走勢圖:
留意人民幣走勢和恒指走勢有一定的相關性, 我將上圖相應的時間點以同樣顏色的圖圈圈出, 方便大家參考。
我自己結論是當人民幣有較急速及較大幅度貶值時, 恒指通常都會受到影響而回落, 所以我們要留意人民幣匯率會否出現急速及大幅度的調整, 萬一真的出現, 恒指會受壓。
最近一個月人民幣開始較大幅度的調整, 要密切注意這走勢會否持續與及對恒指的影響。 我自己覺得隨著美國聯儲局開始大幅度加息, 而且國內出口急速回落, 人民幣匯率在未來1、2個月貶值4-5%的機會不低。
(原文4月22日刊於Patreon平台)
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